Інвестори купують захист від різкого відступу на найвищих рівнях
Фондові інвестори, які зазнали найгірших показників за останні п'ять десятиліть за останні місяці, готуються до нових потрясінь на ринку. Більше однієї третини менеджерів фондів, опитаних нещодавно Банком Америки, Мерріл Лінч звільнили захист від різкого падіння фондових ринків протягом наступних трьох місяців - найвищий рівень в опитуванні історія. "Інвестори добре захищені, але не мають можливості для зриву торгових переговорів",-сказав Майкл Харнетт, головний інвестиційний стратег в BofAML. Менді Сю, головний власний капітал похідні стратег компанії Credit Suisse, сказав у вчорашній записці клієнтам: "Замість того, щоб розпродавати експозиції акцій, інвестори вирішують замість цього часу заплатити за хеджування", - йдеться у повідомленні. The Wall Street Journal.
Неспокійні коливання ринку
Схильність ринку до нервуючих коливань була продемонстрована тим, що акції зросли на щоденних торгах у вівторок у відповідь на коментарі президента Трампа в кілька твітів що торговельне перемир'я може бути досягнуто без подальшого підвищення тарифів. Ці прибутки від акцій, які можуть швидко змінитися, відшкодували лише невелику частину збитків ринку з 1 травня на тлі ескалації
тарифна війна. Лише в понеділок Індекс S&P 500 (SPX) знизився на 2,4% Індекс мінливості CBOE (VIX) отримав найбільший приріст з жовтня.Тож не дивно, що менеджери фондів стурбовані. Банк Америки Merrill Lynch завершив щомісячне опитування менеджерів Глобальних фондів між 3 та 9 травня, коли торгова війна почала загострюватися. Поповнення списку можливих хвостові ризики для ринків був а торгова війна, проголосували за найбільшу стурбованість 37% респондентів, тоді як 16% сказали, що уповільнення економіки Китаю є головним ризиком. Тим часом 34% респондентів зазначили, що вони є хеджування проти різкого падіння цін на акції, найвищого за всю історію опитування.
Зростає тривога у менеджерів фондів
- Рекордне хеджування на 34% проти різкого падіння запасів протягом наступних 3 місяців
- Найвищий ризик хвоста: торгова війна (37% респондентів)
- Інші серйозні ризики: китайська економіка (16%), політика США (12%)
- Високий борг: 41% кажуть, що це корпорації з надмірним кредитом
- Пріоритет для корпоративних грошовий потік: майже рекордні 46% бажають зняття заборгованості
- Уповільнення світової економіки в найближчі 12 місяців очікується на 63%
- Але лише 5% очікують спаду в 2019 році, лише 33% до 2 -ї половини 2020 року
Джерело: Опитування менеджера Глобального фонду Bank of America Merrill Lynch, травень 2019 року
Значення для інвесторів
Опитування менеджерів Глобального фонду BofAML за травень 2019 року проводилось у період з 3 по 9 травня, коли торгова війна почала загострюватися. До складу групи входили 250 інвестиційних менеджерів по всьому світу, які разом контролюють 687 мільярдів доларів США активи під управлінням (AUM).
Тривогу інвесторів та бажання хеджувати пришвидшило те, що S&P 500 оголосила найгірший початок у травні з 1970 року, за даними журналу, в якому сказано, що трейдери прагнуть отримати прибуток від зростання тривоги та мінливості купівля біржові продукти (ETP) які розраховані на зростання, коли швидкість, виміряна за допомогою VIX, зростає. За даними FactSet Research Systems, цитованими Журналом, сукупні активи, що знаходяться під управлінням такої продукції, досягли історичного максимуму за травень.
Дивлячись вперед
Окрім подій у торговельних переговорах, прибуток від роздрібної торгівлі цього тижня буде перевірятися на підказки про те, як вони впораються з вищими тарифами США, зазначає Журнал. Компанії, яких не вистачає цінова сила матиме обмежену здатність проходити разом із збільшенням тарифів. Важливим моментом є те, чи можуть Трамп і Сі, лідери двох найбільших економік світу, укласти угоду, щоб заспокоїти ринки.