Belediye Menkul Kıymetler Düzenleme Kurulu (MSRB)

Belediye Menkul Kıymetler Düzenleme Kurulu (MSRB) Nedir?

Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu (MSRB), aşağıdakiler için kurallar ve politikalar oluşturan düzenleyici bir organdır. belediye tahvilleri, senetler ve diğer belediye menkul kıymetlerinin ihraç ve satışında yatırım firmaları ve bankalar. Eyaletler, şehirler ve ilçeler çeşitli nedenlerle belediye menkul kıymetleri ihraç eder.

MSRB tarafından düzenlenen faaliyetler şunları içerir: sigorta oluşturmakamu projelerini finanse eden belediye menkul kıymetlerinin ticareti ve satışı.

Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulunu Anlamak

Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu (MSRB), bir kendi kendini düzenleyen kuruluş (SRO) bir Yönetim Kurulu tarafından yönetilir ve kuruluşun yönetişim ve işleyişinin belirli yönlerini denetleyen dört komite bulunur. New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) veya Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Birliği (NASD/FINRA) gibi, MSRB de kendi kurallarını ve standartlarını belirler, ancak bunlar nihai denetime tabidir. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC).

ABD Kongresi, 1975'te Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu'nu oluşturdu. Menkul kıymetler sektöründe dolandırıcılık ve yanıltıcı eylemlerin önlenmesine yardımcı olacak kurallar ve politikalar oluşturma görevi verildi. MSRB ayrıca adil ticaret ilkelerini uygulamak ve desteklemek için tasarlanmıştır. Ayrıca, menkul kıymetler piyasasında serbest ve açık ticarete izin verecek bir sistem oluşturmak ve sürdürmekle görevlendirildi. İlk başarılarından biri, belediye menkul kıymet satıcılarının uyması gereken adil uygulamaları dikte eden bir dizi tek tip standart oluşturmaktı. Örgüt aynı zamanda 1980'lerde geleneksel kağıt tahvillerden elektronik versiyonlara yumuşak bir geçişin yolunu açmada da etkili oldu. 

MSRB'nin Denetlediği Belediye Menkul Kıymet Türleri

Bir belediye tahvili, faiz ödemelerinin ve anapara geri ödemelerinin kaynağına göre sınıflandırılır. Bir tahvil, çeşitli faydalar, riskler ve vergi muameleleri sunan farklı şekillerde yapılandırılabilir.

1. Genel Yükümlülük (GO) vergilendirme gücüne sahip ihraççının kredi itibarı ile desteklenir. Seçmen onayı, düzenleme için ön koşuldur. Bu sorunlar en güvenli olanlardır ve sonuç olarak verimler daha düşük olma eğilimindedir.
2. gelir tahvilleri geçiş ücretleri veya diğer gibi belirli bir gelir akışı tarafından menkul kıymetleştirilir. kullanıcı ücretleri. Bu tahviller, genel yükümlülük tahvillerinden daha riskli olduğundan, benzer vadelerde getirileri daha yüksek olma eğilimindedir.
3. Kısa vadeli belediye tahvilleri, örneğin Vergi Beklenti Notları (TAN'lar), Gelir Beklenti Notları (RAN'ler), Tahvil Beklenti Notları (BAN'lar)
4. Egzotik veya Benzersiz tahviller genellikle önceki kategorilerdeki bazı varyasyonlardır ve Katılım Sertifikalarını ve Özel Faaliyet Tahvillerini içerir. Bunlar genellikle bir eyalet veya yerel hükümet tahvili ihracının parçasıdır.

MSRB'nin Açıklama ve Düzenleyici Rolü

1980'lerde, Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu, sürekli ifşaata odaklanan SEC Kuralı 15c2-12'yi oluşturmada SEC'e yardım etmede merkezi bir rol oynadı. Bu, belediye menkul kıymetleri ihraççılarının, kullandıkları yatırım menkul kıymetleri hakkında MSRB'ye düzenli olarak belirli bilgiler vermeyi kabul etmelerini sağlar. Bu bilgiler, yıllık mali raporları ve temerrütler, temerrütler, borç servisi rezervlerinden ve kurumun vergiden muaf statüsünü etkileyecek herhangi bir faaliyetten planlanmamış çekilişler güvenlik.

Bu kural ve açıklamaları içeren ilgili ilkeler, 1983 yılında Washington Kamu Güç Kaynağı Sisteminin belediye tahvillerinde 2 milyar dolardan fazla temerrüde düştüABD tarihindeki en büyük ve en maliyetli belediye bono felaketlerinden birini temsil ediyor.

Daha yakın zamanlarda, Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu, menkul kıymetler endüstrisinde açık elektronik kayıtlar çağının başlamasına yardımcı olmada öncü bir rol üstlenmiştir. 2000'lerin sonlarında, MSRB, ilgili bilgilere ücretsiz kamu erişimi sağlayan Elektronik Belediye Piyasası Erişimi web sitesini başlattı. Belediye tahvili önemli ifşa belgeleri ile birlikte ticaret.