Doğrudan Katılım Programı (DPP)

Doğrudan Katılım Programı (DPP) Nedir?

Doğrudan katılım programı (DPP), yatırımcılara bir ticari girişimin nakit akışına ve vergi avantajlarına erişim sağlayan havuzlanmış bir kuruluştur. "Doğrudan katılım planı" olarak da bilinen DPP'ler, uzun bir zaman diliminde gayrimenkul veya enerji ile ilgili girişimlerde işlem görmeyen havuzlanmış yatırımlardır.

Doğrudan Katılım Programını (DPP) Anlamak

Doğrudan katılım programlarının çoğunda, sınırlı ortaklar para koyarlar (hisseleri "birim" olarak ölçülür), bu daha sonra genel bir ortak tarafından yatırılır. DPP'lerin çoğu pasif olarak yönetilir ve beş ila 10 yıllık bir ömre sahiptir. Bu süre zarfında, tüm vergi indirimleri ve DPP'nin geliri ortaklara aktarılır. DPP'ler, ürettikleri gelir ve havuzlanmış yapıları nedeniyle, ortalama için popüler bir yol haline geldi. yatırımcıların normalde varlıklı yatırımcılara ayrılmış yatırımlara erişmelerini sağlar. kısıtlamalar.

Doğrudan katılım programı genellikle Sınırlı ortaklık, bir alt bölüm S şirketi veya bir genel ortaklık. Bu tür yapılar, DPP'nin gelirlerinin, kayıplarının, kazançlarının, vergi kredilerinin ve kesintilerinin, vergi öncesi esasa dayalı olarak temel ortağa/vergi mükellefine aktarılmasına izin verir. Buna göre, DPP'nin kendisi kurumlar vergisi ödememektedir.

DPP'ler işlem görmez; bu, özellikle borsada işlem gören hisse senetleriyle karşılaştırıldığında, likidite ve güvenilir bir fiyatlandırma mekanizmasından yoksun oldukları anlamına gelir. Bu nedenle, DPP'ler, müşterilerin yatırım yapmak için varlık ve gelir eşiklerini karşılamasını isteme eğilimindedir. Bu gereksinimler eyaletlere göre değişebilir.

Doğrudan Katılım Programlarının Türleri

En yaygın DPP'ler, işlem görmeyen GYO'lardır (DPP pazarının yaklaşık üçte ikisi), listelenmemiş iş geliştirme şirketleri (BDC) (küçük işletmeler için borçlanma aracı görevi görür), enerji arama ve geliştirme ortaklıkları ve ekipman kiralama şirketleri.

Bir DPP, bir şirketin (GYO gibi), limited ortaklığın veya limited şirketin (LLC) yasal yapısına sahip olabilir, ancak uygulamada tümü sınırlı bir ortaklık gibi davranır. Bir DPP, yatırımcıya, bir GYO'daki temel mülk gibi fiziksel bir varlığın kısmi sahipliğini verir, bir ekipman kiralama girişimindeki makineler veya kuyular ve bir enerji ortaklığındaki petrol satışlarından elde edilen gelir.

Özel Husus: Doğrudan Katılım Programı Yapısı

DPP'lerde sınırlı ortaklar yatırımcılardır. DPP para kaybederse, dezavantajları yatırım yaptıklarıyla sınırlıdır. Genel ortak yatırımı yönetir; limited ortakların yönetimde söz hakkı yoktur ve DPP'nin faaliyetlerinden herhangi bir fayda sağlamazlar. Ancak sınırlı ortaklar, genel bir ortağı değiştirmek veya işten çıkarmak için oy kullanabilir veya ortaklığın çıkarlarına en uygun şekilde hareket etmediği için dava açabilir.

Doğrudan katılım programlarının kökenleri 1933 Menkul Kıymetler Yasası ve Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA) Kural 2310'dadır. Seri 7 adaylar, sınavlarında DPP'lerle ilgili birkaç soru görmeyi bekleyebilirler.