Чи зменшується ризик Brexit?
Майор рухається
Як я вже неодноразово обговорював у раднику з діаграм, Brexit представляє екзистенційну загрозу для економіки Великобританії та Європи. Серйозне скорочення в цих економіках матиме глибокий вплив також на ринки США та Азії.
Хоча існує багато ризиків, пов'язаних з Brexit, що повинно турбувати американських інвесторів, я вважаю, що два найбільш гострих ризики:
- Загроза Brexit вже корелювала зі зниженням вартості британського фунта (GBP). Це означає, що долар (долар США) зростав проти слабшого фунта стерлінгів, що ставить американських експортерів у невигідне становище та знижує прибуток, одержаний американськими транснаціональними корпораціями. Євро (EUR) також падає через Brexit і триває послаблення грошей Європейським центральним банком. Я б очікував, що фундаментальні проблеми з GBP та EUR разом із посиленням втручання Європейського центрального банку завдадуть ще більшого тиску на долар у разі зростання Brexit.
- Європейська та Британська економіки є другим та шостим за величиною у світі відповідно, що означає, що Уповільнення торгівлі в Європі матиме глибокий вплив на інших торгових партнерів, таких як США, Китай та Японія. Можна сміливо припустити, що зниження попиту в Європі та Великобританії вплине на ціни на сировину, що негативно позначиться на енергетичному секторі США.
Однак, як би це жахливо не звучало, ризик Brexit може дещо зменшитися. Парламент Великобританії (знову) відхилив запропоновану прем'єр -міністром Терезою Мей угоду про Brexit і проголосував сьогодні за відхилення "Brexit без угод"вийшовши з ЄС 29 березня без угоди.
Як ви можете бачити на наступному графіку, після голосування курс GBP/USD зміцнився на користь GBP; він виліз назад через декольте перевернута голова і плечі візерунок. Тиск на долар США, ймовірно, буде дещо знятий, оскільки британські та європейські акції потягнуться за курсом GBP вище.
Існує ймовірність того, що інвестори роблять велику ставку на основі занадто великого оптимізму. Початкове голосування щодо Brexit 16 червня 2016 року також вважалося невдалим. Оскільки я не можу передбачити майбутнє, я буду робити свій аналіз умовною новою інформацією, але на цьому пункт, здається ймовірним, що деякі ризики, які стримували ринкову прибутковість у 2018-2019 роках, можуть бути зменшується.
S&P 500
S&P 500 зібрався сьогодні на початку сесії, перш ніж втратити позиції безпосередньо перед голосуванням щодо Brexit. Як ви можете бачити на наступному графіку, хоча на цьому тижні ціни зростали, сьогоднішнє ралі знову зупинилося в діапазоні 2800. Як я вже обговорював учора в Chart Advisor, перехід до нових максимумів, ймовірно, вимагатиме кращої продуктивності за невеликих обмежень та посилення економічних даних.
Читати далі:
Середній ринок бичкового тестування Dow Jones Utility середній
Прорив китайського ведмедя ETF надає можливість торгівлі
Жорсткий, м’який, утримуваний або без угоди: Пояснюються результати Brexit
Показники ризику - фонди казначейських облігацій
Хоча більшість показників ризику дали певне підтвердження (або принаймні уникли розкриття підтвердження) мітингу цього тижня, державні облігації залишаються вперто високими. Наприклад, як ви можете бачити на наведеній нижче діаграмі, ETF казначейських облігацій iShares 20+ років (TLT) поступився сьогодні дуже мало і лише вчора отримав.
Позитивна кореляція між довгостроковими Казначейські облігації і акції зазвичай є поганою ознакою для акцій. Якщо інвестори готові брати на себе більший ризик, ціна облігацій зазвичай падає, оскільки інвестори прагнуть до більшої дохідності. Мій аналіз показує, що в дні, коли і TLT, і S&P 500 зросли більш ніж на 0,30% за один день, чиста прибутковість протягом наступних трьох торгових сесій була негативною в 65% випадків.
Я не думаю, що можу повністю пояснити причини, чому цей короткочасний сигнал відтворюється так, як він. Я підозрюю, що це тому, що ширина ринку або інституційна участь є низькою в день, коли обидва класи активів підвищуються. Незважаючи на те, що сьогоднішні показники акцій зазвичай не відтворюються, волатильність все ще була дуже високою, що є найменшим, чого я очікував після сильної кореляції вчора.
Читати далі:
Оцінка фондів облігацій для ефективності та ризиків
Акції алфавіту попереджають про незвичну діяльність щодо купівлі
Банки роблять ставку на "кінцеву протилежну торгівлю", оскільки "Brexit" не існує "
Підсумок: довговічні товари та зростання
Оскільки новини про Brexit домінували на торговій сесії, деякі інвестори могли пропустити той факт замовлення товарів тривалого користування були випущені сьогодні. Це оголошення є важливим, оскільки воно сигналізує про попит з боку споживачів та підприємств на обладнання та вироби зі строком корисного використання три роки або більше.
На щастя, звіт показав, що замовлення зростали на скоригованій основі, але прибуток був відносно помірним. Дані виправдовують позитивні перспективи економіки в короткостроковій перспективі, але такі низькі темпи зростання не покращать оцінки зростання ВВП, які постраждали від торгової війни президента Трампа.
Читати далі:
Великі акції побачать різке зниження прибутку за 1 квартал від глобальних зустрічних вітрів
Запас канабісу виривається з висхідного трикутника після заручин Пельца
Вивчіть основи інвестування
Вам сподобалася ця стаття? Отримайте більше реєстрація для інформаційного бюлетеня Chart Advisor.