Likidite Tuzağı Tanımı ve Örneği

Likidite Tuzağı Nedir?

Likidite tuzağı, faiz oranlarının çok düşük olduğu çelişkili bir ekonomik durumdur ve tasarruf oranları yüksek, render para politikası etkisiz. İlk olarak ekonomist John Maynard Keynes tarafından tanımlanan, bir likidite tuzağı sırasında tüketiciler tahvillerden kaçınmayı ve varlıklarını korumayı seçerler. Faiz oranlarının yakında yükselebileceğine (tahvil fiyatlarını zorlayacak) ilişkin yaygın inanç nedeniyle nakit tasarruflarında fonlar aşağı). Tahvillerin faiz oranlarıyla ters bir ilişkisi olduğundan, birçok tüketici, fiyatının düşmesi beklenen bir varlığı elinde tutmak istemez. Aynı zamanda, merkez bankasının ekonomik aktiviteyi teşvik etme çabaları, yatırımcıları ve tüketicileri teşvik etmek için faiz oranlarını daha fazla düşüremedikleri için sekteye uğramaktadır.

Likidite Tuzaklarını Anlamak

Bir likidite tuzağında, bir ülkenin rezerv bankası, Federal Rezerv ABD'de ekonomiyi canlandırmaya çalışmak, para arzı, insanların ek nakit bulundurmaya teşvik edilmesi gerekmediğinden, faiz oranları üzerinde hiçbir etkisi olmayacaktır.

bir parçası olarak likidite tuzak, tüketiciler fonlarını diğer yatırım seçenekleri yerine tasarruf ve çek hesapları gibi standart mevduat hesaplarında tutmaya devam ediyor. merkez bankacılığı sistemi Ek fonların enjeksiyonu yoluyla ekonomiyi canlandırmaya çalışır. Genellikle ufukta olumsuz bir ekonomik olayın olacağı inancıyla teşvik edilen yüksek tüketici tasarruf seviyeleri, para politikasının genel olarak etkisiz olmasına neden olur.

Gelecekteki olumsuz bir olaya olan inanç anahtardır, çünkü tüketiciler nakit biriktirip tahvil sattıkça, bu tahvil fiyatlarını aşağı çekecek ve getirileri artıracaktır. Artan getirilere rağmen, tüketiciler tahvil fiyatları düştüğü için tahvil satın almakla ilgilenmiyor. Bunun yerine daha düşük bir getiride nakit tutmayı tercih ediyorlar.

Likidite tuzağının dikkate değer bir sorunu, nitelikli borçlular bulmakta sorun yaşayan finansal kurumları içerir. Bu, faiz oranlarının sıfıra yaklaşmasıyla, nitelikli adayları çekmek için ek teşvik için çok az yer kalması gerçeğiyle daha da karmaşıklaşıyor. Bu borçlu eksikliği, tüketicilerin genellikle araba veya ev satın almak gibi borç para aldığı diğer alanlarda da kendini gösterir.

Likidite Tuzağının İşaretleri

Likidite tuzağının bir işareti düşük faiz oranları. Düşük faiz oranları, mevcut duruma ilişkin diğer endişelerle birlikte tahvil sahibinin davranışını etkileyebilir. ulusun mali durumu, tahvillerin devlete zarar verecek şekilde satılmasına neden olur. ekonomi. Ayrıca, para arzına yapılan eklemeler, tüketici davranışı düşük riskli yollarla fon tasarrufuna yöneldiğinden, fiyat düzeyinde değişikliklere neden olmaz. Para arzındaki bir artış, piyasada daha fazla para olduğu anlamına geldiğinden, ekonomi, bu paranın bir kısmının tahvil gibi daha yüksek getirili varlıklara doğru akması mantıklıdır. Ancak bir likidite tuzağında değil, sadece tasarruf olarak nakit hesaplarda saklanıyor.

Düşük faiz oranları tek başına bir likidite tuzağı tanımlamaz. Durumun hak kazanabilmesi için, tahvillerini elinde tutmak isteyen tahvil sahiplerinin olmaması ve onları satın almak isteyen sınırlı sayıda yatırımcının olması gerekir. Bunun yerine, yatırımcılar tahvil satın almak yerine katı nakit tasarruflarına öncelik veriyorlar. Yatırımcılar, faiz oranlarının düşük olduğu, hatta yüzde sıfıra yaklaştığı zamanlarda bile tahvil tutmak veya satın almakla ilgileniyorsa, durum bir likidite tuzağı sayılmaz.

Likidite Tuzağının Tedavisi

Ekonominin bir likidite tuzağından çıkmasına yardımcı olmanın birkaç yolu vardır. Bunların hiçbiri kendi başına çalışmayabilir, ancak tüketicilerde tasarruf etmek yerine tekrar harcamaya/yatırım yapmaya başlamaları konusunda güven oluşturmaya yardımcı olabilir.

1. Federal Rezerv faiz oranlarını yükseltebilir, bu da insanları biriktirmek yerine daha fazla para yatırmaya yönlendirebilir. Bu işe yaramayabilir, ancak olası bir çözümdür.
2. Fiyatlarda (büyük) bir düşüş. Bu olduğunda, insanlar kendilerini para harcamaktan alıkoyamazlar. Düşük fiyatların cazibesi çok çekici hale gelir ve bu düşük fiyatlardan yararlanmak için tasarruflar kullanılır.
3. Devlet harcamalarını artırmak. Hükümet bunu yaptığında, hükümetin ulusal ekonomiye bağlı olduğu ve kendine güvendiği anlamına gelir. Bu taktik aynı zamanda iş büyümesini de besler.

Hükümetler bazen faiz oranlarını kontrol etmeye yardımcı olmak için tahvil satın alır veya satar, ancak böyle bir durumda tahvil satın alır. Tüketiciler, ellerinden geldiğince satmaya istekli olduklarından, olumsuz çevre çok az şey yapar. ile. Bu nedenle, getirileri yukarı veya aşağı çekmek ve tüketicileri yeni orandan yararlanmaya teşvik etmek daha da zorlaşıyor.

Yukarıda tartışıldığı gibi, tüketiciler geçmiş olaylardan veya gelecekteki olaylardan korktuklarında, onları harcamaya ve tasarruf etmemeye ikna etmek zordur. Hükümet eylemleri, ekonomi sağlıklı olduğunda olduğu gibi tüketicilerin daha fazla risk ve getiri arayışında olduklarından daha az etkili hale gelir.

Likidite Tuzaklarının Gerçek Dünya Örnekleri

1990'lardan başlayarak, Japonya bir likidite tuzağıyla karşı karşıya kaldı. Faiz oranları düşmeye devam etti ve yine de yatırım satın almak için çok az teşvik vardı. Japonya 1990'larda deflasyonla karşı karşıya kaldı ve 2019'da hala %-0,1'lik bir negatif faiz oranına sahip. NS Nikkei 225Japonya'daki ana hisse senedi endeksi, 1990 başlarında 39.260'lık bir zirveden düştü ve 2019 itibariyle hala bu zirvenin oldukça altında kalıyor. Endeks 2018'de 24.448 ile çok yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Likidite tuzakları, 2008 mali krizinin ve ardından gelen Büyük Durgunluğun ardından, özellikle Euro Bölgesi'nde yeniden ortaya çıktı. Faiz oranları %0'a ayarlandı, ancak yatırım, tüketim ve enflasyon, krizin yüksekliğinin ardından birkaç yıl boyunca baskı altında kaldı. Avrupa Merkez Bankası başvurdu niceliksel genişleme (QE) ve bir negatif faiz oranı politikası (NIRP) bazı alanlarda kendilerini likidite tuzağından kurtarmak için.