Açık Artırma Yöntemi: NYSE Hisse Senedi Fiyatları Nasıl Belirlenir?

NS New York Borsası (NYSE), bazen "büyük tahta" olarak anılır, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en eski ve en büyük borsadır. NYSE olarak bilinen canlı menkul kıymetler müzayede sürecinde yatırımcıların fiyatları bağırarak ve vahşi el hareketleri yaptığını hayal ettiklerinde yatırımcıların genellikle düşündükleri yerdir. açık haykırış.

Süre elektronik ticaret teknolojisi artık kullanılıyor yüksek hızlı ve yüksek hacimli operasyonlarda ticaretin çoğunu kolaylaştırmak için, insan tüccarlar bu mekanlarda hala önemli bir rol oynamaktadır. NYSE'de açılış ve kapanış fiyatlarının belirlenme şekli hala şu faktörlere dayanmaktadır: arz ve talep günümüz müzayede tarzı bir formatta gerçekleşir.

Açılış Müzayedesi

NYSE'nin resmi piyasa açılış saati 09:30 EST iken, menkul kıymet alım ve satım emirleri sabah 7:30 gibi erken bir tarihte girilebilir.Piyasa resmi olarak açılmadan önce kabul edilen iki tür emir vardır: açık pazar (MOO) ve açık sınır (LOO) siparişleri. MOO siparişleri, piyasanın açıldığı andaki mevcut piyasa fiyatından hisse satın almaya çalışır. LOO siparişleri, piyasa açıldığında belirli bir fiyattan belirli sayıda hisse satın almayı amaçlar. Talep edilen fiyat karşılanmazsa işlem gerçekleşmez.

Yeni işlem gününün ilk veri akışı, her bir menkul kıymet için bir referans fiyatı içerir. Bu fiyat genellikle bir önceki gecenin fiyatıyla eşleşir. kapanış fiyatı. Veri akışı aynı zamanda alış ve satış emirleri ve fiyatlar arasındaki mevcut dengesizliğe ilişkin verileri de içerir. NYSE, bu verileri yayınlayarak, tüccarlara alım ve satım emirlerini eşleştirmek için alım satımlarını ayarlama fırsatı verir.

Veriler sabah 9:00'a kadar her beş dakikada bir yayınlanır. Sabah 9:00'dan sabah 9:20'ye kadar, birer dakikalık aralıklarla yayınlanır. Piyasa açılmadan önceki son on dakika için veriler her 15 saniyede bir yayınlanır.9:28'den başlayarak, muhtemelen açılış fiyatı her güvenlik için yayınlanan tarih akışına eklenir. 09:28 - 09:35 saatleri arasında verilen siparişler iptal edilemez.

Fiyat Ayarlama Örnekleri

Son dakika haberleri gibi belirli olayların bir menkul kıymetin fiyatını etkilemesi muhtemel olduğunda insan unsuru devreye girer. Örneğin, bir şirket piyasa kapandıktan sonra yıkıcı zararlar duyurursa, ertesi gün piyasa açıldığında firmanın hisse senedi fiyatının keskin bir şekilde düşmesi muhtemeldir. Bu koşullar altında, NYSE yetkilileri tarafından hisse senedinin değerini dikkate almama kararı verilebilir. önceki kapanış fiyatı ve işlem yapmaya başlamak için referans noktası olarak daha düşük bir fiyat kullanmak Ertesi gün.

Böyle bir fiyat ayarlaması, belirlenmiş piyasa yapıcı (DMM). NYSE'deki her menkul kıymet ticaretine bir DMM atanır.DMM, likiditeyi koruyarak ticareti kolaylaştırmak için fiyat ayarlamaları yapma yetkisine sahiptir. Benzer şekilde, DMM, düzenli ticareti kolaylaştırmak için belirli bir menkul kıymet için işlem gününün başlangıcını geciktirebilir. DMM aynı zamanda adım atmak ve menkul kıymet satın almakla yükümlü Piyasanın düzgün işleyişini sürdürmek için gerekirse.

DMM'ler saat 9:30'da kendi kontrolleri altındaki her bir menkul kıymet için resmi sıfatla işlem açmaya başlar. Bireysel bir menkul kıymet için alım satım, gerekirse diğer menkul kıymetleri etkilemeden ertelenebilir. Bir menkul kıymet alım satım için açıldığında, alıcılar ve satıcılar fiyatları şekillendiren üç faktöre sahip ticari menkul kıymetler: arz, talep ve haberler. En yüksek teklif fiyatı, en düşük talep fiyatı ile eşleştiğinde, bir ticaret gerçekleşir. DMM'ler, işleyen bir açık artırmayı sürdürmek için gerektiğinde devreye girer.

DMM'ler olarak bilinen elektronik ticaret firmalarından biraz yardım alırlar. Ek Likidite Sağlayıcılar (SLP'ler). SLP'ler, bir teklif veya teklifi sürdürerek piyasaya likidite eklemek için finansal bir teşvike sahiptir. Ulusal En İyi Teklif ve Teklif (NBBO) fiyatı, işlem gününün en az %10'u için atanan menkul kıymetlerin her birinde.NBBO, belirli bir güvenlik için en yüksek teklif fiyatı ve en düşük talep edilen (teklif edilen) fiyattır.

Kapanış Müzayedesi

İşlem gününün sonunda, bir kapanış müzayedesi gerçekleşir. Bu çaba, birçok yönden açılış müzayedesine benzer. NYSE günü 16:00'da kapatırken. EST, günün kapanış fiyatını belirlemeye yardımcı olan emirler başlar Pazar açılmadan önce bile geliyor, çünkü işlemler sabah 7:30 gibi erken bir tarihte yapılabilmektedir (açılışla aynı) açık arttırma).

Açılış fiyatlarının belirlenmesinde belirli roller oynayan iki tür emir olduğu gibi, kapanış fiyatlarının belirlenmesinde rol oynayan iki tür emir vardır: Kapanışta Piyasa (MOC) ve Kapatma Sınırı (LOC). MOC siparişleri, piyasa kapandığında mevcut piyasa fiyatından hisse satın almaya çalışır. LOC siparişleri, piyasa kapandığında belirli bir fiyattan belirli sayıda hisse satın almayı amaçlar. Talep edilen fiyat karşılanmazsa işlem gerçekleşmez.

Piyasa resmi olarak sabah 9:30'da açıldığında gelmeye başlayan normal emirler de kapanış fiyatına dahil edilir ve özel emir türü olarak bilinen emirler de kapanış fiyatına dahil edilir. Kapanış Ofset Emri (CO). CO emirleri, yalnızca herhangi bir alım/satım dengesizliğini dengelemek için gerçekleştirilen limit emirlerdir. Ticareti kolaylaştırmaya ve eklemeye yardımcı olurlar. likidite markete.

Ticaret dengesizliği bilgilerinin yayılması saat 15:45'te başlar. Bu andan itibaren her beş saniyede bir 15:59:50, işlem hacmi, eşleşen işlemler, ticaret dengesizlikleri ve fiyatlandırma hakkında bilgiler piyasaya sürülmüş. Veriler, fiyatların hareket ettiği yön ve çeşitli menkul kıymetlerdeki faiz düzeyi hakkında fikir verir. Saat 15:58'de, MOC ve LOC siparişleri kesindir ve artık iptal edilemez. Saat 16:00'da piyasa o gün için kapanır.

Alt çizgi

Açılış ve kapanış fiyatlarını belirleme süreci sadece bir müzayededen daha fazlasıdır. Müzayede süreci, son derece karmaşık bir pazar yerinde ticareti kolaylaştırmak için kasıtlı bir çabadır. NS açık artırma pazarı işlerin yürütüldüğü verimli bir arena yaratmak için yüksek teknolojiyi, insan etkileşimini ve kendine özgü son derece uzmanlaşmış dili harmanlar. Çok çeşitli yatırımcılardan gelen yüksek hacimli ticaret taleplerini gerçek zamanlı olarak gerçekleşen kusursuz bir çabayla harmanlar. Ve hepsinden önemlisi, bir yatırımcının bakış açısından süreç sorunsuz ve anında gerçekleşir.