Чому Zillow розділив свої запаси?
Акції Zillow Group (Z, ZG) розкололися в 2015 році, виконавши обіцянку порталу нерухомості, створену для створення нові класи акцій, які дають їй доступ до нових доходів, а також надають засіб для подальшого використання інвестицій.
Zillow створив акції класу С без права голосу, які були розділені між його акціонерами класу А та В, які отримали по дві акції з кожної нової акції за кожну акцію, якою вони володіли. Акції С торгуються за старим тикером "Z" на біржі Nasdaq, тоді як акції А зараз торгуються як ZG. Компанія хоче використовувати нові акції для придбання та компенсації керівникам.
Ключові висновки
- У 2015 році Zillow зазнав поділу акцій під час створення нових класів акцій і тепер торгується під тикерами Z і ZG.
- Z-для нового класу акцій без права голосу, акцій С, тоді як акції А торгуються під символом ZG.
- Розкол акцій часто пов'язаний більше з фінансовою інженерією, ніж з основами компанії.
- Багато технологічних компаній формують нові класи акцій, наприклад Google, щоб допомагати фінансувати придбання акцій без зменшення прав голосу.
Вплив поділу акцій
Розділи акцій - це частини фінансової інженерії, які часто мають незначний вплив на підсумки діяльності компанії, а поділи технічно не впливають на багатство акціонерів.
Нагадаємо, що Google зазнав подібного поділу акцій у 2014 році. Тепер компанія торгує під тикерами GOOG та GOOGL, щоб представляти два класи акцій. Ідея полягає в тому, що ці технологічні компанії, такі як Zillow та Google, можуть використовувати ці класи акцій для придбання акцій та планів компенсацій.
Введення фондового розщеплення в роботу
У 2015 році компанія Zillow завершила купівлю конкуруючої компанії Trulia за 3,5 мільярда доларів. Інтеграція програмного забезпечення між роздрібною торгівлею двох підприємств та галузями розглядається як найбільший виклик навіть для керівництва.
Розкол акцій нічого не змінює, окрім як надає Zillow засоби для здійснення більшої кількості таких операцій, тобто інвестори повинні турбуватися про те, чи вважають вони, що портал нерухомості може покращити його зростання обіцянки. Однак Zillow не займався великими придбаннями з моменту викупу.
З моменту дебюту акції Z та ZG зросли на 500% станом на березень 2021 року, тоді як акції S&P 500 зросли приблизно на 100% за той же період. Це підтверджує думку, що інвестори повинні зосереджуватися лише на основному бізнесі, а не на фінансовому інжинірингу.
Суть
Правда, доходи Zillow неухильно зростали з моменту поділу акцій, зростаючи в 5,5 рази з приблизно 600 млн доларів у 2016 році до більш ніж 3,3 млрд доларів на кінець 2020 року. Однак її прибуток продовжує скорочуватися, і компанія принесла чистий збиток у 162 млн доларів за 2020 фінансовий рік.
Однак, з позитивної сторони, Zillow прагне до інновацій, запровадивши послугу кредитування житла та віртуальні екскурсії додому після кризи 2020 року. Веб-компанія з нерухомості також почала гортати будинки, що викликало неоднозначні емоції серед інвесторів та Уолл-стріт.
