Визначення викупу управління (MBO)

Що таке викуп керівництва (MBO)?

Викуп керівництвом (MBO) - це транзакція, коли команда керівників компанії купує активи та операції бізнесу, яким вони керують. Керівництво викуп приваблює професійних менеджерів через більші потенційні винагороди та контроль з боку власників бізнесу, а не співробітників.

Як працює викуп керівництва (MBO)

Сприяють викупу керівництвом (MBO) стратегії виходу для великих корпорацій, які бажають продовжити продаж підрозділів, які не є частиною їхньої основної діяльності, або приватного бізнесу, де власники хочуть вийти на пенсію. The фінансування Необхідний для MBO часто є досить значним і, як правило, являє собою поєднання боргу та власного капіталу, отримане від покупців, фінансистів, а іноді і від продавця.

Незважаючи на те, що керівництво отримує нагоду від власності після MBO, вони мають здійснити перехід від бути працівниками власника, що супроводжується значно більшою відповідальністю та більшим потенціалом збитків.

Яскравий приклад викупу керівництва - це коли Майкл Делл, засновник комп’ютерної компанії Dell, заплатив у 2013 році 25 мільярдів доларів у рамках викупу керівництвом (MBO) компанії, яку він спочатку заснував, взявши її приватною, щоб він міг надавати більший контроль над керівництвом компанії.

Управлінський викуп (MBO) проти Бай-ін для управління (MBI)

Викуп керівництва (MBO) відрізняється від бай-іну менеджменту (MBI), в якому зовнішня команда управління набуває компанії та замінює існуючу команду керівників. Він також відрізняється від викупу управлінським плечем (LMBO), де покупці використовують активи компанії як заставу для отримання боргове фінансування. Перевага MBO над LMBO полягає в тому, що компанія боргове навантаження може бути нижчим, що дає йому більшу фінансову гнучкість.

Перевага MBO перед MBI полягає в тому, що, коли існуючі менеджери набувають бізнес, вони стають набагато кращими розуміння цього, і немає ніякої кривої навчання, що було б у випадку, якщо б ним керував новий набір менеджерів. Управлінські викупи (MBO) проводяться управлінськими командами, які хочуть отримувати фінансову винагороду за майбутній розвиток компанії більш прямо, ніж це робили б вони лише як співробітники.

Переваги та недоліки управлінського викупу (MBO)

Викуп керівництва (MBO) розглядається як хороші інвестиційні можливості хедж-фонди та великі фінансисти, які зазвичай заохочують компанію стати приватною компанією, щоб вона спростила операції та підвищила прибутковість подалі від очей громадськості, а потім стала публічною на набагато вищій основі оцінка по дорозі.

У разі, якщо викуп управління (MBO) підтримується приватний капітал з огляду на наявність спеціальної команди управління, фонд, ймовірно, заплатить привабливу ціну за актив. Хоча фонди приватного капіталу також можуть брати участь у MBO, їх перевагою можуть бути MBI, де компаніями керують знайомі менеджери, а не діюча команда менеджменту.

Однак у структурі MBO також є кілька недоліків. Незважаючи на те, що управлінська команда може пожинати плоди власності, вони повинні перейти від найманих працівників до власників, що вимагає зміни мислення від управлінського до підприємницького. Не всі менеджери можуть досягти успіху в цьому переході.

Крім того, продавець може не реалізувати найкращу ціну для продажу активу в MBO. Якщо наявна управлінська група серйозно претендує на активи чи операції розібрано, у менеджерів потенційний конфлікт інтересів. Тобто вони могли б зменшити або навмисно саботувати майбутні перспективи активів, які продаються, щоб купити їх за відносно низькою ціною.