Визначення грошово -кредитної політики: типи та інструменти

Що таке грошово -кредитна політика?

Грошово -кредитна політика, сторона попиту економічної політики, відноситься до дій, які вживає нація центральний банк контролювати грошову масу і досягати макроекономічні цілі, що сприяють сталому економічному зростанню.

Розуміння грошово -кредитної політики

Грошово -кредитна політика - це процес складання, оприлюднення та реалізації плану дій центрального банку, валютна дошкаабо інший компетентний грошовий орган країни, який контролює кількість грошей у економіки та канали, за допомогою яких надходять нові гроші.

Грошово -кредитна політика складається зуправління Росією грошова маса та процентні ставки, спрямовані на досягнення таких макроекономічних цілей, як контроль інфляція, споживання, зростання та ліквідність. Це досягається такими діями, як зміна процентної ставки, купівля чи продаж державних облігацій, регулювання валютних курсів (форекс) та зміна грошової суми, яку банки повинні підтримувати як резерви.

Економісти, аналітики, інвестори та фінансові експерти з усього світу з нетерпінням чекають звітів про грошово-кредитну політику та результатів зустрічей із залученням осіб, які приймають рішення щодо монетарної політики. Такі події мають тривалий вплив на загальну економіку, а також на окрему галузь секторів або ринки.

Грошово -кредитна політика формується на основі даних, зібраних з різних джерел. Наприклад, грошово -кредитна влада може розглядати такі макроекономічні цифри, як валовий внутрішній продукт (ВВП) та інфляція, темпи зростання галузі/галузі та відповідні показники, а також геополітичні зміни на міжнародних ринках, включаючи ембарго на нафту або торгівлю тарифи. Ці суб’єкти господарювання також можуть розмірковувати про проблеми, висловлені групами, що представляють галузі та підприємства, результати опитування відомих організацій та внески уряду та інших надійних джерел.

Вимоги до грошово -кредитної політики

Монетарні органи, як правило, наділяються політичними мандатами для досягнення стабільного зростання ВВП безробіття низький і підтримувати іноземна валюта (форекс) та темпи інфляції у передбачуваному діапазоні.

Файл Федеральний резервний банк відповідає за грошово -кредитну політику в США. Федеральна резервна система (ФРС) має те, що зазвичай називають "подвійним мандатом": досягти максимальної зайнятості, утримуючи інфляцію під контролем.

Простіше кажучи, на ФРС входить баланс економічного зростання та інфляції. Крім того, він має на меті утримувати довгострокові процентні ставки відносно низькими. Його основна роль - бути кредитор останньої інстанції, надання банкам ліквідність та регуляторний контроль з метою запобігання їх провалам та панічному поширенню у секторі фінансових послуг.

Види грошово -кредитної політики

Загалом, монетарну політику можна класифікувати як:

Розширення

Якщо країна стикається з високим рівнем безробіття під час уповільнення або а спад, монетарний орган може вибрати експансіоніст політики, спрямованої на збільшення економічного зростання та розширення економічної активності. Як частина експансивної монетарної політики, грошово-кредитна влада часто знижує процентні ставки за допомогою різних заходів, сприяючи заохоченню витрат та зробивши економію грошей відносно невигідною.

Збільшення грошової маси на ринку має на меті стимулювати інвестиції та споживчі витрати. Нижчі процентні ставки означають, що підприємства та приватні особи можуть отримати позики на зручних умовах для розширення виробничої діяльності та витрачати більше на споживчі товари з великою кількістю квитків. Приклад цього експансійний підхід це низькі та нульові процентні ставки, які підтримуються багатьма провідними економіками світу з часів фінансової кризи 2008 року.

Суперечливий

Збільшення грошової маси може призвести до зростання інфляції, підвищення вартості життя та вартості ведення бізнесу. Суперечлива грошово -кредитна політика, збільшення процентних ставок та уповільнення зростання грошової маси має на меті знизити інфляцію. Це може уповільнити економічне зростання та збільшити безробіття, але часто необхідно для охолодження економіки та її контролю.

На початку 1980-х років, коли інфляція досягла рекордних показників і коливалася в двоцифровому діапазоні близько 15%, ФРС підвищила базову процентну ставку до рекордних 20%. Незважаючи на те, що високі показники призвели до спаду, протягом наступних кількох років вдалося повернути інфляцію до бажаного діапазону від 3% до 4%.

Інструменти реалізації грошово -кредитної політики

Центральні банки використовують ряд інструментів для формування та реалізації грошово -кредитної політики.

1. По-перше, це купівля та продаж короткострокових облігацій на відкритому ринку з використанням новостворених банківських резервів. Це відоме як операції на відкритому ринку. Операції на відкритому ринку традиційно орієнтовані на короткострокові процентні ставки, такі як ставка федеральних фондів.
   Центральний банк додає гроші в банківську систему, купуючи активи - або видаляє їх, продаючи активи - і банки реагують на це легше позичати гроші за нижчими ставками - або дорожче, за вищими ставками - доти, поки цільовий курс центрального банку не стане зустрів. Операції на відкритому ринку також можуть бути спрямовані на конкретне збільшення грошової маси, щоб легше змусити банки позичати кошти, купуючи певну кількість активів у процесі, відомому як кількісне пом'якшення (QE) 
2. Другий варіант, який використовують монетарні органи - це зміна процентних ставок та/або необхідної застава що центральний банк вимагає екстрених прямих позик банкам у ролі позичальника останньої інстанції. У США цей показник відомий як облікова ставка.
   Зарахування вищих ставок та вимагання більшої кількості застави, що є прикладом суперечливої ​​грошово -кредитної політики, означатиме, що банки повинні бути обережнішими щодо власного кредитування або невдач у ризику. І навпаки, кредитування банків за нижчими ставками та за більш слабкими вимогами до застави дозволить банкам надавати більш ризиковані кредити за нижчими ставками та працювати з нижчими резерви
3. Влада також використовує третій варіант: вимоги до резерву, які відносяться до коштів, які банки повинні утримувати як частку від депозитів, внесених їх клієнтами для того, щоб вони могли задовольнити свої пасиви.
   Зниження цього обов'язкового резерву вивільняє більший капітал для банків, щоб пропонувати кредити або купувати інші активи. Тим часом збільшення обов'язкових резервів має зворотний ефект, що скорочує банківське кредитування та уповільнює зростання грошової маси.
4. На додаток до стандартної розширеної та скорочувальної грошової політики, нетрадиційна грошово -кредитна політика Останнім часом він також набув величезної популярності.
   У періоди надзвичайних економічних потрясінь, таких як фінансова криза 2008 року, ФРС США завантажила свій баланс трильйонами доларів казначейські записи та іпотечні цінні папери (MBS), запроваджуючи нові програми кредитування та купівлі активів, які поєднують аспекти дисконтного кредитування, операцій на відкритому ринку та QE. Монетарні органи інших провідних економік по всьому світу наслідували їхній приклад, а Банк Англії (BoE), Європейський центральний банк (ЄЦБ) та Банк Японії (BoJ) проводили подібну політику.
5. Нарешті, окрім прямого впливу на грошову масу та банківське кредитне середовище, центральні банки мають потужний вплив інструментом у їхній здатності формувати очікування ринку шляхом публічних оголошень про майбутнє центрального банку політики. Виписки центральних банків та оголошення політики рухають ринки та інвесторів хто правильно здогадується про те, що робитимуть центральні банки, може отримати гарний прибуток.
   Деякі центральні банкіри вирішують бути навмисно непрозорими для учасників ринку, вважаючи, що це дозволить досягти максимального результату Ефективність грошово-кредитної політики змінюється, роблячи її непередбачуваною і не "залученою" до ринкових цін у Росії заздалегідь. Інші вибирають протилежний спосіб дій, будучи більш відкритими та передбачуваними в надії, що вони зможуть сформувати та стабілізувати очікування ринку та стримувати нестабільні зміни на ринку, які іноді викликані несподіваними змінами політики.

Особливі міркування

Оголошення щодо політики діють лише в тій мірі, в якій вони довіряють органу, відповідальному за розробку, оголошення та впровадження необхідних заходів. В ідеальному світі такі валютні органи повинні працювати абсолютно незалежно від впливу з боку уряду, політичного тиску чи будь-яких інших органів, що визначають політику.

Насправді уряди по всьому світу можуть мати різний рівень втручання у роботу монетарної влади. Це може відрізнятися від уряду, судової влади чи політичних партій, роль яких обмежена лише призначенням ключових представників влади. Крім того, це може поширитися на те, щоб змусити їх оголосити популістські заходи, скажімо, наприклад, вплинути на вибори, що наближаються.

Якщо центральний банк оголошує конкретну політику щодо стримування зростання інфляції, інфляція може продовжувати залишатися високою, якщо широка громадськість не довіряє органам влади або мало. Приймаючи інвестиційні рішення на основі оголошеної грошово -кредитної політики, слід також враховувати авторитет влади.