Що означає "N/A" для співвідношення P/E компанії?

Інвестори мають у своєму розпорядженні безліч різних інструментів, які допомагають їм оцінювати компанії, їх діяльність та наскільки вони життєздатні як інвестиційні можливості. Серед таких інструментів є співвідношення ціни та прибутку (Співвідношення Р/Е). Бенджамін Грем, батько цінність інвестування, описав цей інструмент як один із найшвидших способів визначення життєздатності та потенціалу зростання запасу. Але що відбувається, коли у компанії немає співвідношення P/E? Як ви повинні аналізувати це як інвестор?

Розрахунок коефіцієнта P/E

Інвестори та аналітики часто дивляться на коефіцієнт P/E компанії, щоб оцінити, чи є акція завищена або занижена відносно конкурентів і більш широкого ринку. Простіше кажучи, коефіцієнт P/E - це те, що інвестор платить за 1 долар прибутку компанії.

Співвідношення P/E розраховується як запас Поточна ціна на ринку, поділеному на його прибуток на акцію (EPS):

Співвідношення P/E = Ринкова вартість на акцію ÷ Прибуток на акцію

Співвідношення P/E дозволяє швидко порівняти яблука з яблуками між акціями, що знаходяться в одному секторі промисловості або в межах одного запасу протягом різних періодів.

Співвідношення P/E зазвичай виражається кратним. Наприклад, якщо у компанії коефіцієнт P/E 15 -кратний, це означає, що її акції торгуються в 15 разів вище її заробіток. Якщо прямий конкурент цієї компанії має коефіцієнт P/E 10-кратний, можна з упевненістю припустити, що ця компанія є більш вигідною для покупки, ніж більш дорогі 15-кратні акції P/E.

Але іноді ці співвідношення не існують і виражаються як Н/Д.

Як компанії отримують "N/A" для співвідношення P/E

"Н/Д", що розшифровується як непридатне або недоступне, іноді відображається як коефіцієнт Р/Е акції. Ви часто помічаєте це на діаграмі для забезпечення безпеки. Це може означати одну з двох речей.

Перше та найпростіше пояснення полягає в тому, що на момент подання звіту просто немає даних. Так буде і з нещодавно зареєстрованою компанією, наприклад первинна публічна пропозиція (IPO), яке ще не оприлюднило звіт про прибутки.

Друга (і більш поширена) причина полягає в тому, що співвідношення P/E акції при розрахунку є від’ємним числом. Негативні коефіцієнти P/E математично можливі, але оскільки вони, як правило, не прийняті фінансовою спільнотою, вони зазвичай повідомляються як "Н/Д" або не застосовуються.

Акції не можуть мати негативну ціну на ринку. Негативна частина співвідношення P/E походить від того факту, що EPS компанії є негативним. Якщо прибуток компанії становить рівно 0 доларів США за період, також з'явиться NA, оскільки ви не можете поділити на нуль.

Як поводитися з співвідношенням P/E "N/A"

Отже, що ви повинні робити, коли натрапите на компанію з коефіцієнтом P/E, яка читає N/A?

Інвестори можуть тлумачити бачення "Н/Д" як звітування компанії а чисті збитки. Вони повинні знати, що купують акції компанії, яка втратила гроші. Звичайно, це не завжди привід для занепокоєння.

Високорослі компанії в напівпровідниковому, біотехнологічному чи Інтернет-секторі часто втрачають гроші в перші кілька років, коли вони відчувають швидке розширення або зростання, збільшують свою клієнтську базу та розробляють нові продукти та ринки. Очікується, що компанія отримає прибуток, але в короткостроковій перспективі їм доведеться спалювати готівку, щоб прискорити зростання та дохід. Amazon - яскравий приклад компанії, яка рік за роком втрачала гроші, але при цьому залишається лідером на ринку з точки зору ціни на акції та ринкова капіталізація.

Однак компанії з недійсним співвідношенням P/E також можуть свідчити про ознаки неприємностей. Якщо компанія історично мала рекордний прибуток, а потім стала негативною, це може означати, що вона перебуває у фінансових труднощах або вмираючій галузі.

Суть

Коли інвестор бачить, що у компанії є коефіцієнт P/E, який читає N/A, це може бути попереджувальним знаком того, що компанія перебуває у фінансових труднощах. Це також може означати, що це занадто нове для світу інвестицій. Чесно кажучи, співвідношення P/E - це лише одна з кількох показників, які використовуються фундаментальний аналіз. Його тлумачення слід сприймати разом з іншими фінансовими показниками, тенденціями галузі, історичними результатами діяльності аналогів та ринком у цілому.