Визначення співвідношення вигід та витрат (BCR)

Що таке співвідношення вигід та витрат (BRC)?

Коефіцієнт вигоди та витрат (BCR)-це співвідношення, що використовується в a аналіз витрат та вигод узагальнити загальну залежність між відносними витратами та вигодами запропонованого проекту. BCR може бути виражений у грошовому або якісному вираженні. Якщо проект має BCR більше 1,0, очікується, що проект принесе позитивну чисту теперішню вартість для фірми та її інвесторів.

Як працює співвідношення користь-вигода

Коефіцієнти вигоди та витрат (BCR) найчастіше використовуються в Росії складання бюджету капіталу проаналізувати загальну співвідношення ціни та якості нового проекту. Однак аналіз витрат та вигод для великих проектів може бути важко отримати належним чином, оскільки існує так багато припущень та невизначеностей, які важко піддати кількісній оцінці. Ось чому зазвичай існує широкий спектр потенційних результатів BCR.

BCR також не дає жодного уявлення про те, наскільки економічна цінність буде створена, і тому BCR зазвичай використовується для отримання приблизної оцінки уявлення про життєздатність проекту та наскільки внутрішня норма прибутку (IRR) перевищує ставку дисконтування, тобто компанії середньозважена вартість капіталу (WACC) - альтернативна вартість цього капіталу.

BCR розраховується шляхом ділення запропонованої загальної грошової вигоди проекту на пропоновану загальну грошову вартість проекту. Перед поділом цифр чиста теперішня вартість відповідних грошових потоків протягом пропонованого терміну дії проекту - беручи до уваги кінцеві значення, включаючи витрати на порятунок/санацію - розраховуються.

Що вам каже BCR?

Якщо проект має BCR, що перевищує 1,0, очікується, що проект принесе позитивний чистий подарунок (NPV) і матиме внутрішню норму прибутку (IRR) вище ставки дисконтування, що використовується у DCF розрахунки. Це говорить про те, що NPV грошових потоків проекту перевищує NPV витрат, і проект слід розглянути.

Якщо BCR дорівнює 1,0, коефіцієнт вказує, що NPV очікуваного прибутку дорівнює витратам. Якщо BCR проекту менше 1,0, витрати проекту перевищують вигоди, і це не слід враховувати.

Приклад використання BCR

Наприклад, припустимо, що компанія ABC хоче оцінити рентабельність проекту, який передбачає реконструкцію багатоквартирного будинку протягом наступного року. Компанія вирішує орендувати обладнання, необхідне для проекту, за 50 000 доларів, а не купувати його. Рівень інфляції становить 2%, і очікується, що оновлення збільшить річний прибуток компанії на 100 000 доларів протягом наступних трьох років.

NPV загальної вартості оренди не потрібно дисконтувати, оскільки початкова вартість у розмірі 50 000 доларів США сплачується заздалегідь. NPV прогнозованих виплат становить 288 388 дол. США, або (100 000 дол. США / (1 + 0,02)^1) + (100 000 дол. США / (1 + 0,02)^2) + (100,00 дол. США / (1 + 0,02)^3). Отже, BCR становить 5,77, або 288 388 доларів, поділених на 50 000 доларів.

У цьому прикладі наша компанія має BCR 5,77, що вказує на те, що передбачувана вигода від проекту значно перевищує його витрати. Крім того, компанія ABC може очікувати пільг у розмірі 5,77 доларів США за кожен 1 долар витрат.

Обмеження BCR

Основне обмеження BCR полягає в тому, що він зменшує проект до простого числа, коли успіх або невдача інвестиції або розширення залежить від багатьох факторів і може бути підірвана непередбаченими події. Просто слідуючи правилу, що вище 1,0 означає успіх, а нижче 1,0 - помилка заклинань вводить в оману і може створити помилкове відчуття комфорту у проекті. BCR слід використовувати як інструмент разом з іншими типами аналізу для прийняття обґрунтованого рішення.