Önemsiz Tahviller Nedir ve Önemsiz Tahviller Nasıl Derecelendirilir?

Önemsiz Tahvil Nedir?

Önemsiz tahviller, şirketler ve hükümetler tarafından ihraç edilen çoğu tahvilden daha yüksek temerrüt riski taşıyan tahvillerdir. Tahvil, tahvilin satın alınması karşılığında yatırımcılara faiz ödemelerinin yanı sıra yatırılan anaparanın geri ödenmesi için bir borç veya taahhüttür. Önemsiz tahviller, finansal olarak mücadele eden ve yüksek risk taşıyan şirketler tarafından ihraç edilen tahvilleri temsil eder. varsayılan veya faiz ödemelerini ödememek veya anaparayı yatırımcılara geri ödememek.

Önemsiz tahviller de denir yüksek verim Herhangi bir temerrüt riskini dengelemeye yardımcı olmak için daha yüksek getiriye ihtiyaç duyulduğundan tahviller.

Önemsiz Tahviller Açıklandı

Teknik açıdan bakıldığında, yüksek getirili veya "önemsiz" bir tahvil, normal şirket tahvillerine çok benzer. Her ikisi de bir firma tarafından faiz ödeme ve vade sonunda anaparayı iade etme vaadi ile verilen borcu temsil eder. Önemsiz tahviller, ihraççılarının daha düşük kredi kalitesi nedeniyle farklılık gösterir.

Tahviller, şirketlerin ve hükümetlerin sermaye artırmak için yatırımcılara ihraç ettiği sabit getirili borçlanma araçlarıdır. Yatırımcılar tahvil satın aldıklarında, parayı vade tarihi olarak adlandırılan belirli bir tarihte geri ödemeyi vaat eden ihraççıya etkin bir şekilde borç veriyorlar. Vade sonunda, yatırımcıya yatırılan anapara tutarı geri ödenir. Çoğu tahvil, yatırımcılara tahvilin ömrü boyunca kupon oranı olarak adlandırılan yıllık bir faiz oranı öder.

Örneğin, yıllık kupon oranı %5 olan bir tahvil, tahvili satın alan yatırımcının yılda %5 kazanması anlamına gelir. Dolayısıyla, 1.000 ABD Doları değerindeki bir tahvil, tahvil olgunlaşana kadar her yıl 50 ABD Doları olan %5 x 1.000 ABD Doları alacaktır.

Daha Yüksek Risk, Daha Yüksek Verime Eşittir

Altta yatan şirketin temerrüde düşme riski yüksek olan bir tahvil, önemsiz tahvil olarak adlandırılır. Önemsiz tahvil ihraç eden şirketler genellikle yeni başlayanlar veya finansal olarak mücadele eden şirketlerdir. Önemsiz tahviller, yatırımcıların anaparalarını geri ödeyip ödemeyeceklerinden ve düzenli faiz ödemeleri kazanacaklarından emin olmadıkları için risk taşırlar. Sonuç olarak, önemsiz tahviller, yatırımcıların ek risk seviyesi için telafi edilmesine yardımcı olmak için daha güvenli emsallerinden daha yüksek bir getiri öder. Şirketler, operasyonlarını finanse etmek için yatırımcıları cezbetmeleri gerektiğinden yüksek getiriyi ödemeye isteklidir.

Piyasa Göstergesi Olarak Önemsiz Tahviller

Bazı yatırımcılar, temel alınan şirketin finansal güvenliği geliştikçe potansiyel fiyat artışlarından kar elde etmek için ve mutlaka faiz gelirinin geri dönüşü için değil, önemsiz tahviller satın alırlar. Ayrıca, tahvil fiyatlarının yükseleceğini tahmin eden yatırımcılar, tahvil fiyatlarındaki bir değişiklik nedeniyle yüksek getirili tahvillere - hatta bu düşük dereceli tahvillere - artan alım ilgisi olacağına bahse giriyorlar. piyasa riski duyarlılığı. Örneğin, yatırımcılar ABD'de veya yurtdışında ekonomik koşulların iyileştiğine inanıyorsa, ekonomiyle birlikte iyileşme gösterecek şirketlerin önemsiz tahvillerini satın alabilirler.

Sonuç olarak, hurda tahvillerin artan satın alma ilgisi, bazı yatırımcılar için piyasa riski göstergesi olarak hizmet ediyor. Yatırımcılar önemsiz tahviller satın alıyorsa, piyasa katılımcıları algılanan iyileşen bir ekonomi nedeniyle daha fazla risk almaya isteklidir. Tersine, eğer hurda tahviller fiyatlar düşerken satılıyorsa, bu genellikle yatırımcıların daha fazla olduğu anlamına gelir. riskten kaçınan ve daha güvenli ve istikrarlı yatırımları tercih ediyor.

Önemsiz tahvil yatırımlarındaki artış genellikle piyasada artan iyimserliğe dönüşse de, piyasada çok fazla iyimserliğe de işaret edebilir.

Önemsiz tahvillerin, daha yüksek kaliteli tahvillerden çok daha büyük fiyat dalgalanmalarına sahip olduğuna dikkat etmek önemlidir. Önemsiz tahvil satın almak isteyen yatırımcılar, tahvilleri bir komisyoncu aracılığıyla bireysel olarak satın alabilir veya profesyonel bir portföy yöneticisi tarafından yönetilen bir önemsiz tahvil fonuna yatırım yapabilir.

Finansalların İyileştirilmesi Önemsiz Tahvilleri Etkiler

Altta yatan şirket finansal olarak iyi performans gösteriyorsa, tahvilleri kredi notlarını yükseltecek ve genellikle yatırımcılardan satın alma ilgisini çekecektir. Sonuç olarak, yatırımcılar finansal açıdan uygun ihraççı için ödeme yapmaya istekli olarak akın ettikçe tahvilin fiyatı yükselir. Tersine, kötü performans gösteren şirketlerin kredi notları muhtemelen düşük veya düşük olacaktır. Bu düşen görüşler, alıcıların geri adım atmasına neden olabilir. Kredi notu düşük olan şirketler, yatırımcıları çekmek ve ek risk düzeyini telafi etmek için genellikle yüksek getiriler sunar.

Sonuç olarak, pozitif kredi notuna sahip şirketler tarafından ihraç edilen tahviller, düşük kredi notuna sahip şirketlere kıyasla genellikle borçlanma araçlarına daha düşük faiz oranları ödemektedir. Birçok tahvil yatırımcısı, tahvillerin kredi notlarını izler.

Kredi Derecelendirmeleri ve Önemsiz Tahviller

Önemsiz tahviller riskli yatırımlar olarak kabul edilse de, yatırımcılar tahvilin kredi notunu gözden geçirerek tahvilin risk seviyesini izleyebilirler. A kredi notu bir ihraççının kredibilitesinin ve tahvil şeklinde ödenmemiş borcunun bir değerlendirmesidir. Şirketin kredi notu ve nihayetinde tahvilin kredi notu, tahvilin piyasa fiyatını ve teklif faiz oranını etkiler.

Kredi derecelendirme kuruluşları Tüm kurumsal ve devlet tahvillerinin kredibilitesini ölçerek yatırımcılara borç senetlerinin içerdiği riskler hakkında fikir verir. Kredi derecelendirme kuruluşları, konuya bakış açılarına göre harf notu verir.

Örneğin, Standard & Poor's, AAA (mükemmel) ile düşük C ve D arasında değişen bir kredi derecelendirme ölçeğine sahiptir. BB'den daha düşük bir nota sahip herhangi bir tahvilin spekülatif dereceli veya önemsiz bir tahvil olduğu söylenir. Bu, riskten kaçınan yatırımcılar için bir tehlike işareti olmalıdır. Kredi kuruluşlarından alınan çeşitli harf notları, şirketin finansal uygulanabilirliğini ve tahvil koşullarının sözleşme koşullarının yerine getirilme olasılığını temsil eder.

Yatırım notu

Derecelendirmeye sahip tahviller yatırım notu düzenli kupon ödeme ve anaparayı yatırımcılara iade etme olasılığı yüksek olan şirketlerden gelir. Örneğin, Standard & Poor's derecelendirmeleri şunları içerir:

• AAA—mükemmel
• AA — çok iyi
• A-iyi
• BBB—yeterli

"Önemsiz" (Spekülatif)

Daha önce de belirtildiği gibi, bir tahvilin notu çift B kategorisine düştüğünde, önemsiz tahvil bölgesine düşer. Bu alan, temerrüt durumunda yatırım dolarının tamamen kaybından zarar görecek yatırımcılar için korkutucu bir yer olabilir.

Bazı spekülatif derecelendirmeler şunları içerir:

• CCC—şu anda ödeme yapılmamasına karşı savunmasız
• C—ödeme yapılmamasına karşı son derece savunmasız
• D—varsayılan olarak

Bu düşük kredi notuna sahip tahvillere sahip şirketler, devam eden ticari faaliyetlerini finanse etmek için gereken sermayeyi artırmakta zorluk çekebilirler. Ancak, bir şirket finansal performansını iyileştirmeyi başarırsa ve tahvilin kredi notu yükseltilirse, tahvilin fiyatında önemli bir değerlenme meydana gelebilir. Tersine, bir şirketin mali durumu kötüleşirse, kredi derecelendirme kuruluşları tarafından şirketin ve tahvillerinin kredi notu düşürülebilir. Önemsiz borçtaki yatırımcıların, satın almadan önce altta yatan işi ve mevcut tüm finansal belgeleri tam olarak araştırmaları çok önemlidir.

Tahvil Varsayılanları

Bir tahvil, anapara ve faiz ödemesini kaçırırsa, tahvil temerrüde düşmüş sayılır. Temerrüt, bir kredi veya menkul kıymet üzerindeki faiz veya anapara dahil bir borcun geri ödenmemesidir. Önemsiz tahvillerin belirsiz bir gelir akışı veya yeterli teminat eksikliği nedeniyle temerrüt riski daha yüksektir. Ekonomik gerilemeler sırasında tahvil temerrüdü riski artar ve bu alt seviye borçları daha da riskli hale getirir.

Önemsiz Tahvilin Gerçek Dünya Örneği

Tesla Inc. (TSLA) yayınladı sabit faizli tahvil 1 Mart 2021 vadeli ve altı aylık sabit kupon oranı %1,25'tir. Borç, ihraç edildiği 2014 yılında S&P B- notu aldı. Ekim 2020'de S&P, notunu B+'dan BB-'ye yükseltti. Bu hala önemsiz tahvil derecelendirme bölgesinde. S&P'den alınan BB notu, derecelendirme sorununun ödenmemeye karşı daha az savunmasız olduğu, ancak yine de büyük belirsizliklerle veya olumsuz ticari veya ekonomik koşullara maruz kalmayla karşı karşıya olduğu anlamına gelir.

Ayrıca, Tesla teklifinin mevcut fiyatı Ekim ayı itibariyle 577 dolar. 2020, yatırımcıların kupon ödemesinin üzerinde elde ettiği ekstra getiriyi temsil eden 2014 100 dolarlık nominal değerinden çok daha yüksek. Diğer bir deyişle, BB- notuna rağmen tahvil, nominal değerine göre çok yüksek primle işlem görüyor. Bunun nedeni, tahvillerin öz sermayeye çevrilebilir olmasıdır. Böylece, Tesla'nın hisseleri Ekim'de sona eren son on iki ayda %600 arttı. 26 Ocak 2020'de tahvillerin öz sermaye için değerli vekiller olduğu kanıtlanıyor.