Чи співвідноситься високий коефіцієнт ціна-книга з ROE?
Ціна до книги (P/B) - коефіцієнт оцінки власного капіталу, який порівнює ринкову вартість (ціну акції на акцію) з балансова вартість (власний капітал акціонерів). P/B виражається як кратне - у скільки разів інвестори за балансову вартість готові платити, щоб придбати акції компанії. Балансова вартість-це розрахунок облікованих активів компанії за вирахуванням зобов'язань, відображених у її балансі,-це оцінка ліквідаційної вартості компанії на акцію.
Ключові висновки
- Співвідношення ціни до балансової вартості (P/B)-це фінансовий коефіцієнт, що вимірює ринкову вартість компанії до її балансової вартості.
- Рентабельність власного капіталу (ROE) - це фінансовий коефіцієнт, який вимірює рентабельність і обчислюється як чистий прибуток, поділений на власний капітал.
- В ідеалі P/B і ROE рухаються в тандемі.
- Високий коефіцієнт P/B з низькою рентабельністю зазвичай свідчить про завищену цінність цінних паперів.
- Низький коефіцієнт P/B з високою рентабельністю зазвичай вказує на недооцінені цінні папери.
Як високий коефіцієнт P/B співвідноситься з високим коефіцієнтом рентабельності
Високе співвідношення P/B не обов’язково відповідає високому дохід на акціонерний капітал (ROE), але це відбувається за ідеальних обставин. Інвестори віддають перевагу компаніям, які пропонують кращу рентабельність власного капіталу; в результаті ця послуга перетворюється на підвищення цін компанії. Зрозуміло, що низький коефіцієнт P/B часто корелює з небажаною рентабельністю прибутку та рентабельністю активів (ROA).
Прямий розрахунок P/B виглядає наступним чином:
Зображення Сабріни Цзян © Investopedia 2021
До показників власного капіталу на акцію можна дізнатися, подивившись останні дані компанії бухгалтерський баланс та поділ власного капіталу на кількість акцій, що перебувають у обігу.
Тим часом ROE - це показник ефективності прибутку, оцінки власного капіталу, який вимірює рентабельність як функцію суми капіталу, інвестованого акціонерами. Цей показник дає відсоткову оцінку рентабельності інвестицій у власний капітал.
ROE виражається у відсотках і обчислюється так:
Зображення Сабріни Цзян © Investopedia 2021
Корисно розглянути оцінку співвідношення P/B разом із оцінкою рентабельності інвестицій, оскільки обидва вони враховують балансову вартість власного капіталу. Жоден із інструментів оцінки не є бездоганним, тому корисно порівнювати одну оцінку з іншою. P/B та ROE оцінюють запас з різних точок зору, але вони пов’язані між собою; обидва вони враховують балансову вартість власного капіталу.
На що слід звернути увагу в Даних
Акції з високим співвідношенням P/B зазвичай мають відповідно високу рентабельність інвестицій, оскільки інвестори схильні платити більші кратні балансової вартості за акцію, яка показує їм хороший прибуток. Компанії з високими темпами зростання, ймовірно, матимуть високі коефіцієнти P/B. IBM служить чудовим прикладом, що показує вплив ROE на коефіцієнти P/B. У 1983 р. Він мав рентабельність інвестицій 25%, і його акції торгувалися втричі більшій за балансову вартість. У 1992 році він торгувався за балансовою вартістю через зниження рентабельності інвестицій до від'ємних значень.
Будь -яке значне розходження між цими двома показниками - наприклад, високий P/B з низьким ROE - може бути попереджувальним сигналом, що власний капітал більше не збільшується. Ця контрастна позиція між ROE та P/B вказує на те, що цінні папери завищені. Крім того, низький P/B з високою рентабельністю вказує на те, що цінні папери занижені.
Розумним підходом до оцінки може бути поєднання заходів, таких як P/B та ROE, для вивчення тенденцій показників за ці роки.