Finansal Piyasalar Asimetrik Bilgiyi Nasıl Sergiler?

Finansal piyasalar sergileniyor asimetrik bilgi taraflardan birinin diğerinden daha fazla bilgiye sahip olduğu ve dolayısıyla daha bilinçli bir karar verme yeteneğine sahip olduğu herhangi bir işlemde.

Ekonomistler, asimetrik bilginin piyasa başarısızlığına yol açtığını söylüyor. yani, arz ve talep kanunu mal ve hizmetlerin fiyatlandırılmasını düzenleyen çarpıktır.

2007–2008 yüksek faizli kredi krizi, asimetrik bilginin bir piyasayı çarpıtıp piyasa başarısızlığına neden olmasının klasik bir örneğiydi.

Asimetrik Bilgiyi Anlamak

Finansal piyasalardaki asimetrik bilgi, alıcı veya satıcının bir yatırımın geçmiş, şimdiki veya gelecekteki performansı hakkında daha fazla bilgiye sahip olduğu durumlarda ortaya çıkabilir. Bir taraf bilinçli bir karar verebilir, ancak diğer taraf yapamaz.

Alıcı, varlığın düşük fiyatlı olduğunu biliyor olabilir veya satıcı, varlığın düşük fiyatlı olduğunu biliyor olabilir. Her iki durumda da, taraflardan biri, işlemden diğerinin pahasına kazanç sağlama fırsatına sahiptir.

Subprime Erime ve Asimetrik Bilgi

2007-2008 yüksek faizli ipotek krizi, asimetrik bilginin etkilerinin bir ders kitabı örneği olarak hizmet edebilir. Krizin arkasındaki ürünler ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdi. Bankalar ipotekleri tüketicilere uzatmış ve daha sonra üçüncü şahıslara satmıştı. Bu üçüncü şahıslar bunları toplu halde paketleyip yatırımcılara sattı. Menkul kıymetler yüksek kaliteli olarak derecelendirildi ve bu şekilde satıldı.

Ancak bu ürünlere dahil edilen bireysel ipoteklerin çoğu veya çoğu, imkanlarının ötesinde balon fiyatlı evler satın alan borçlulara kadar genişletildi. Fiyatlar durduğunda, borçlular ve ipoteklerinin ikincil alıcıları sıkışıp kaldı.

Bu karmaşık sürecin herhangi bir aşamasında kimse ödevini yapmadıysa, satıcılar son alıcıların yapmadığı bilgisine sahipti. Yani, riskli ipoteklerin yüksek kaliteli borç olarak devredildiğini biliyorlardı. Asimetrik bilgiden yararlanıyorlardı.

Asimetrik Bilginin Diğer Örnekleri

Asimetrik bilgi Borçlunun gerçek mali durumu hakkında olumsuz bilgileri ifşa etmemesi durumunda, borçlu ve borç verenin dahil olduğu herhangi bir durumda ortaya çıkabilir. Veya borçlu, iş kaybı veya beklenmeyen bir masraf gibi en kötü durum senaryosunu öngöremeyebilir.

Bu nedenle teminatsız krediler çok maliyetli olabilir. Borç veren, borçlunun kredi geçmişini ve maaş seviyesini gözden geçirebilir ancak kötü şansı öngöremez. Borç veren, bilgi eşitsizliğini telafi etmek için bir risk primi talep edecektir.

Riskleri Görmezden Gelmek

Asimetrik bilgiyi inceleyen ekonomistler, bu tür durumların bir işlemde taraflardan biri için ahlaki tehlike oluşturabileceğini öne sürüyorlar. Böyle bir ahlaki tehlike, satıcı veya alıcının işlemde gerçek ancak ifşa edilmemiş bir riskin söz konusu olduğunu bildiği veya makul olarak şüphelendiği zaman ortaya çıkabilir.

Örnek olarak, bu ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin satışını tekrar ele alalım. Satıcılar ödevlerini yapmış ve bu nedenle en yüksek puanlı yatırımlar olarak paketlenmiş düşük kaliteli ipotek sattıklarını biliyor olabilirler. Veya ev fiyatlarında yakın bir çöküşün erken uyarı işaretlerini görmüş olabilirler.

Alıcılar aynı bilgilere sahip miydi? Eğer öyleyse, muhtemelen aynı çöpü dağıtma oyununa giriyorlardı ve son gelmeden önce menkul kıymetleri kârla yeniden satmaya güveniyorlardı.