Трейдери опціонів P&G (PG), готові до зростання після заробітку

Після компанії Procter & Gamble (PG) повідомив, що він перевершив прогнози аналітиків щодо фінансових результатів за четвертий квартал, трейдери опціонів вживають дії, які передбачають, що вони вважають, що ціна акції буде зростати вище майбутнє. Це може стати невеликою несподіванкою, враховуючи, що ціна акції впала менш ніж на 1% на наступний день після оголошення.

Повідомляє PG прибуток на акцію (EPS) у розмірі 1,13 доларів США та дохід у розмірі 18,95 мільярдів доларів США, що випереджає очікування аналітиків щодо виплати EPS у розмірі 1,08 доларів США та доходу у розмірі 18,41 мільярда доларів США. До оголошення, інвестори трохи підняли ціну акції PG до підвищеного діапазону, з помітно великим обсягом варіанти дзвінків в відкритий інтерес.

Обсяги торгів опціонами вказують на те, що трейдери купували дзвінки та продавали ставить; однак, опціонна активність після заробітку вказує на те, що трейдери все ще впевнені в тому, що курс акцій PG буде продовжуватися. Це тому, що цінова дія залишалася вище 20 днів

ковзаюча середня, тоді як опціональна діяльність передбачає, що трейдери продовжують купувати дзвінки та продавати пути.

Торгівля опціонами - це буквально ставка на ймовірність ринку - ставка, зроблена трейдерами, які в середньому краще поінформовані, ніж більшість інвесторів. Ключ до максимального розуміння торгівлі опціонами - це розуміння контексту, в якому відбувалося рух цін. Графік нижче ілюструє цінову дію ціни акцій PG станом на серпень. 6, що ілюструє налаштування після звіту про прибутки.

Поточні тенденції

У місячному тренді акції ціна акції випробувала верхні межі діапазону мінливості та відскочила від 20-денної ковзної середньої, до закриття у верхній третині діапазону, зображеного технічними дослідженнями щодо цього діаграми.

Ці дослідження формуються за 20 днів Канал Кельтнера показників. Вони зображують рівні цін, які є кратними для Середній істинний діапазон (ATR) для акцій. Цей масив допомагає виділити те, як ціна впала від верхньої частини цього діапазону до середніх меж, перш ніж знову піднятися до верхньої третини діапазону. Цей рух цін на акції PG означає, що інвестори не втратили впевненості в ціні акцій PG в майбутньому.

Переглядачі діаграм можуть визнати, що трейдери висловлювали оптимізм щодо прибутку, виходячи з цінової тенденції закриття PG вище її 20-денної ковзної середньої. Переглядачі діаграм також можуть сформувати думку про очікування інвесторів, звертаючи увагу на деталі торгівлі опціонами. До анонсу трейдери, здавалося, очікували, що після прибутку акції PG просунуться вгору.

Торгова діяльність

Остання діяльність трейдерів опціонів передбачає, що вони розглядають акції PG занижена і купили опціони на виклик як ставку на те, що акція закриється у вікні, зображеному на графіку, між сьогодні та серпнем. 20, наступного місяця термін придатності для варіантів. Вікно в зеленій рамці відображає ціну, яку пропонують продавці опцій дзвінка. Це передбачає 70% ймовірність того, що акції PG закриються всередині цього діапазону або вище до серпня. 20. Тож продавці лише злегка бичачі. Однак покупці збільшують ціноутворення, пропонуючи покупцям вважати ці варіанти заниженими. Оскільки ціноутворення передбачає лише 33% ймовірність того, що ціни можуть закритися вище цієї червоної коробки, схоже, що покупці готові прийняти ці довгі шанси.

Важливо відзначити, що відкритий інтерес у серпні. 6 містить майже 262 000 опціонів дзвінків у порівнянні з 148 000 путів, що демонструє упередженість, яку мали покупці опціонів, оскільки понад 60% опціонів були дзвінками. Як правило, це означає, що трейдери опціонів очікують зростання ціни. Після заробітку волатильність різко зменшилася, але кількість опціонів на відкритий інтерес зросла, і коефіцієнт пут/дзвінок падає. Це сигналізує про бичачі настрої.

За страйки на гроші і на один крок у будь -якому напрямку гучність дзвінка перевищує обсяг передачі. Обсяг безготівкових грошей зменшується набагато повільніше, ніж обсяг дзвінків без грошей, що це означає, що більшість трейдерів вважають, що ціни на акції PG впадуть, ніж ті, хто вважає, що ціни на акції будуть піднятися. Однак слід зазначити, що передбачувана мінливість обсяг цього опціону путу також зменшується, що свідчить про те, що опціони путу, хоча вони все ще продаються у великих обсягах, продаються більше, ніж купуються.

Приклад торгівлі опціонами

Як ставка на ринкові ймовірності, незвичайна опціональна діяльність може запропонувати трейдерам уявлення про настрої інвесторів щодо компанії та проілюструвати, що роблять "розумні гроші" з замовленнями на великі обсяги. Одним із способів зафіксувати бичачі настрої, що відображаються у діяльності після трейдингу опціонів PG після прибутків, було б відкрити поширення дебетових дзвінків.

Розповсюдження дебетового виклику, тип вертикальний розкид, - це опціонна стратегія, яка передбачає одночасну купівлю та продаж двох опціонів на виклик з однаковою датою закінчення, але різною страйкові ціни. Незважаючи на те, що операція має початкову вартість, ця стратегія ґрунтується на переконанні, що ціна акцій подекуди зросте в ціні, зробивши куплений опціон виклику більш цінним у майбутньому. Найкращим сценарієм було б зростання ціни акцій PG до або вище страйку проданого опціону. Це дасть максимальний розмір прибутку, одночасно обмежуючи ризик.

Наприклад, щоб відобразити нинішні бичачі настрої, купивши вересень. 10 дзвінків на суму 140 доларів США коштують 3,80 долара і мають ціну беззбитковості 143,80 доларів. Продаж вересня 10 145 доларів США дадуть кредит у розмірі 0,84 доларів США, а ціна беззбитковості - 145,84 доларів США. Після купівлі 140 доларів та продажу 145 доларів чистий дебет для цієї торгівлі складає 2,96 долара або 296 доларів за контракт. Ціна беззбитковості угоди на момент закінчення терміну дії - 142,96 дол. США (огляд даних станом на 3:59 EDT, серпень. 6, 2021). Наведена нижче діаграма ілюструє налаштування цього розкиду дебетових дзвінків.

Жодна стратегія не обходиться без ризику. Максимальний ризик у цій угоді - це загальна сума дебету, сплачена за угоду, або 296 доларів США за контракт. Оскільки ця стратегія продає опціон колл із вищим страйком, ніж придбаний, потенційний прибуток обмежується, на відміну від купівлі опція голого дзвінка. У цьому конкретному прикладі максимальний потенційний прибуток становить 204 долари США. Потенційну рентабельність ризику для цієї торгівлі можна обчислити так: 204 $ / 296 $ = 69%.

Підведенню

Procter & Gamble перевершила очікування аналітиків як щодо EPS, так і від доходів. Ціна акції впала менш ніж на 1% на наступний день після оголошення і залишилася у верхній третині діапазону мінливості, закрившись вище 20-денної ковзної середньої. Здається, трейдери опціонів купують дзвінки та продають пути, що перетворюється на бичачий прогноз. Однак ця діяльність надає більше простору в діапазоні нестабільності для зниження курсу акцій у майбутньому.