Disney Stock: Аналіз структури капіталу (DIS)

Капітал є основою будь -якої господарської операції. Це допомагає організаціям задовольняти їх щоденні та довгострокові фінансові потреби, а також сигналізує зацікавленим сторонам, що фірма на правильному шляху. Компанії залучають капітал за рахунок боргу та/або власного капіталу. Зазвичай це суміш обох, що називається компанією структура капіталу.

Аналітики аналізують структуру капіталу фірми, щоб отримати уявлення про стратегічні відносини керівництва та залежність від зовнішнього капіталу. Компанія з чіткою стратегією зростання сильно залежить від зовнішнього капіталу, проте така зріла компанія, як Disney (DIS), можуть уникнути більш консервативного підходу до структури капіталу і покладатися на рух грошових коштів, що генеруються від операцій себе.

Структура капіталу

Структура капіталу змінюється залежно від галузевої та корпоративної фінансової стратегії. Компанії, які користуються більшою кількістю боргів, ніж їх однолітки, також можуть бути більш ризикованими, оскільки виплати заборгованості мають бути повернені, навіть якщо прибуток є негативним або неяскравим.

З іншого боку, власний капітал не потрібно повертати, але, як правило, його залучення коштує дорожче власний капітал капіталу, ніж боргу, особливо в періоди низьких процентних ставок. Ось чому багато компаній, наприклад Disney, використовували борг для збільшення свого накопичення грошей протягом останніх кількох років, користуючись перевагою низьких процентних ставок.

Компанія Disney збільшила готівку з 3,4 млрд доларів у другому кварталі 2014 року до 6,7 млрд доларів у 2019 році. Вона також збільшила свій довгостроковий борг на 38,2 млрд доларів-з 14,8 млрд доларів у другому кварталі 2014 року до 53 млрд доларів станом на жовтень. 2019. Боргове навантаження Disney різко зросло протягом 2019 року, коли він взяв на себе борг Twenty-First Century Fox після закриття його придбання медіа-компанії.

Капіталізація боргу та власного капіталу компанії Disney

Disney має добре диверсифікований портфель непогашених боргів; проте борг - не єдина складова структури капіталу Діснея. Власний капітал, як вимірюється ринкова капіталізаціяу жовтні становив 235 млрд доларів. 2019 року порівняно з 149 млрд доларів у жовтні. 2014.

Ринкова капіталізація обчислюється множенням кількості акції в обігу за ціною акцій компанії. Оскільки кількість акцій, що перебувають у обігу в Disney, залишалася відносно незмінною протягом того ж періоду часу, зміна капіталізації повинна бути зумовлена ​​зростанням ціни акцій Disney. Дійсно, ціна акцій Disney зросла приблизно з 87 доларів у жовтні. 2014 до 129 доларів за акцію в середині жовтня. 2019.

Значення компанії Disney для підприємств

Інший спосіб оцінки капіталу - це вартість підприємства. Вартість підприємства розраховується так само, як і ринкова капіталізація, за винятком того, що вона включає борг та готівку. Іншими словами, вона вимагає ринкової капіталізації, додає готівку, потім віднімає борг.

Ті компанії, які хочуть викупити інший бізнес як стратегію зростання, віддають перевагу вартості підприємства як міра загальної вартості, оскільки вважається більш точним представленням повної вартості бізнес.

Оскільки ринкова капіталізація Disney зросла, не дивно, що зросла і вартість підприємства, з 163 млрд. дол. до 286,3 млрд. дол. США за п’ять років з другого кварталу 2014 року до другого кварталу 2019. Різниця між ринковою капіталізацією 235 млрд доларів та вартість підприємства - це борг, який додається, та грошові кошти, які віднімаються.

Нижня лінія

Капітал - це інструмент, який використовується компаніями для фінансування діяльності компанії та проектів зростання. Деякі компанії вважають за краще використання боргів, особливо в умовах низьких процентних ставок. Інші компанії вважають за краще власний капітал, тому що його не потрібно повертати.

Більшість компаній, таких як Disney, прагнуть знайти оптимальний баланс між боргом та власним капіталом, щоб допомогти збільшити операції без істотного збільшення ризику. Дісней борг перед власним капіталом у другому кварталі 2019 року цей коефіцієнт становив 0,23 і зараз наближається до 10-річного максимуму.

Додавання компанією боргу Fox до її балансу зробило компанію великою заборгованістю, оскільки її співвідношення боргу до активів досягає 10-річного максимуму в 27%. Однак варто зазначити, що структура капіталу Disney все ще відповідає основним аналогам.

Співвідношення боргу до власного капіталу та боргу до активів компаній Disney низькі в порівнянні з групою однолітків Disney (включаючи такі як Viacom, Time Warner Cable та Comcast), що свідчить про те, що структура капіталу Disney не становить ніякого ризику для майбутньої компанії заробіток. Фактично, структура капіталу Діснея може свідчити про те, що вона все ще консервативна у своєму підході до боргів.