SPV'ler / SPE'ler kamu-özel sektör ortaklıklarında nasıl bir rol oynamaktadır?

Özel amaçlı bir kuruluş (veya özel amaçlı taşıt) bir varlığı, bağlı ortaklığı veya finansal işlemi daha büyük bir şirketten veya devlet kurumundan ayırmak için kurulmuş bir tüzel kişiliktir.

Özel amaçlı bir araç (SPV), genellikle bir işlem veya bir varlıkla ilgili riski izole etmeye yardımcı olmak için sınırlı bir görev için oluşturulur. Örneğin, bir SPV için bir SPV kurulabilir. yan kuruluş daha büyük bir şirketin. NS bilanço SPV'nin, SPV için gelir, gider ve borcun izlenmesine yardımcı olabilecek daha büyük kuruluştan ayrıdır. için özel amaçlı bir kuruluş da kurulabilir. ortak girişimler, gibi kamu-özel ortaklığı (PPP).

Özel Amaçlı Bir Araç Nasıl Çalışır?

Özel amaçlı araçlar, daha büyük ana kuruluşlar için yan kuruluşlar olarak işlev gördüğünden, genellikle yeni operasyonları uygun koşullarda finanse etmek için kullanılırlar. SPV, ana kuruluşun borcunu veya diğer yükümlülüklerini taşımadan sermayeyi artırabilir. bağlı şirket genellikle aynı kişiler tarafından işletilir ve ana şirkete fayda sağlayan amaçlara hizmet eder. organizasyon.

SPV'lerin kendi çalışanları olmasına ve somut ticari faaliyetler yürütmesine rağmen, kuruluşlar her şeyden önce bir bilanço dışı alet. Bilanço dışı durum, şirketlerin, SPV'nin genel varlık ve yükümlülük çerçevesini, bu değişiklikler önceki yıla taşınmadan değiştirebilecekleri anlamına gelir. mali tablolar birincil şirketten.

SPV, özel acente için daha iyi finansmana ve daha yüksek derecede operasyonel kontrole izin verir. Her SPV, kurucu yasal ve mali anlaşmalarına göre değişebileceğinden, özel rolü genellikle ana şirket veya diğer kuruluş arasındaki ortaklığa özgüdür.

Kamu Özel Sektör Ortaklıkları

Kamu-özel ortaklığı, bir kamu veya devlet kurumu ile özel sektöre ait bir şirket arasındaki sözleşmeye dayalı bir düzenleme veya işbirliğidir. Aşağıdakiler gibi büyük kamu projelerine yardımcı olmak için kamu-özel ortaklıkları oluşturulur. altyapı, toplu taşıma, kongre merkezleri ve parklar.

Bir kamu-özel ortaklığı, özel şirketin projeyi tamamlamak için gerekli ekipman ve kaynaklara sahip olabileceğinden, yerel yönetimin bir projeyi daha erken tamamlamasına yardımcı olabilir. Ayrıca, altyapı projelerini finanse etmek maliyetli olabilir ve bir ortaklık, özel şirketin maliyetleri paylaşmasına olanak tanır ve bu da hükümetin tasarruf etmesine yardımcı olabilir. Çoğu zaman, özel bir şirket, gerekli ürün ve hizmetleri sağlamada daha uygun maliyetli ve etkili olabilir. Bunun karşılığında özel şirket, devletten gelir elde eder veya projeden elde edilen gelirden pay alır.

Özel-Kamu Ortaklığındaki ÖAK'lerin Yararları

Bir kamu-özel ortaklığındaki birçok özel ortak, düzenlemenin bir parçası olarak özel amaçlı bir araç talep etmektedir. Bu, özellikle altyapı projesi gibi sermaye yoğun girişimler için geçerlidir. Özel şirket çok fazla finansal risk almak istemeyebilir, bu nedenle bazı riskleri absorbe etmek için bir SPV oluşturulur.

Bir PPP'de SPV'lerin kullanımı için tek tip bir operasyonel rol veya yasal tasarım yoktur; detaylar projedeki aktörlerin ve paydaşların anlaşmalarına bağlı olarak değişir. Ancak, her SPV'nin yargı alanındaki uygun yasal ve muhasebe kurallarına uygun olarak oluşturulması gerekir.

SPV'ler ve Temerrüt Riski

Çoğu kamu projesinin desteğine güvenir. ticari bankalar veya diğer finansal kuruluşlar. Tipik olarak, SPV finansman kanadını temsil eder ve diğer borç verenlerden ve yatırımcılardan fon çekmek için kullanılır. Bu düzenleme, devlet kurumunu ve tüm finansman taraflarını acil durumlardan korur. karşı taraf riski. Bu durumuda rücu olmayan finansman, borç verenin tek geçerli talepleri, tamamlanmaması veya tamamlanmaması durumunda proje varlıklarıyla sınırlıdır. varsayılan, ki bu kredinin ödenmemesidir.

SPV'ler ve Finansal Esneklik

Buna karşılık, SPV'nin bilançosu veya finansal işlemleri, özel şirketin veya devlet kurumunun bilançolarını etkilemez. Sonuç olarak, devlet kurumu projenin borcunu elinde tutabilir ve yükümlülükler diğer kamu yükümlülükleri için daha fazla mali alan bırakan kendi bilançosundan düşer.

Ek mali harcama kapasitesi, daha yüksek devlet tahvili elde edilmesine yardımcı olabilir kredi derecelendirme. Devlet tahvilleri projelere ve yatırımlara kaynak sağlamak amacıyla ihraç edilen borçlanma senetleridir. Tüm tahvillerin, tarafından ihraç edilen atanmış bir kredi notu vardır. Kredi derecelendirme kuruluşları, Örneğin Standard & Poor's (S&P). Derecelendirmeler, tahvili çıkaran hükümetin temerrüde düşme olasılığını temsil eden sayısal bir değerdir. Tipik olarak, devlet tahvilleri, hükümet tarafından desteklendikleri veya garanti edildikleri için düşük riskli yatırımlar olarak kabul edilir.

Bir kamu-özel ortaklığındaki SPV, bir hükümetin diğer projeler için gerekirse tahvil ihraç etmesine izin vererek mali ve mali esnekliği korumasına yardımcı olabilir. Ayrıca, daha iyi bir kredi notu, ödenmemiş tahviller üzerinde daha düşük bir faiz oranına yol açabilir ve bu da hükümetlerin harcamalarını veya harcamalarını korumalarına yardımcı olabilir. borç servisi maliyeti düşüktür.