Офіційні резерви іноземних доларів (FRODOR)
Що таке офіційні резерви іноземних доларів?
Офіційні резерви іноземних доларів (FRODOR) - термін та акронім, придуманий економістом Едом Ярдені для економічний показник, який пов'язує міжнародну ліквідність із запасами долара США в центральній частині іноземних держав банки.Він вимірюється як сума цінних паперів Казначейства США та американських агентств, що належать іноземним банкам.
Розуміння іноземних офіційних доларових резервів (FRODOR)
Офіційні іноземні доларові резерви (FRODOR) служать цілям для тих, хто уважно стежить за економікою, оскільки покупка казначейських облігацій США та агентства цінні папери іноземних центральних банків пов'язані з цінами на товари, світовим попитом на нафту, інфляційним тиском, курсами валют і навіть ціною запаси. Ці відносини існують тому, що долар США є світовим монетарним стандартом з 1971 року, коли президент Річард Ніксон зняв Америку Золотий стандарт. Стрімкий підйом в Америці торговий дефіцит стимулював дії Ніксона. У якийсь момент іноземні країни тримали в три рази більше доларів, ніж казначейство США. Ніксон стурбований тим, що в Америки не вистачає золотих резервів, щоб викупити всі долари, що знаходяться в іноземній валюті. Кінець повоєнного золотого стандарту в поєднанні з тим, що США ніколи не дефолтували свої облігації, фактично зробили долар США новим світовим монетарним стандартом.
Ця грошова зміна пішла на користь США, оскільки долар тоді став резервною валютою більшості країн. Країнам, які експортували в США більше, ніж імпортували з США, таким як Китай, потрібно було поповнити резерви, що випливають із їхніх країн. центральних банків. Замість того, щоб купувати золоті злитки, тепер вони просто купили облігації США.
FRODOR може вказувати на економічні цикли
За роки неофіційного доларового стандарту відносини між іноземними офіційними доларовими резервами та світовою економікою стали загалом передбачуваними. Наприклад, під час рецесії казначейство США має тенденцію видавати більше грошей для стимулювання економіки. Це врешті -решт призводить до зростання торгового дефіциту, оскільки економіка, що розширюється, стимулює американських споживачів купувати більше імпортної продукції. Це призводить до падіння курсу долара обмін валют, оскільки американські імпортери фактично "купують" іноземну валюту для фінансування своїх оптових закупівель.
Оскільки долар слабшає, іноземні центральні банкіри часто намагаються підкріпити долар щодо своєї місцевої валюти, купуючи більше доларів; що утримує ціни на імпорт в Америці нижче, що збільшує статки експортерів з -за кордону. І навпаки, зниження FRODOR вказує на те, що іноземні центральні банки купують менше доларів, оскільки їхній експорт сповільнився, а долар зміцнився.
Як правило, зростання FRODOR свідчить про падіння курсу долара, а зниження FRODOR - про посилення долара. Тим часом, коли FRODOR зростає, зростають і ціни на акції, товари та нерухомість, на які все впливає глобальна грошова ліквідність. Крім того, крива дохідності облігацій також має тенденцію до зростання зі зростанням FRODOR, частково через інфляційний тиск.