Які складові премії за ризик?

The премія за ризик - це надлишковий прибуток вище безризикова ставка що інвестори вимагають як компенсацію за більшу невизначеність, пов'язану з ризиковими активами. П'ять основних ризиків, які включають премію за ризик,-це бізнес-ризик, фінансовий ризик, ризик ліквідності, ризик валютного курсу та ризик, характерний для конкретної країни. Усі ці п’ять факторів ризику потенційно можуть завдати шкоди прибуткам, а отже, вимагають від інвесторів адекватної компенсації за їх прийняття.

Бізнес -ризик

Бізнес -ризик - це ризик, пов'язаний з невизначеністю майбутніх грошових потоків компанії, на які впливає діяльність компанії та середовище, в якому вона працює. Саме зміна грошових потоків від одного періоду до іншого викликає більшу невизначеність та призводить до необхідності більшої премії за ризик для інвесторів. Наприклад, компанії, які мають довгу історію стабільного грошового потоку, вимагають меншої компенсації бізнес -ризик, ніж компанії, чиї грошові потоки змінюються від одного кварталу до іншого, наприклад, технології компаній. Більш летючий a грошовий потік компаніїтим більше він повинен компенсувати інвесторам.

Фінансовий ризик

Фінансовий ризик - це ризик, пов'язаний зі здатністю компанії керувати фінансуванням своєї діяльності. По суті, фінансовий ризик - це здатність компанії погашати свої боргові зобов’язання. Чим більше зобов'язань має компанія, тим більший фінансовий ризик і тим більша компенсація потрібна інвесторам. Компанії, які є фінансується за рахунок власного капіталу не мають фінансового ризику, оскільки у них немає боргів, а отже, і боргових зобов’язань. Компанії беруть борги, щоб збільшити свої фінансові важелі впливу; використання зовнішніх грошей для фінансування операцій є привабливим через його низьку вартість.

Чим більше фінансовий важіль, більший шанс, що компанія не зможе погасити борги, що призведе до фінансової шкоди для інвесторів. Чим вище фінансовий важель, тим більша компенсація потрібна інвесторам у компанії.

Ризик ліквідності

Ризик ліквідності - це ризик, пов'язаний з невизначеністю виходу з інвестиції, як з точки зору своєчасності, так і вартості. Можливість вийти з інвестиції швидко та з мінімальними витратами значною мірою залежить від типу цінних паперів. Наприклад, дуже легко продати акції "блакитних фішок", тому що мільйони акцій торгуються щодня, і існує мінімальний спред "ставка-запит". З іншого боку, акції з невеликою капіталізацією, як правило, торгуються лише тисячами акцій і мають спреди пропозицій-пропозицій, які можуть досягати 2%. Чим більший час потрібно для виходу з позиції або вища вартість продажу поза позицією, тим більше інвесторів вимагатиме премія за ризик.

Курсовий ризик

Валютний ризик - це ризик, пов'язаний з інвестиціями, вираженими у валюті, відмінній від національної валюти інвестора. Наприклад, американець, що володіє інвестиціями, вираженими в канадських доларах, піддається валютному або валютному ризику. Чим більша історична сума відхилень між двома валютами, тим більшу суму компенсації вимагатимуть інвестори. В той час як інвестиції між валютами, які прив'язані одна до одної, мають невеликий або зовсім відсутній ризик обмінного курсу валюти, які мають тенденцію коливатися багато вимагають більшої компенсації.

Ризик, характерний для країни

Ризик для конкретної країни - це ризик, пов'язаний з політичною та економічною невизначеністю іноземної країни, в яку здійснюються інвестиції. Ці ризики можуть включати значні зміни політики, повалення урядів, економічний крах та війну. Такі країни, як Сполучені Штати та Канада, вважаються такими, що мають низький ризик для кожної країни через їх відносно стабільний характер. Вважається, що інші країни, такі як Росія, становлять більший ризик для інвесторів. Чим вищий ризик для країни, тим більший ризик вимагатимуть інвестори.