Заробіток Disney: що шукати у DIS

The Walt Disney Co. (DIS), який наприкінці квітня знову відкрив свій тематичний парк Діснейленд у Каліфорнії, нещодавно оголосив про це вимагатиме, щоб принаймні деякі її співробітники були щеплені проти COVID-19, щоб повернутися до робота. "Дісней" є однією з низки американських компаній, які оголосили мандати на вакцини співробітникам на тлі зростаючої занепокоєння щодо поширення більш передавального коронавірусу "Дельта".

Інвестори будуть шукати покращення фінансових показників Disney, а також оцінювати ризики, пов'язані з варіантом Delta, коли компанія звітуватиме про прибутки у серпні. 12, 2021 за 3 квартал 2021 р. - попередній фінансовий рік Діснея (

FY) закінчився жовт. 3, 2020. Аналітики очікують значного відновлення обох скоригованих прибутків на акцію (EPS) та дохід від мінімумів, досягнутих минулого року на тлі пандемії та пов'язаних з цим урядових обмежень щодо обмеження поширення вірусу.

Інвестори також зосередитимуться на доходах від сегменту парків, досвіду та продуктів Діснея, який постраждав від пандемії, оскільки компанія закрила свої тематичні парки та круїзні операції. Ослаблення урядових обмежень та скасування меж потужностей, як очікується, забезпечить вкрай необхідне підвищення, при цьому аналітики очікують зростання доходу сегмента вперше з першого кварталу фінансового року 2020.

За останній рік акції компанії Disney перевершили широкий ринок. Акції ледве йшли в ногу з ринком з середини серпня до перших кількох днів листопада 2020 року. Однак усе змінилося після результатів президентських виборів у США та зростання оптимізму щодо результатів ефективності вакцин проти COVID-19. Пік акцій досяг свого піку на початку березня, але з тих пір повернув деякі свої прибутки, що завершилося загальною рентабельністю 37,5% за останній рік, що перевищує загальну прибутковість S&P 500 на 32,0%.

Історія заробітку Disney

Акції подешевшали після того, як Disney повідомила про змішані результати Прибуток у 2 кварталі 2021 р звіт, оприлюднений у середині травня. Скоригований EPS перевершив оцінки консенсусу після зростання на 31,7% у річному обчисленні (YOY) - перше збільшення з останнього кварталу 2018 фінансового року. Однак дохід не виправдав очікувань, впавши на 13,4% порівняно з кварталом минулого року, який відзначив четвертий квартал поспіль скорочення доходів. Хоча багато парків і курортів Діснея залишалися закритими або працювали зі зниженою потужністю, компанія заявила, що починає помічати ознаки відновлення.

В 1 квартал 2021 року, як скоригований EPS, так і дохід перевищили очікування аналітиків. Компанія уникнула оприлюднення збитку на акцію, хоча скоригований EPS знизився на 79,4% у річному вимірі, дев’ятий квартал поспіль падіння. Падіння доходів на 22,2% у річному обчисленні також розцінювалося як позитивне, хоча воно стало ознакою третього кварталу поспіль падіння доходу. У Disney сказали, що найбільш значний вплив пандемії відчули в сегменті "Парки, досвід та продукти" як у своїх тематичних парках а курорти були закриті або працювали зі зниженою потужністю, а плавання його круїзних суден було припинено з кінця 2 -го кварталу 2020 року.

Аналітики очікують, що скориговані прибутки та прибуток компанії Disney істотно повернуться у третьому кварталі 2021 року через падіння пандемії, яке було досягнуто у кварталі минулого року. Очікується, що скоригований EPS зросте на 562,4%, а прогнозується, що дохід зросте на 43,0% у річному обчисленні, що стало ознакою першого кварталу
зростання доходів з другого кварталу 2020 фінансового року.

За цілорічний 2021 фінансовий рік аналітики очікують, що скоригований EPS збільшиться на 10,8%-це перше збільшення з 2018 фінансового року. Тим часом прогнозується зростання річного доходу на 3,4%, що стало першим зростанням з 2019 року.

Ключова статистика Disney
Оцінка на 3 квартал 2021 року	3 квартал 2020 року	3 квартал 2019 року
Скоригований прибуток на акцію ($)	0.53	0.08	1.34
Дохід ($ B)	16.8	11.8	20.3
Дохід від парків, досвіду та продуктів ($ B)	4.0	1.1	6.6

^{Джерело: Видима Альфа}

Ключовий показник

Як уже згадувалося, інвестори також зосередяться на доходах Disney від сегменту «Парки, досвід та продукти». Цей сегмент складається з тематичних парків, курортів, круїзних суден і клубів відпустки Діснея і особливо тісно пов'язаний з купівельною спроможністю споживачів у США та у всьому світі.

Пандемія та відповідні заходи, запроваджені урядом, спрямовані на обмеження поширення вірусу, сильно постраждали на сегменті «Парки, досвід та продукти». Але вона почала відновлюватися після найгіршої пандемії, завдяки впровадженню вакцин та послабленню обмежень, які дозволили Disney збільшити обмеження потужностей у своїх тематичних парках. Однак відновлення є дуже невизначеним, оскільки швидше розповсюджуваний варіант коронавірусу Дельта викликає занепокоєння. Поширення варіанта Delta вже спонукало Дісней відновити мандат масок у своїх тематичних парках США.

Компанія Disney повідомила про щорічний дохід від сегменту парків, досвіду та продуктів у 26,8 млрд доларів у фінансовому році 2019 рік, за рік до початку пандемії, що становило 38,5% від загальної суми компанії дохід. Ця частка знизилася до 26,1% у 2020 фінансовому році, оскільки пандемія спричинила зниження річного доходу сегмента на 36,4%. Протягом перших двох кварталів 2021 р. Доходи сегмента продовжували зменшуватись за аналогічний період минулого року, впавши на 52,7% у першому кварталі та на 43,9% у другому.

Аналітики очікують кращих показників у 3 -му кварталі 2021 року, прогнозуючи, що дохід сегмента зросте на 271,4% у річному обчисленні, що є першим зростанням з 1 -го кварталу 2020 року. Але навіть при такому стрімкому зростанні, дохід сегмента все одно буде значно нижче рівня до пандемії. У цілому за 2021 фінансовий рік аналітики прогнозують, що річний дохід сегмента впаде на 7,1%, що стане другим роком поспіль скорочення доходу.