Anlık Kazançlar: SNAP'de Nelere Bakmalı?

Snap Inc. (PATLATMAK), COVID-19 salgını sırasında sosyal medya trafiğindeki bir artış şirketin karını, gelirini ve kullanıcılarını artırdığı için 2021 mali yılında şimdiye kadar bir afiş yılı geçirdi. Ancak şirket, son aylarda büyümesini yavaşlatabilecek büyük rüzgarlarla karşı karşıya kalmaya başladı. Bu, Apple'ın bu yılın başlarında tanıtılan uygulama izleme politikasını ve tedarik zinciri şirketin reklam ortaklarının karşılaştığı aksaklıklar.

Yatırımcılar, bu rüzgarların Snap'in güçlü finansal performansını ne kadar etkilediğini Şubat'ta kazanç bildirdiğinde izleyecekler. 2021 4. Çeyrek için 3, 2022. Analistler, hisse başına düzeltilmiş kazanç bekliyor (EPS) ve gelirin her ikisinin de sağlıklı bir hızda artması, ancak son çeyreklere göre çok daha yavaş olması. Genel olarak analistler, Snap'in 2021 mali yılının tamamı için en az dört yıl içinde en güçlü karını ve finansal performansını raporlamasını bekliyor.

Yatırımcılar ayrıca, şirketin toplam kullanıcı tabanının büyüklüğünü gösteren önemli bir ölçüm olan Snap'in günlük aktif kullanıcılarına (DAU'lar) odaklanacaklar. Reklamverenlerden daha fazla reklam harcaması çekmek için Snap'in kullanıcı tabanını büyütmesi gerekiyor. Analistler, ortalama DAU'larda, ancak beş çeyrekte en yavaş hızda bir başka güçlü çeyrek büyüme bekliyorlar.

Snap'in Hisseleri, geçtiğimiz yıl daha geniş pazarda büyük ölçüde düşük performans gösterdi. Hisse senedi, Ocak 2021'in sonundan Temmuz 2021'in sonlarına kadar yüksek performans ve düşük performans arasında gidip geldi. Şirketin 2. Çeyrek FY 2021 kazanç raporunun ardından sıçradı ve üçüncü çeyrek kazanç raporuna kadar piyasadan daha iyi performans gösterdi. Hisse senedi daha sonra düştü ve 2022 yılının Ocak ayının sonuna kadar düşmeye devam etti. Snap'in hisseleri, geçtiğimiz yıl boyunca S&P 500'ün %20,5'lik toplam getirisinin oldukça altında, %-40,8'lik bir toplam getiri sağladı.

Hızlı Kazanç Geçmişi

Snap bildirildi 2021 Mali Yılı 3. Çeyrek analistlerin beklentilerini aşan düzeltilmiş EPS, bir önceki çeyreğe göre 17 kat arttı. Aynı zamanda, hisse başına iki çeyrek düzeltilmiş zararın ardından, pozitif düzeltilmiş EPS'nin beşinci düz çeyreğine işaret etti. Gelir yıllık %57,3 arttı (yıl), eşleşen konsensüs tahminleri. Güçlü tempoya rağmen, 2020 mali yılının üçüncü çeyreğinden bu yana en yavaş gelir artışı oldu. Şirket, yeni rüzgarların büyümesini yavaşlatmakla tehdit ettiğini söyledi. Bu olumsuz gelişmeler, Apple'ın iOS platformundaki uygulamaların iPhone kullanıcılarına reklam amaçlı izlenmeyi kabul edip etmeyeceklerini sormasını gerektiren politikasını içeriyordu. Snap ayrıca, reklam ortaklarını etkileyen küresel tedarik zinciri sorunlarına ve işgücü sıkıntısına da değindi.

2021 FY 2021'de Snap, analistlerin beklentilerini aşan Q2 FY 2021 kazançlarını ve gelirini bildirdi. Düzeltilmiş EPS, bir önceki çeyrekte bildirilen hisse başına düzeltilmiş zarardan önemli bir geri dönüşle pozitif geldi. Gelir, bir önceki çeyreğe göre %116,3 arttı. Şirket, bunun son dört yılda herhangi bir çeyrekte en hızlı gelir artışı olduğunu söyledi. Ayrıca Snap'in artırılmış gerçeklik platformunun geliştirilmesinde kaydedilen ilerlemeyi de vurguladı.

Analistler Snap'in zirvesini bekliyor ve Sonuç olarak büyüme 2021 mali yılının dördüncü çeyreğinde yavaşlayacak. Düzeltilmiş EPS'nin, bir önceki çeyreğin astronomik artışından önemli ölçüde daha yavaş olarak, YOY %24,5 artması bekleniyor. Gelirin, 2020 mali yılının ikinci çeyreğinden bu yana en yavaş hız olan bir önceki çeyreğe kıyasla %31.4 artması bekleniyor. Tüm yıl FY 2021 için analistler, şirketin yıllık gelir %60,3 arttığı için en az dört yıl içinde ilk pozitif düzeltilmiş EPS'sini rapor etmesini bekliyorlar. En az dört yıl içinde en hızlı gelir artışı hızına işaret edecek.

Anahtar İstatistiklerini Yakala
2021 mali yılının 4. çeyreği için tahmin	2020 Mali Yılı 4. Çeyrek	Q4 FY 2019
Hisse Başına Düzeltilmiş Kazanç ($)	0.10	0.08	0.03
Gelir ($B)	1.2	0.9	0.6
Ortalama Günlük Aktif Kullanıcılar (M)	316.9	265.0	218.0

^{Kaynak: Görünür Alfa}

Anahtar Metrik

Yukarıda bahsedildiği gibi yatırımcılar, Snapchat uygulamasını 24 saatlik bir süre içinde en az bir kez açan herhangi bir kayıtlı Snapchat kullanıcısı olarak tanımlanan Snap'in DAU'larına da odaklanacaklar. Herhangi bir belirli çeyreğe ilişkin ortalama DAU'lar, o çeyreğin her gününde DAU'ların sayısı toplanarak ve toplam, üç aylık dönemdeki gün sayısına bölünerek hesaplanır. Metrik, Snap'in toplam kullanıcı tabanının boyutunun bir anlık görüntüsünü sağlar. Snap, gelirinin çoğunu reklamcılara reklam alanı satarak elde ediyor. Kullanıcı tabanı ne kadar büyük olursa, Snap'in platformu potansiyel reklamverenler için o kadar çekici olur. Ancak, kullanıcılar için çekici bir platform oluşturmak için Snap, rakiplerinden daha ilgi çekici özellikler sağlamaya sürekli olarak yatırım yapmalıdır.

Snap'in ortalama DAU büyümesi, pandeminin ortasında, evde barınan insanlar çevrimiçi ve sosyal medya platformlarında daha fazla zaman harcadıkça, son iki yılda hızlandı. 2019 mali yılının son çeyreğinde, ortalama DAU'lar yıllık %17,2 arttı. Bu hız, pandemiden etkilenen ilk çeyrek olan 2020 mali yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda %20,5'e yükseldi. Büyüme, üçüncü çeyrekte %18,6'lık bir hıza hızlanmadan önce ikinci çeyrekte %17,2'ye yavaşladı ve yine dördüncü çeyrekte %21,6'ya yükseldi. Kullanıcıların güçlü büyümesi 2021 mali yılına kadar devam etti. Snap'in DAU'ları ilk çeyrekte %22.3, ikinci çeyrekte %23.1 ve 3. çeyrekte %22.9 arttı. Üçüncü çeyrekte, ortalama DAU'lar ilk kez 300 milyonu aştı. Ancak 2021'in 4. çeyreğinde analistler, ortalama DAU büyümesinin yıllık bazda %19,6'ya düşmesini ve bu da dört çeyrekteki en yavaş büyüme olmasını bekliyor.