Satın Alma Yöneticileri Endeksinin Önemi

ABD ekonomisinin durumunu değerlendirmek için en güvenilir öncü göstergelerden biri, daha önce Satın Alma Yöneticileri Endeksi olarak bilinen PMI'dir.

PMI, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki satın alma ve tedarik yöneticilerine yönelik etkili bir aylık anket olan ISM Manufacturing "İş Raporu"ndaki ana göstergedir. Kısaltma PMI, 1 Eylül 2001'den önce Satın Alma Yöneticileri Endeksi'ni temsil ediyordu. Ancak o tarihten bu yana, Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM), PMI'yi kurumsal isim değişikliğini yansıtmak için bağımsız bir kısaltma olarak kullandı (ISM, PMI olarak adlandırıldı. Ulusal Satın Alma Yönetimi Birliği – NAPM – 2 Ocak 2002'ye kadar) ve sadece satın almanın ötesinde stratejik tedarik yönetimine daha geniş erişim işlev.

ISM Manufacturing "İş Raporu" ve PMI numarası yatırımcılar, iş dünyası ve finans uzmanları tarafından yakından izlenmektedir.

Veri toplama

PMI, çeşitli sektörleri içeren ISM İş Anketi Komitesi üyelerinden alınan yanıtlara dayanmaktadır. Kuzey Amerika Endüstri Sınıflandırma Sistemi

(NAICS) ve her bir endüstrinin ABD GSYİH'sine katkısına dayalıdır. Anket, imalat sektörünün her yönünü içeren 18 endüstriyi kapsıyor.

Üyeler, aynı zamanda bireysel endeksler oluşturan aşağıdaki on ticari faaliyet için aydan aya değişiklikleri belirlemelerini isteyen aylık bir anket alırlar. İş Raporu anket:

• Yeni siparişler – müşterilerden
• Üretim – üretim seviyesindeki değişim oranı ve yönü
• İstihdam – artmış veya azalmış olsun
• Tedarikçi teslimatları – daha yavaş mı yoksa daha hızlı mı?
• Stoklar – stoklarda artış veya azalma
• Müşteri Envanterleri – kuruluşun müşterileri tarafından tutulan envanterlerin seviyesini derecelendirir
• Fiyatlar – kuruluşların ürün ve hizmetler için daha fazla mı yoksa daha az mı ödeme yaptığını bildirir
• Sipariş Birikmişliği - sipariş biriktirme listesinin büyüdüğünü veya azaldığını ölçer
• Yeni İhracat Siparişleri – ihracat siparişlerinin seviyesini ölçer
• İthalat – ithal edilen malzemelerdeki değişim oranını ölçer.

Anketler, her ayın ilk bölümünde İş Anketi Komitesi katılımcılarına gönderilir ve katılımcılardan yalnızca içinde bulunulan aya ilişkin bilgileri bildirmeleri istenir. Ankete katılanların çoğu, mevcut ticari faaliyetin en net resmini ortaya koymak için ankete yanıt vermek için ayın sonlarına kadar beklemektedir. ISM, verileri bir araya getirir ve bir sonraki ayın ilk iş gününde yayınlanmak üzere raporu derler.

PMI hesaplanması

PMI, aşağıdaki beş ana alt endeksin (Yeni Siparişler, Üretim, İstihdam, Tedarikçi Teslimatları ve Stoklar) eşit ağırlıklarına (%20) dayanan bir bileşik endekstir.

Örneğin, Haziran 2016 İmalat ISM İş Raporu, beş alt endeks seviyesi şu şekildeydi – Yeni Siparişler 57.0, Üretim 54.7, İstihdam 50.4, Tedarikçi Teslimatlar 55.4 ve Stoklar 48.5. Her bir alt endeks için %20'lik bir ağırlığa dayalı olarak, PMI okuması bu nedenle 53.2.

ABD Ticaret Bakanlığı tarafından geliştirilen ve ISM'ye sağlanan mevsimsel ayarlamalar, Her yıl Ocak raporlarında beş alt endeksin dördüne (Envanterler istisna). Bu mevsimsel ayarlamalar, hava koşullarındaki normal farklılıklar, tatiller vb. nedeniyle yinelenen yıl içi sapmaların etkilerini ayarlamak için yapılır.

difüzyon indeksleri

Tüm ISM indeksleri difüzyon indeksleri, bir değişikliğin bir grupta ne ölçüde dağıldığını veya yayıldığını ölçen. Ankete katılanlardan 10 iş faaliyetinin her biri için önceki aya göre daha iyi mi, kötü mü yoksa aynı mı kaldığını belirtmeleri isteniyor. Üretim, istihdam vb. gibi her bir ticari faaliyet için bireysel endeksler. aktivitenin geliştiğini (yani daha yüksek veya daha iyi olduğunu) bildiren katılımcıların yüzdesi alınarak ve aktivitenin değişmediğini bildiren yüzdenin yarısına eklenerek hesaplanır.

Örneğin, katılımcıların %40'ı örneğin istihdamın arttığını bildirirken, %35'i değişiklik olmadığını ve %25'i düşüş bildiriyorsa, yayılma endeksi şöyle olacaktır: (%40 + [0.5 x %35]) = 57.5 %.

Genel olarak bir yayılma indeksi için, %50'lik bir okuma önceki aya göre herhangi bir değişiklik olmadığını gösterirken, indeks okuması %50'den ne kadar uzaklaşırsa, değişim oranı o kadar yüksek olur. 100'lük bir okuma, tüm anket katılımcılarının artan aktivite rapor ettiğini gösterir - son derece güçlü ekonomi – 0 okuması tüm katılımcıların azaldığını bildirdiğini gösterirken aktivite.

PMI'nın yorumlanması

50 veya %50'nin üzerinde bir PMI değeri, önceki aya kıyasla ABD imalat sektörünün büyümesini veya genişlemesini gösterirken, 50'nin altında bir okuma daralmaya işaret ediyor. 50'de bir okuma, daha iyi iş bildiren üreticilerin sayısının, işlerinin daha kötü olduğunu belirtenlere eşit olduğunu gösterir.

İzlenmesi gereken bir diğer önemli sayı ise 43.2, çünkü belirli bir süre boyunca bu seviyenin üzerinde bir PMI endeksi genel ekonominin genişlemesine işaret ediyor. 53.2 olan Haziran 2016 PMI okuması, ABD ekonomisinin 85 için genişlediğini gösteriyor.^NS PMI ilk olarak Haziran 2009'daki bu genişlemede 42.2 seviyesini aştığından, tesadüfen aynı zamanda kredi sonrası krizin başlangıcı oldu Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu tarafından belirlenen ABD toparlanması. Haziran 2016 PMI rakamı da ABD imalat sektörünün art arda dördüncü ayda büyüdüğünü gösterdi.

Kasım 2016 PMI'sini detaylandıran basın açıklamasında, ISM, tarihsel ilişkiye dayalı olarak şunları kaydetti: PMI ve genel ekonomi arasında, 2016 yılının ilk yarısında %50,8 olan ortalama PMI seviyesi, 2.4% yıllık bazda gerçek ABD GSYİH'sındaki artış.

PMI'nin Artıları ve Eksileri

Güçlü

• PMI, anketin yapıldığı ayın ilk gününde açıklandığı için zamanında bir göstergedir.
• ABD ekonomisinin durumu hakkında doğru öncü gösterge.
• PMI, ABD imalat sektörünün sağlığını tek bir sayıya yoğunlaştırırken, İş Raporu ana ticari faaliyetler hakkında zengin bilgiler içerir.

zayıf yönler

• PMI, yalnızca ABD ekonomisi için önemi yıllar içinde azalan imalat sektörünü kapsıyor. ISM ayrıca başka bir aylık rapor, ISM İmalat Dışı İş Raporu%80'den fazlasını temsil eden ABD hizmet sektörü hakkında anketler ve raporlar sunan GSYİH.
• NS İş Raporu PMI'yi hesaplamak için kullanılan anket, özneldir ve bu nedenle hataya açık olabilir.

PMI Nasıl Kullanılır

PMI, finansal piyasaları hareket ettirebilecek önemli bir öncü göstergedir. Bununla birlikte, son endeks okuması ekonomide beklenmedik bir geri dönüşe işaret ediyorsa - iyi ya da kötü - beklemek en iyisi olabilir. Toptan portföy değişikliklerini tek bir bazda yapmak yerine, diğer göstergeler de ekonominin geri dönüşünü teyit edene kadar okuma.

PMI ile ilgili olarak aşağıdaki noktalar akılda tutulmalıdır:

• Başlık PMI numarasının ötesine bakın – İş Üzerine ISM İmalat Raporu, üretim, istihdam, fiyatlar ve ihracat/ithalat gibi ABD ekonomisinin temel yönleri hakkında paha biçilmez bilgiler içerir. Rakamları derinlemesine incelemek, yalnızca PMI rakamına bakmak yerine ABD ekonomisi hakkında daha iyi bir okuma yapmanızı sağlayacaktır.
• PMI ve alt endeksler için temel seviyeleri hatırlayın – 43.2'nin daha önce belirtildiği gibi PMI için kilit bir seviyeyi temsil etmesi gibi, ana alt endeksler de kayda değer kilit seviyelere sahiptir. Örneğin, zaman içinde 50,6'nın üzerinde bir İstihdam Endeksi, Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından bildirildiği üzere, genellikle tarım dışı maaş bordrolarındaki artışla tutarlıdır. Benzer şekilde, zaman içinde 51,3'ün üzerinde bir Üretim endeksi, Federal Rezerv'in sanayi üretim rakamlarındaki artışla tutarlıdır.
• Portföyleri ISM verilerinin yayınlanmasından önce konumlandırın – PMI piyasada hareket eden bir sayı olabileceğinden, portföyleri veri yayınından önce konumlandırmak en iyisi olabilir. ABD ekonomisi güçlü bir şekilde büyüyorsa ve PMI sayısının yükselişe katkıda bulunması bekleniyorsa, ABD'yi satın almaya değer olabilir. hisse senetleri raporun yayınlanmasından önce. Tersine, beklentiler zayıf bir PMI numarası için ise, raporun yayınlanmasından önce ABD hisse senedi riskinin bir kısmını azaltmak ihtiyatlı olabilir.

Alt çizgi

PMI, genel olarak ABD ekonomisinin ve özel olarak imalat sektörünün durumu hakkında değerli bilgiler sağlayan önemli bir öncü göstergedir. Ara sıra gözden kaçma eğiliminde olsa da, yeni yatırımcıların bu önemli ekonomik göstergeye aşina olmaları gerekir.