Dolarsızlaştırma: Nedir ve Gerçekleşiyor mu?

De-dolarizasyon, dünyanın paraya olan bağımlılığından uzaklaşma sürecini tanımlıyor. ABD doları (USD) ana rezerv para birimi olarak Dolar birinci sırada kaldı rezerv para birimi Amerika Birleşik Devletleri'nin İkinci Dünya Savaşı'nın ardından dünyanın en büyük ekonomik gücü olarak ortaya çıkmasından bu yana uluslararası ticaret için bir kanal ve kanal haline geldi. Ancak doların liderliğini sürdürüp sürdüremeyeceği konusunda sık sık sorular ortaya çıkıyor.

rağmen dolar Yakın vadede geçerliliğini kaybetmesi muhtemel olmasa da, potansiyel de-dolarizasyon eğilimine bakmaya ve doların hakimiyetindeki bir düşüşün ABD için ne anlama gelebileceğini düşünmeye değer. küresel finans sistemi.

De-Dolarizasyon Nedir?

Yüzyılın büyük bir bölümünde ABD doları, dünyanın en büyük rezerv para birimi olarak avantajlı bir konuma sahip oldu. merkez bankaları Değer depolamak ve uluslararası iş yürütmek için dünya çapında. Alınan verilere göre Uluslararası Para Fonu (IMF)ABD Doları, 2023 yılının ilk çeyreği itibarıyla tahsis edilen döviz rezervlerinin %59'unu oluşturdu. euro %20'nin hemen altında ve Japon Yeni %5 civarında.

Zirvede kaldığına şüphe olmasa da, doların tahsis edilen döviz rezervlerindeki payı, 2001'deki yüzde 70'ten son birkaç on yılda düştü. Bu düşüş, bazı uzmanların, dünyanın birincil para birimi olarak dolara olan bağımlılığının azalması anlamına gelen doların ortadan kalkması yaşayıp yaşamadığımızı sorgulamasına yol açtı. rezerv para birimi.

Dolarsızlaştırma Nasıl Çalışır?

Doların kendi ülkeleri üzerindeki etkisini azaltmayı hedefleyen ülkeler ekonomi çeşitli yaklaşımlar benimseyebilir. Doların gölgesinden kurtulmak için merkez bankalarının yerel finansal sistemlerini desteklemelerine ve uluslararası ticarete katılmalarına olanak sağlayacak alternatif bir rezerv para birimine ihtiyaçları var.

O zaman asıl soru şu oluyor: Merkez bankalarının resmi rezerv olarak tutması uygun olan başka hangi para birimleri var? Doların geleneksel alternatifleri arasında euro, yen ve dolar yer alıyor. İngiliz sterlini. Ancak IMF'nin belirttiği gibi bu para birimleri, doların düşüşüyle ​​orantılı olarak rezerv tahsislerindeki paylarını artırmadı.

Çin, dolarsızlaştırmanın itici gücü olarak devreye girerek kendi konumunu konumlandırmayı amaçlıyor. Renminbi Rezerv para birimi olarak. Merkez bankaları renminbi varlıklarını artırmış olsa da para biriminin küresel rezervlerdeki payı %2,5'in biraz altında kalıyor. Renminbi rezervlerindeki artış, doların tahsisindeki düşüşün yaklaşık dörtte birini oluşturuyor ve Rusya şu anda Çin para birimindeki tüm rezervlerin kabaca üçte birini elinde tutuyor.

Çin'in kapalı sermaye hesapları ve Çin'in kapalı sermaye hesapları da dahil olmak üzere, Renminbi'nin rezerv para birimi olarak yaşayabilirliğine ilişkin şüpheler varken, döviz kurları üzerinde kontrol—Ülkeler rezervlerini daha küçük ekonomilerin para birimlerine ayırıyor. Rezervlerdeki ABD dolarından uzaklaşmanın yaklaşık dörtte üçü geleneksel olmayan rezerv para birimlerine doğru gitti. Avustralya doları, Kanada Doları, İsveç Kronu, Ve Güney Kore kazandı.

Diğer bir alternatif ise merkez bankalarının rezervlerini saklamalarıdır. altınve dünyanın her yerindeki ülkeler tam da bunu yapıyorum. Dünya Altın Konseyi'ne göre merkez bankasının 2022'de altına olan talebi, bir önceki yıla göre %152 artışla 1.136 metrik tona yükseldi ve 1950'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Dolarsızlaştırmanın Etkileri

Toplam merkez bankası varlıkları içindeki payının azalmasına rağmen, ABD doları önde gelen rezerv para birimi olmaya devam ediyor. Dolardan daha sürdürülebilir bir uzaklaşmanın küresel finansal sistem için ne anlama gelebileceğini ölçmek zor.

Belki daha da önemlisi, ABD uzun süredir büyük yatırımları desteklemek için doların rezerv para birimi rolüne bağımlıydı. eksiklikler Hükümet harcamaları ve uluslararası ticaretle ilgili. Eğer dünyanın her yerindeki merkez bankaları artık kasalarını dolar ile doldurma ihtiyacını hissetmiyorsa, o zaman ABD muhtemelen bu esnekliği kaybedecektir.

Şu anda De-Dolarizasyon Gerçekleşiyor mu?

En azından şimdilik, ABD doları küresel finansal sistemdeki merkezi rolünü koruyor ancak dolarsızlaştırma eğilimi ivme kazanıyor gibi görünüyor. Dolarsızlaştırma tartışmaları Ukrayna'daki savaş nedeniyle yoğunlaştı. ABD mali sıkıntı yaratmayı hedefliyor Rusya Yaptırımlarla ve Rusya'nın döviz rezervlerinin dondurulmasıyla doların cezalandırıcı gücü ortaya çıkıyor. Bu, diğer ülkeleri ABD para birimini aşmanın yollarını aramaya motive ediyor olabilir.

Rezervlerini altına veya diğer para birimlerine kaydırmanın ötesinde, ülkeler uluslararası işlemlerinde ABD para biriminden kaçınarak dolara olan bağımlılıklarını azaltıyorlar. Örneğin Çin, Rusya'dan yaptığı devasa emtia alımlarının bedelini Renminbi kullanarak ödüyor. Dolar yerine Suudi Arabistan ile ticarette kendi para birimini kullanmaya yönelik anlaşmalar da imzaladı. Brezilya.

Spekülasyon ortaya çıktı BRICS ülkeleri Grubun ortak bir para birimi için acil bir planı yok gibi görünse de, dünya hakimiyeti için dolara rakip olabilecek bir para birimi bile yaratabilir.

Öyle olsa bile, daha fazla ülke ABD para birimine olan bağımlılıklarını sorguladıkça, dolarsızlaşma hayaleti büyüyebilir.

Alt çizgi

Doların küresel ekonomi üzerindeki hakimiyetini azaltmayı içeren dolarsızlaştırmanın Çin ve Brezilya başkanları da dahil olmak üzere bazı önemli destekçileri var. Her ne kadar dolar dünyanın en büyük rezerv para birimi ve hemen hemen her tür işlem için gerekli bir bileşen olarak sağlamlığını korusa da uluslararası ticaret, tarih bize doların hakimiyetinin uzun sürmeyeceğine inanmamız için bir neden veriyor (sadece İngiliz sterlinine sorun) sonsuza kadar.