Як підвищення курсу ФРС впливає на долар США

Зміни в федеральних фондів курс може вплинути на долар США. Коли Федеральна резервна система збільшує ставку федеральних фондів, вона зазвичай підвищує процентні ставки по всій економіці. Більш висока прибутковість приваблює інвестиційний капітал від інвесторів за кордоном, які прагнуть отримати більшу прибутковість від облігацій та процентних продуктів.

Глобальні інвестори продають свої інвестиції, виражені у місцевій валюті, в обмін на інвестиції, деноміновані в доларах США. Результат - посилення курсу на користь долара США.

Розуміння ставки фондів ФРС

Ставка федеральних фондів - це ставка, яку банки беруть один з одного за кредитування своїх надлишкових резервів або готівки. Деякі банки мають надлишок готівки, а інші можуть мати короткострокову потребу в ліквідності. Ставка надходження коштів є цільовою ставкою, встановленою Федеральним резервним банком, і зазвичай є базою для ставки, яку комерційні банки позичають один одному.

Тим не менш, ставка надходження коштів має набагато більш значний вплив на економіку в цілому. Ставка надходження коштів є ключовим принципом ринків процентних ставок і використовується для встановлення основної ставки, тобто ставки, яку банки стягують зі своїх клієнтів за кредити. Крім того, на ставки іпотечних кредитів та позик, а також на депозитні ставки для заощаджень впливають будь -які зміни ставки надходження коштів.

ФРС, через FOMC або Федеральний комітет відкритого ринку, коригує ставки залежно від потреб економіки. Якщо FOMC вважає, що економіка зростає занадто швидко, і це цілком ймовірно інфляція або може статися зростання цін, FOMC збільшить ставку надходження коштів.

І навпаки, якщо FOMC вважає, що економіка бореться або може впасти у рецесію, FOMC знизить ставку надходження коштів. Вищі ставки, як правило, уповільнюють кредитування та економіку, тоді як нижчі ставки, як правило, стимулюють кредитування та економічне зростання.

Мандат ФРС полягає у використанні грошово-кредитна політика допомогти досягти максимальної зайнятості та стабільних цін. Під час фінансова криза 2008 та Великої рецесії, ФРС провела ставка федеральних фондів від 0% до 0,25% або близько нього. У наступні роки ФРС збільшувала ставки у міру покращення економіки.

Інфляція, фонди ФРС та долар

Один із способів досягнення ФРС повна зайнятість і стабільними цінами є встановлення цільового рівня інфляції на рівні 2%. У 2011 році ФРС офіційно прийняла щорічне збільшення індексу цін на 2% витрати на особисте споживання як її ціль.

Іншими словами, зі зростанням інфляційної складової індексу, це сигналізує про зростання цін на товари в економіці. Якщо ціни зростають, а заробітна плата не зростає, купівельна спроможність людей падає. Інфляція також впливає на інвесторів. Наприклад, якщо інвестор тримає облігацію з фіксованою ставкою, виплачуючи 3%, а інфляція зростає до 2%, інвестор заробляє лише 1% у реальному вираженні.

Коли економіка слабка, інфляція падає, оскільки зменшується попит на товари для підвищення цін. І навпаки, коли економіка сильна, зростання заробітної плати збільшує витрати, що може стимулювати зростання цін. Утримання темпів зростання інфляції на 2% допомагає економіці рости стабільними темпами і дозволяє природно зростати заробітній платі.

Коригування ставки федеральних фондів також може вплинути на інфляцію у Сполучених Штатах. Коли ФРС підвищує процентні ставки, це заохочує людей економити більше і витрачати менше, зменшуючи інфляційний тиск. І навпаки, коли економіка знаходиться в стані а спад або зростаючи занадто повільно, а ФРС знижує процентні ставки, це стимулює витрати, стимулюючи інфляцію.

Як долар допомагає ФРС в умовах інфляції

Звичайно, багато інших чинників впливають на інфляцію, окрім ФРС, і призвели до того, що рівень інфляції протягом багатьох років залишатиметься нижче планового показника ФРС на 2%. Курс долара США відіграє певну роль в інфляції.

Наприклад, оскільки американський експорт продається в Європу, покупці повинні конвертувати євро в долари для здійснення покупок. Якщо долар зміцнюється, вищий обмінний курс змушує європейців платити більше за американські товари, виходячи виключно з обмінного курсу. В результаті, експортні продажі США можуть знизитися, якщо долар буде занадто сильним.

Крім того, сильний долар робить іноземний імпорт дешевшим. Якщо американські компанії купують товари з Європи в євро, а євро слабке, або долар сильний, то цей імпорт дешевший. Результатом є дешевші продукти в магазинах США, а ці нижчі ціни призводять до низької інфляції.

Дешевий імпорт допомагає утримати інфляцію на низькому рівні, оскільки американські компанії, які виробляють товари всередині країни, мають утримувати свої ціни низькими, щоб конкурувати з дешевим іноземним імпортом. Сильніший долар сприяє здешевленню іноземного імпорту і діє як природний хедж для зменшення інфляційного ризику в економіці.

Як ви можете собі уявити, ФРС уважно стежить за інфляцією разом із рівнем міцності долара, перш ніж приймати будь -які рішення щодо ставки надходження коштів.

Приклад фондів ФРС та долара США

Нижче ми можемо побачити ставку основних фондів з середини 1990-х років; сірі зони позначають спади:

• У середині 1990-х років ставка надходження коштів зросла з 3% до 6%.
• Ставка надходження коштів була знижена в 2001 році до 1% з більш ніж 6% роком раніше.
• У середині 2000-х рр. Ставку основних фондів підвищили із покращенням економіки.
• У 2008 році ставка надходження коштів була знову знижена з більш ніж 5% майже до нуля і залишалася на нулі протягом кількох років.

Ставки федеральних фондів вище отримано з ФРЕД або Федеральний резервний банк Сент -Луїса.

Зі збільшенням норми надходження коштів загальні ставки в економіці зростають. Якщо глобальні потоки капіталу переходять до активів, деномінованих у доларах, переслідуючи вищі норми прибутку, долар зміцнюється.

На діаграмі нижче ми можемо побачити зміни курсу долара США за той самий період, що і зростання курсу на попередньому графіку.

• У середині 1990-х років, коли ціни підвищилися, долар подорожчав, виміряний індексом долара, який вимірює обмінний курс кошика валют.
• У 2002 році, коли ФРС знизила ставки, долар різко ослаб.
• В середині 2000-х доларовий коефіцієнт дещо зламався. У міру зростання економіки та зростання курсів долар не пішов цьому прикладу.
• Долар почав відновлюватися, але знову впав у 2008 та 2009 роках.
• Коли економіка вийшла з часів Великої рецесії, долар коливався роками.
• На тлі зміцнення економіки та можливого зростання ФРС долар знову почав зростати з 2014 по 2018 рік.

Суть

Загалом, і при нормальному економічні умови, збільшення ставки федеральних фондів призводить до підвищення ставок за процентними продуктами по всій території США. Результатом зазвичай є зростання курсу долара США.

Звичайно, кореляція між ставкою основних коштів та доларом може порушитися. Крім того, є й інші способи послаблення або зміцнення долара. Наприклад, попит на Облігації США як надійне притулок у часи потрясінь може зміцнити долар незалежно від того, де встановлені процентні ставки.