Neden BBA LIBOR ICE LIBOR ile Değiştirildi?

NS Londra Interbank Teklif Oranı (LIBOR), yaygın olarak kullanılan dünyanın en önemli gösterge faiz oranıdır. referans oranı veya dünya genelinde yüzlerce trilyon dolarlık finansal araçlar ve kredi ürünleri için endeks oranı.

Çok kullanımlı bir oran olan LIBOR, borçlanma için temel oluşturur. teminatsız Bankalararası piyasada büyük bankalar arasında kısa vadeli fonların yanı sıra farklı türlerde dünya çapında faiz oranını hesaplamak için krediler.

31 Ocak 2014 tarihine kadar, LIBOR, BBA LIBOR olarak bilinen BBA ile ön eki olarak kullanılmıştır. İngiliz Bankacılar Birliği (BBA). Bununla birlikte, 1 Şubat 2014'te Kıtalararası Borsa Benchmark Administration Limited, LIBOR'un yönetimini devralarak onu ICE LIBOR olarak değiştirdi.

kökenler

LIBOR'un kökeni, bir Yunan bankacı olan Minos Zombakis'in 1960'ların sonlarına kadar uzanıyor.

sendikasyon kredisi Üreticiler Hanover'in (şimdi JPMorgan Chase'in bir parçası) yeni açılan Londra şubesinden İran Şahı için 80 milyon dolar değerinde.

Kredi, birkaç referans banka tarafından rapor edilen fonlama maliyetlerinin ortalamasına sabitlendi. Sistem sonunda gelişti ve 1986'da İngiliz Bankacılar Birliği (BBA), yönetişim ve veri toplama ile ilgili süreci resmileştirdi.

manipülasyon

LIBOR'un güvenilirliğine ilişkin soru, ilk kez seçim sırasında su yüzüne çıktı. Finansal Kriz Diğer piyasa oranları ve fiyatları göz önüne alındığında, çok takip edilen oranın ani ve çizgi dışı davrandığı 2007 yılı.

Sonraki yıllarda, mali düzenleyiciler ve bazı kamu otoriteleri, LIBOR'un manipüle edildiği iddiasını araştırdı. Bu soruşturma süreçleri, bir standart olarak güvenilirliğine meydan okuyarak LIBOR'un birçok zayıflığını ortaya çıkardı. Başlıca gözlemler şunlardı:

• LIBOR gönderimleri için işlem verilerinin kullanımında bir düşüş oldu.
• Oranı derleyen sunumlar, bankalar tarafından "manipülasyona tabiydi", çünkü bu tür bir manipülasyon, daha iyi kredi itibarı tahmin etmelerine veya ticaret pozisyonlarını iyileştirmelerine yardımcı olabilir.
• LIBOR'un idari sistemi, katkıda bulunan bankalara oranları kendilerine uyacak şekilde değiştirme fırsatları sağlayan boşluklara sahipti. Yönetişim sistemi, tekrarlanan manipülasyon girişimleriyle sonuçlanan yeterli şeffaflık ve hesap verebilirlikten yoksundu.

LIBOR başvurularıyla ilgili olarak bazı ciddi suistimallerin gerçekleştiği açık olmasına rağmen, hiçbir şey yapılmadı. Bankaların kredi üzerindeki etkilerini kötüye kullandıklarının netleştiği 2012 yılına kadar önemli miktarda bilgi ortaya çıktı. LIBOR. LIBOR'a hile karıştırıldığı iddiasıyla ilgili soruşturmalar bir düzineden fazla bankaya başlatıldı.

Listede özellikle Barclays Bank PLC (BARC), UBS (UBS), Royal Bank of Scotland (RBS), HSBC (HSBC), Bank of America (BAC), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM), The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LLOY), WestLB ve Deutsche Bank (DBK).

Haziran 2012'de Barclays Bank, 59,5 milyon sterlin para cezasına çarptırıldı. Finansal Hizmetler Otoritesi (FSA), çoğunlukla 2005 ve 2009 yılları arasında 2000 tarihli Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasası uyarınca LIBOR ve EURIBOR ile ilgili başarısızlıklar için. Barclays erken bir anlaşmayı kabul ettiğinden, 85 milyon sterlinlik ceza yüzde 30 indirimden sonra 59,5 milyon sterline çıktı.

Barclays, 2005 ve 2009 yılları arasında EURIBOR ve LIBOR'un kurcalanması ve yanlış bildirilmesi nedeniyle ABD makamları tarafından 360 milyon dolar para cezasına çarptırıldı.

Wheatley'in Tavsiyesi

Haziran 2012'de, Barclays'in bulgularının açıklanmasından kısa bir süre sonra (ki bu birçok soruşturmadan yalnızca biriydi), Birleşik Krallık Maliye Bakanı Martin Wheatley'i görevlendirdi (o zamanlar Finansal Hizmetler Otoritesi Genel Müdürü ve Mali Davranış Otoritesi tarafından atanan İcra Kurulu Başkanı), çeşitli yönlerin bağımsız bir incelemesini oluşturmak için LIBOR.

Wheatley Review of LIBOR tarafından yapılan en önemli tavsiye (Son rapor) LIBOR'u yeni bir yöneticiye devretmekti. Wheatley Review'a göre, “BBA, LIBOR'un sorumluluğunu yeni bir yöneticiye devretmelidir. oranın derlenmesinden ve dağıtılmasından ve ayrıca güvenilir iç yönetişim ve gözetim. Bu, düzenleyici otoriteler tarafından toplanan bağımsız bir komite tarafından yürütülecek bir ihale süreci ile sağlanmalıdır.”

Wheatley İnceleme Tavsiyesini takiben, Hogg İhale Danışma Komitesi, zorlu bir rekabetçi ihale süreci yoluyla LIBOR'un yeni bir yöneticisini seçti. Hogg İhale Danışma Komitesi Kıtalararası Değişim Kıyaslama İdaresi'ni (IBA) yeni yönetici olarak önerdi 2013 yılının ortalarında.

Finans dünyasında önde gelen bir isim olan Kıtalararası Borsa Grubu (ICE), emtia ve finans piyasaları için geniş bir düzenlenmiş borsa ve takas odaları ağına sahiptir. IBA, İngiliz Bankacılar Birliği (BBA) ve diğer endüstri kuruluşları, BBA LIBOR'un ICE LIBOR'a sorunsuz geçişini sağlamak için birlikte çalıştı.

Ve 1 Şubat 2014'te ICE Benchmark Association, LIBOR'un resmi yöneticisi oldu ve daha fazla şeffaflığın yanı sıra sağlam bir gözetim ve yönetişim çerçevesi getirdi.

Alt çizgi

LIBOR yöneticisindeki değişiklik, başvuru toplama sürecini veya oranın hesaplanma şeklini değiştirmedi. Ancak, nedeniyle LIBOR skandalları, Kıtalararası Borsa (ICE), LIBOR'un yayınlanmasını durdurmak için planlar hazırladı. ICE, geçici bir Aralık tarihi belirledi. 31 Ocak 2021, bir haftalık ve iki aylık USD LIBOR'un yayınlanmasını durdurmak ve diğer tüm LIBOR için 30 Haziran 2023. Birleşik Krallık. Mali Davranış Otoritesi (FCA) ve diğer düzenleyiciler, son kullanıcılara 2022 yılına kadar LIBOR kullanımından uzaklaşmalarını tavsiye ediyor.