Libor Verilerini Kimler ve Neden Kullanıyor?
Londra Bankalararası Teklif Oranı, daha yaygın olarak bilinen LİBOR, dünya çapında kısa vadeli faiz oranlarını belirlemek için en yaygın kullanılan ölçütlerden biridir. ICE Benchmark Administration (IBA) tarafından yönetilen, Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate anlamına gelir. Londra'daki büyük bankaların diğer bankalardan teminatsız kısa vadeli krediler alabilecekleri ortalama oranı gösterir. Oran, yedi farklı vade için beş ana para biriminde verilir, en yaygın olanı üç aylık ABD doları kurudur.
Önemli Çıkarımlar
- LIBOR, büyük küresel bankaların birbirlerine borç verdikleri gösterge faiz oranıdır.
- LIBOR, büyük küresel bankalara diğer bankalardan kısa vadeli krediler için ne kadar ücret talep edeceklerini soran Kıtalararası Borsa tarafından yönetilmektedir.
- Oran, standartlaştırılmış, işleme dayalı, veriye dayalı, katmanlı bir yöntem olan Şelale Metodolojisi kullanılarak hesaplanır.
- LIBOR, manipülasyona, skandallara ve metodolojik eleştirilere maruz kalmış olup, bugün onu bir kıyaslama oranı olarak daha az güvenilir kılmaktadır.
- LIBOR'un yerini 30 Haziran 2023'te Güvenli Gecelik Finansman Oranı (SOFR) alacak ve 2021'den sonra kullanımı aşamalı olarak kaldırılacaktır.
LIBOR'un Kullanım Alanları
Bankalar ve diğer finansal kuruluşlar dahil olmak üzere borç verenler, çeşitli borçlanma araçlarına ilişkin faiz oranlarını belirlemek için LIBOR'u referans referansı olarak kullanır. Ayrıca çeşitli ülkelerde ipotekler, kurumsal krediler, devlet tahvilleri, kredi kartları ve öğrenci kredileri için bir referans oranı olarak kullanılır. Borçlanma araçlarının yanı sıra LIBOR, faiz oranı takası veya para takası gibi türevler gibi diğer finansal ürünler için de kullanılmaktadır.
Örneğin, üç ayda bir kupon ödemeli ABD doları cinsinden bir şirket tahvili, LIBOR artı otuz baz puanlık bir marj (%1=100 baz puan) olarak değişken bir faiz oranına sahip olabilir. Dolayısıyla faiz oranı, üç aylık ABD Doları LIBOR artı otuz baz puanlık önceden belirlenmiş yayılma olacaktır (yani, üç aylık Dönem başında ABD Doları LIBOR %4, çeyrek sonunda ödenecek faiz %4,30 (%4 artı 30 baz puan) olacaktır. yayılmış)). Bu oran, o andaki mevcut LIBOR artı sabit spread ile eşleşecek şekilde her üç ayda bir sıfırlanacaktır. Yayılma genellikle ihraç eden banka veya kurumun kredibilitesinin işlevidir.
Neden LİBOR?
Değişken faizli bir borçlanma aracı ihraç etme konsepti, faiz oranı riskinden korunmak içindir. Sabit faizli bir tahvil ise, piyasa faiz oranı yükselirse borç alan, piyasa faiz oranı düşerse borç veren fayda sağlar. Borçlanma aracının tarafları, piyasa faiz oranlarındaki bu dalgalanmadan korunmak için gösterge baz faiz artı sabit marj ile belirlenen değişken faiz oranı kullanırlar. Bu kıyaslama herhangi bir oran olabilir; ancak, LIBOR en yaygın kullanılanlardan biridir.
Londra'daki büyük bir bankanın, borçlanmasının çoğu diğer bankalardan olacağından, LIBOR'a bağlı değişken bir faiz oranı üzerinden borç vermesi mantıklıdır. Bu nedenle, varlığın (verilen kredilerin) riskini, borçlarının (yani, diğer bankalar). Gerçekte, bir bankanın ana fon kaynağı, diğer bankalardan borç almaktan değil, müşterilerinden aldığı mevduattır. Ancak, onu LIBOR'a bağlamak, riski borçlulara aktarmanın bir yoludur.
Basit bir ifadeyle, bankalar bir oranda mevduat kabul ederek ve daha yüksek bir oranda borç vererek para kazanırlar. Bankanın fonlama maliyeti artarsa, örneğin hükümet düzenlemelerindeki bazı değişiklikler, likidite gereksinimi vb. piyasa faiz oranı sabit kaldığında, LIBOR yükselecektir. LIBOR'daki artışla birlikte LIBOR bağlantılı değişken faizli kredilerden alınan faiz de yükselecek.
Ancak bu, LIBOR'un ABD'deki kredi kartı kredileri gibi diğer bağlamlarda neden kullanılacağı sorusuna hala yanıt vermiyor. Bunun birçok nedeni var; bununla birlikte, birincil nedenlerden biri LIBOR'un dünya çapında kabul edilebilirliğini içerir.
LIBOR Oranlarının Belirlenmesi
kökeni LİBOR patlamasına özel olarak kök salmıştır. Avro dolar 1970'lerde (yabancı bankalarda veya ABD bankalarının yurt dışı şubelerinde tutulan ABD doları cinsinden banka mevduat yükümlülükleri). ABD bankaları, o dönemde ABD'deki kısıtlayıcı sermaye kontrollerinden kaçınarak kazançlarını korumak için (öncelikle Londra'da) Eurodollar piyasalarına başvurdu. LIBOR, sendikasyon borç işlemlerini kolaylaştırmak için 1980'lerde geliştirildi. Standartlaştırılmış faiz oranı kıyaslamalarını da gerektiren yeni finansal araçlardaki büyüme, LIBOR'un daha da gelişmesine yol açtı.
LIBOR'un belirlenmesi, küresel olarak kabul edilebilirlik ve önem kazanmasına yardımcı olan basit, nesnel ve şeffaf bir süreç olarak algılanmaktadır. Faiz oranı riskinden korunma mantığı ile devam eden LIBOR, kesinlik duygusu yaratan tek tip ve adil bir ölçüt olarak görülmektedir. Bununla birlikte, son zamanlarda bildirilen LIBOR manipülasyon vakalarıyla, kesinliğin katı gerçeklikten çok bir algı meselesi olduğu tartışılabilir.
Son zamanlardaki skandallar ve bir kıyaslama oranı olarak geçerliliği hakkındaki sorular nedeniyle, LIBOR aşamalı olarak kaldırılıyor. Birleşik Krallık'taki Federal Rezerv ve düzenleyicilere göre, LIBOR 30 Haziran 2023'e kadar aşamalı olarak kaldırılacak ve yerini Güvenli Gecelik Finansman Oranı (SOFR). Bu aşamalı olarak kaldırmanın bir parçası olarak, 31 Aralık 2021'den sonra bir haftalık ve iki aylık LIBOR USD LIBOR oranları yayınlanmayacaktır.
Alt çizgi
LIBOR'a, farklı vadelerde tahmini 350 trilyon ABD Doları değerinde olağanüstü iş tarafından atıfta bulunulmaktadır. Aynı zamanda, gelecekteki merkez bankası oranlarının beklentilerini oluşturmanın yanı sıra dünyadaki bankacılık sisteminin sağlığını ölçmek için de sıklıkla kullanılır. Küresel önemi ve erişimi nedeniyle, bir finansal kriz sırasında, bankalar daha sağlıklı görünmeye çalıştıkça LIBOR üzerindeki aşağı yönlü baskı, potansiyel olarak tüm küresel finansal sistemi riske atabilir.
