Krize Yatırım Yapmak: Yüksek Risk-Yüksek Ödül Stratejisi

NS Finansal Kriz 2008 yılı ve Büyük durgunluk takip eden birçok yatırımcının hafızasında hala taze. İnsanlar portföylerinin değerlerinin %30 veya daha fazlasını kaybettiğini ve daha yaşlı çalışanlar 401(k) planları ve IRA'lar emeklilik planlarını tehdit eden seviyelere indi. Şiddetli dönemlerde rasyonel davranmak yerine ayı piyasaları, birçok insan aşırı tepki verme ve işleri daha da kötüleştirme eğilimindedir. Bununla birlikte, birçok kişi paniğe kapılırken veya varlıkları düşük fiyatlarla satmak zorunda kalırken, sabırlı ve metodik yatırımcılardan oluşan küçük bir grup borsanın çöküşünü bir fırsat olarak gördü.

Bir krize yatırım yapmak şüphesiz risklidir, çünkü toparlanmanın zaman çizelgesi ve kapsamı en iyi ihtimalle belirsizdir. Çift dipli resesyonlar gerçek bir olasılıktır ve bir alt büyük ölçüde şans işidir. Yine de, bunu yapabilen yatırımcılar krize yatırım yapmak mantıksız korku ve endişeye yenik düşmeden kurtarma sırasında büyük getiriler elde edebilir.

Krizler Yatırımcıları Nasıl Etkiler?

Yatırımcılar genellikle, her bireyin faydayı maksimize etmek için rasyonel davrandığı geleneksel finans teorisinin öngördüğü gibi davranmazlar. Aksine, insanlar genellikle irrasyonel davranırlar ve özellikle ekonomide bir kaos yaşandığında, duygularının yoluna girmesine izin verirler. Ortaya çıkan alan davranışsal finans insanların gerçekte nasıl davrandıklarını, finansal teorinin nasıl davranmaları gerektiğini öngördüğünü açıklamaya çalışır.

Davranışsal finans, insanların salt varlık olmaktan çok, riskten kaçınan, aslında daha fazla kayıptan kaçınırlar. Bu, insanların bir kaybın duygusal acısını, eşit büyüklükteki bir kârdan elde edilen zevkten çok daha fazla hissettiği anlamına gelir. Sadece bu değil, aynı zamanda kayıptan kaçınma, insanların kazananları çok erken satma ve kayıpları çok uzun süre tutma eğilimini tanımlar; insanlar siyahtayken riskten kaçarlar, ama kırmızıdayken risk arayıcı olurlar.

Örneğin bir kumarhanede bir blackjack oyuncusunu ele alalım. Kazandığında, daha muhafazakar bir şekilde oynamaya ve kazancını korumak için daha küçük miktarlarda bahis yapmaya başlayabilir. Bununla birlikte, aynı oyuncu parası eksikse, daha riskli ellerde bahisleri ikiye katlayarak veya artırarak başabaşa geçmek için çok daha fazla risk alabilir. Yatırımcılar da benzer şekilde davranır. Ne yazık ki, aşırı risk almak kayıplar yaşandığında, yalnızca bu kayıpların büyüklüğünü artırma eğilimindedir.

Bu duygusal önyargılar, iyileşme başladıktan sonra bile devam edebilir. Çevrimiçi komisyoncu Capital One Sharebuilder tarafından yapılan bir ankette, şirketlerin %93'ü Y kuşağı piyasalara güvenmediklerini ve bunun sonucunda yatırım yapma konusunda daha az emin olduklarını belirttiler. Tarihsel olarak düşük faiz oranlarıyla bile, bu neslin servetinin %40'ından fazlası nakit şeklinde. Kriz nedeniyle, genç Amerikalılar, eski nesillerin servet biriktirmesine yardımcı olan hisse senedi ve tahvil piyasası riskini alamıyor.

Krizden Yararlanmak

Çoğu yatırımcı, varlık fiyatları düştüğü için paniklerken, soğukkanlı olanlar, ortaya çıkan düşük fiyatları bir satın alma fırsatı olarak görebilirler. Korkuyla hareket eden bu huzursuz bireylerden varlık satın almak, onları satıştan satın almak gibidir. Çoğu zaman korku, varlık fiyatlarını temel veya içsel değerlerinin çok altına çeker ve fiyatların beklenen seviyelere dönmesine izin veren sabırlı yatırımcıları ödüllendirir. Bir krize yatırım yapmaktan kâr etmek, disiplin, sabır ve elbette fırsatçı alımlar yapmak için mevcut likit varlıklarda yeterli servet gerektirir.

Bir felaket geldiğinde, piyasalar en kötüsünden korkar ve hisse senetleri buna göre cezalandırılır. Ancak tarihsel olarak, toz temizlendiğinde, iyimserlik geri döner ve fiyatlar, piyasaların bir kez daha algılanan kargaşadan ziyade temel sinyallere tepki vermesiyle, oldukları yere geri döner. A çalışmak Ned Davis tarafından hazırlanan Araştırma grubu, Almanya'nın II. Her seferinde, piyasalar aşırı tepki verdi ve çok düştü, ancak kısa bir süre sonra toparlandı. Sabırlı yatırımcılar ödüllendirilirken, korkuyla satış yapan yatırımcılar, portföylerini daha yüksek fiyatlarla geri almak zorunda kaldılar.

Japonların Pearl Harbor saldırısından sonra, S&P 500 endeksi %4'ten fazla düştü ve önümüzdeki birkaç ay içinde %14 daha düşmeye devam etti. Ancak bundan sonra ve 1945'te savaşın sonuna kadar, borsa yılda ortalama %25'ten fazla getiri sağladı. Aynı örüntü diğer jeopolitik olaylardan sonra da gözlemlenebilir. olduğu gerçeğinin farkına vararak piyasalar aşırı tepki verme eğilimindedir, akıllı bir yatırımcı, hisse senetlerini ve diğer varlıkları pazarlık fiyatlarından satın alabilir.

Şu anda, hisse senetleri altı yıllık bir sürecin ortasında boğa piyasası büyük durgunluğun ardından. Panik yapmayanlar portföy değerlerinin sadece iyileşmekle kalmayıp kazançlarını da artırdığını gördüler. ya da satmak zorunda kaldılar ve yeniden girmek için boğa piyasasının tüm hızıyla olmasını beklediler, hala yalıyorlar. yaralar.

Borsalar bir krize yatırım yapmanın tek yolu değildir. Büyük durgunluk, konut piyasasındaki balonun patlamasıyla birlikte ev fiyatlarında da bir çöküşe neden oldu. Artık ipoteklerini karşılayamayan insanlar haciz edildi ve birçok ev sular altında kaldı, bankaya borçlu olunan ipotek tutarı mülkün özkaynak değerini aştı. Ev satın alanlar ve gayrimenkule yatırım yapanlar, normalin altında değerli gayrimenkuller elde edebildiler. fiyatları ve bunun sonucunda konut piyasası istikrara kavuştuğu ve kurtarıldı. Benzer şekilde, sözde akbaba yatırımcıları da resesyondan zarar görmüş ancak aksi halde iyi temelleri olan iyi şirketleri devralarak kâr elde edebildiler.

Bir Krizin Olacağına Bahis

Bir krizde para kazanmanın başka bir yolu da kriz olacağına dair bahse girmektir. açığa satış hisse senetleri veya kısa öz sermaye endeks vadeli işlemleri ayı piyasasından kazanç sağlamanın bir yoludur. Açığa satış yapan bir satıcı, onları satmak için zaten sahip olmadığı hisseleri ödünç alır ve umarım onları daha düşük bir fiyattan geri alır. Düşen bir piyasadan para kazanmanın başka bir yolu, satın alma gibi opsiyon stratejilerini kullanmaktır. koyar piyasa düştükçe veya satarak değer kazanan arama seçenekleri paranın süresi dolarsa, sıfır fiyatına kadar sona erecek. Benzer stratejiler tahvil ve emtia piyasaları.

Bununla birlikte, birçok yatırımcının açığa satış yapması kısıtlanmıştır veya bunlara erişimi yoktur. türevler pazarlar. Yapsalar bile, açığa satış yapmaya karşı duygusal veya bilişsel bir önyargıları olabilir. Ayrıca, piyasalar düşmek yerine yükselirse ve teminat tamamlama çağrısı yapılırsa, açığa satış yapanlar pozisyonlarını bir kayıp için kapatmak zorunda kalabilirler. Bugün, uzun vadeli (ETF hisselerinin sahipleri) piyasaya kısa süreli maruz kalma sağlayan ETF'ler var. Sözde ters ETF'ler, temel endeks getirilerinin her negatif %1'lik getirisi için +%1 döndürmeyi hedefleyebilir. Bazı ters ETF'ler ayrıca, temeldeki her %1'lik kayıp için +%2 veya hatta +%3 döndüren dişli veya kaldıraç kullanabilir.

Sadece kendilerini bir krizden korumak isteyen ve böyle bir olaya bahse girmek zorunda olmayan kişiler için Düşük korelasyonlu varlık sınıflarındaki pozisyonlar da dahil olmak üzere iyi çeşitlendirilmiş bir portföye sahip olmak, darbe. Türev piyasalara erişimi olanlar, potansiyel kayıpların ciddiyetini azaltmak için koruyucu satış veya kapalı çağrı gibi riskten korunma stratejileri de kullanabilirler.

Alt çizgi

Ekonomik krizler zaman zaman olur. Durgunluklar ve depresyonlar meydana gelir. Yalnızca 20. yüzyılda, pazarların aniden düşmesine neden olan savaşlar veya terörist saldırılar gibi jeopolitik olaylar hariç olmak üzere yaklaşık yirmi tanımlanabilir kriz vardı. Davranışsal finans, insanların bu tür olaylarda paniğe eğilimli olduğunu ve geleneksel finans teorisinin öngördüğü şekilde rasyonel hareket etmeyeceklerini söyler. Sonuç olarak, soğukkanlı kafalara, disipline ve tarihsel olarak piyasaların bu tür olaylardan her zaman toparlandığına dair bir anlayışa sahip olanlar, pazarlık fiyatlarından varlık satın alabilir ve aşırı getiri elde edebilir.

Bir krizin yaklaştığını öngörenler, düşen bir piyasadan kâr elde etmek için kısa stratejiler uygulayabilirler. Tabii ki, zamanlama her şeydir ve çok erken veya geç satın almak ya da çok uzun süre kısa bir pozisyonda kalmak, kayıpları birleştirmeye ve potansiyel kazançlardan uzaklaşmaya hizmet edebilir.