AT&T Kazançları: T'den Nelere Bakmalı?

AT&T Inc. (T), kilit işletmeleri elden çıkarmaya devam ettiği için son çeyreklerde bir dizi gelir düşüşü yaşadı. Son zamanlardaki en büyük elden çıkarma işleminde, şirket bu ay kopup fırlamak Discovery Inc. ile birleştirilen WarnerMedia'nın ve 11 Nisan'da Nasdaq'ta "WBD" koduyla işlem görmeye başladı. Arkasındaki bu anlaşma ile AT&T'nin ana odak noktası, 5G, fiber ve diğer önemli büyüme alanlarına büyük yatırımlar yaparak telekom işini genişletmektir.

Yatırımcılar, 21 Nisan 2022'de 2022 mali yılının ilk çeyreği için kazançlarını bildirdiğinde AT&T'nin telekom odaklı bir işletme olarak nasıl büyümeyi planladığına dair daha fazla ayrıntıyı takip edecekler. Şirketin hisse başına düzeltilmiş kazancını bekliyorlar (

EPS) 2020 mali yılının son çeyreğinden bu yana ilk kez düşecek. Gelirin art arda üçüncü çeyrekte düşmesi bekleniyor.

Yatırımcılar ayrıca bir başka önemli AT&T metriğini de izleyecekler: kablosuz faturalı net ekler. Metrik, yeni faturalı kablosuz abonelik sayısının iptal edilen abonelik sayısından çıkarılmasıyla elde edilir. Bu metrik, şirketin medya işinin son yan ürünü ile şimdi daha da önemli hale geldi. İlk çeyrek için analistler, kablosuz faturalı net reklam sayısının bir önceki çeyreğe kıyasla keskin bir şekilde düşeceğini tahmin ediyor.

Ancak yatırımcılar, şimdi Warner Bros olarak adlandırılan yeni birleştirilmiş medya ve eğlence şirketinin performansını da izlemeye devam edecek. Keşif A.Ş. Yani en azından yeni şirketteki hisselerini elinde tutmayı planlayan yatırımcılar. Çünkü işlem bir bölünme ve bölünme değilAT&T hissedarları Warner Bros.'un hisselerini aldı. AT&T'deki hisselerine ek olarak Discovery. eğer bir ayrılmak, hissedarlar AT&T'deki hisseleri elinde tutmayı veya bunları yeni şirketteki hisselerle değiştirmeyi seçmek zorunda kalacaklardı. Ayrıca, şirketlerin farklı yatırım özelliklerine sahip olmaları muhtemeldir: Warner Bros. Büyüme odaklı bir medya şirketi olarak Discovery ve temettü ödeyen bir telekom olarak AT&T, ancak temettü önceki yıllara göre daha düşük olacaktır.

AT&T'nin hisseleri geçtiğimiz yıl daha geniş pazarda düşük performans gösterdi. Hisse senedi, Nisan 2021'in sonundan Mayıs 2021'in ortasına kadar piyasaya kısaca liderlik etti. O zamandan beri geniş bir farkla geride kaldı. AT&T'nin hisseleri geçtiğimiz yıl boyunca toplam %-6,4'lük bir getiri sağladı ve bu, S&P 500'ün %6,5'lik toplam getirisinin oldukça altında kaldı.

AT&T Kazanç Geçmişi

AT&T bildirdi Q4 FY 2021 kazançları ve analistlerin beklentilerini aşan gelir. Düzeltilmiş EPS, bir önceki çeyreğe göre %4.3 artarak, art arda dört çeyrek düşüşün ardından artan kazançların dördüncü çeyreğine işaret etti. Gelir yıllık %10,4 düştü (yıl), ikinci düz çeyrek gelir azalır. Şirket, gelirindeki düşüşün, belirli işletmelerin elden çıkarılmasının etkisinin yanı sıra düşük Business Wireline gelirini yansıttığını söyledi.

İçinde 2021 Mali Yılı 3. Çeyrek, AT&T'nin kazançları yendi, gelir ise fikir birliği tahminlerini kaçırdı. Düzeltilmiş EPS, 2018 yılının 3. çeyreğinden bu yana en hızlı büyüme hızı olan %15,1 oranında arttı. Gelir, bir önceki çeyreğe göre %5,7 düşerek iki çeyrek gelir artışı serisini sonlandırdı. Şirket, gelir düşüşünün ABD video işinden ve diğer elden çıkarmalardan ayrılmasını ve Business Wireline biriminden elde edilen gelirlerin azalmasını yansıttığını söyledi.

Analistler, AT&T'nin finansal performansının 2022 mali yılının ilk çeyreğinde zayıflamasını bekliyor. Düzeltilmiş EPS'nin, 2020 Mali Yılı'nın son çeyreğinden bu yana ilk düşüş olacak olan yıllık %10,9 oranında düşmesi bekleniyor. Gelirin yıllık % 13.4 düşmesi, üst üste üçüncü gelir düşüşü ve üçü arasında en hızlı düşüş hızı olması bekleniyor. Tam yıl 2022 FY için analistler, düzeltilmiş EPS'nin %13,3 düşeceğini ve bunun 2020 FY'den bu yana ilk düşüş olacağını tahmin ediyor. Yıllık gelirin %14,7 düşmesi ve gelirin art arda düştüğü üçüncü yılı işaret etmesi bekleniyor.

AT&T Anahtar İstatistikleri
Q1 FY 2022 için tahmin	Q1 FY 2021	2020 Mali Yılı 1. Çeyrek
Hisse Başına Düzeltilmiş Kazanç ($)	0.77	0.86	0.84
Gelir ($B)	38.1	43.9	42.8
Kablosuz Faturalı Net Ekleme (bin)	524.5	823.0	27.0

^{Kaynak: Görünür Alfa}

Anahtar Metrik

Yukarıda belirtildiği gibi, yatırımcılar AT&T'nin toplam net yeni mobil abone sayısını ölçen bir ölçü olan kablosuz faturalı net eklemelerine de odaklanacaklar. Mobil abonelikler, telefonlar, tabletler, giyilebilir cihazlar ve diğer mobil cihazlar için kablosuz hizmetleri içerir. Faturalı abonelikler, ön ödemeli aboneliklerden farklı olarak, ödemelerin kullanıma bağlı olarak bir dönem sonunda yapılmasıdır. Bu temel ölçü, yeni faturalı kablosuz abonelik sayısı ile sonlandırılan abonelik sayısı arasındaki net farkı yansıtır. AT&T'nin WarnerMedia yan ürünü artık tamamlandığından, yeni mobil aboneleri çekmek ve eskileri elde tutmak, şirketin genel işi için önemli ölçüde daha önemli hale geldi.

AT&T, yeni mobil aboneliklerde iki yıllık güçlü bir büyümenin ardından gelirken, iki yılı (2018 Mali Yılı ve 2019 Mali Yılı) nette mobil abonelerini kaybetti. 2020 mali yılında, şirketin kablosuz faturalı net ekleri yaklaşık 2,2 milyondu. 2021 mali yılında, yaklaşık 4,5 milyon idi. Şirket, 2021 mali yılının son üç çeyreğinin her birinde 1,1 milyon ile 1,3 milyon arasında yeni mobil abone elde etti. Ancak analistler, bu performansın 2022 mali yılında zayıflamasını bekliyorlar. İlk çeyrekte analistler, kablosuz faturalı net reklamların bir önceki çeyreğe göre %36,3 düşmesini ve toplam net eklemelerin yalnızca 0,5 milyon olmasını bekliyor. Analistler, 2022 mali yılının tamamı için şirketin kablosuz faturalı net eklerinin, 2021 mali yılındaki net reklamların sayısından %41.7 düşüşle 2,6 milyon olacağını tahmin ediyor.