Як оподатковуються муніципальні облігації?

Облігація - це борговий цінний папір, виданий компанією або урядом для залучення грошей та покриття потреб витрат. Муніципальна облігація, також відома як муні, - це боргова застава, що використовується для фінансування капітальних видатків округу, муніципалітету або штату. Муніципальні облігації зазвичай не оподатковуються на федеральному рівні, але можуть оподатковуватись на державному або місцевому рівні податку на прибуток або за певних обставин.

Огляд муніципальних облігацій

Для інвестора однією з основних переваг муні є те, що вони, як правило, звільняються від федерального податку на прибуток. Ці боргові цінні папери також часто звільняються від місцевих та державних податків, особливо коли інвестор облігації проживає в державі, в якій була випущена облігація.

По суті, коли інвестори купують муніципальні облігації, вони позичають гроші в облігації емітента в обмін на певну кількість процентних платежів протягом певного періоду часу. Кінець цього періоду називається облігаційним дата погашення, визначається як повернення повного капіталу інвестора. Муніципальні облігації, оскільки вони не звільняються від оподаткування, користуються популярністю серед фізичних осіб у категоріях вищого податку на прибуток.

Хоча муні зазвичай вважаються неоподатковуваними, інвестори повинні визначити податкові наслідки облігації перед інвестуванням. Якщо фізична особа інвестує в облігації, випущені агентством їхньої рідної держави, державний податок стягується рідко. Однак, якщо вони купують облігації іншої держави, їх рідна держава може оподатковувати їх процентні доходи від облігації.

Хоча процентні доходи, як правило, не звільняються від оподаткування для муніципальних облігацій, приросту капіталу реалізовані від продажу облігацій обкладаються федеральними та державними податками. Короткостроковий або довгостроковий прибуток або збиток від продажу облігацій-це різниця між ціною продажу облігації та початковою ціною купівлі облігації.

Муніципальні облігації та прибуток від капіталу

Купуючи муні на вторинний ринок, інвестори повинні знати, що облігації, куплені у а знижка (менше номінальної вартості) оподатковуватиметься при викупі за ставкою приросту капіталу. Зауважте, що цей податок не поширюється на купон виплати, лише основна сума облігації.

Наприклад, у наведеній нижче таблиці показано три різні облігації, всі із погашенням протягом двох років, і всі вони дають покупцеві повернення у розмірі 4%, якщо вони придбані у них чиста приведена вартість ціна:

Бонд	Необхідна норма прибутку	Купонна ставка	Грошовий потік на кінець року 1 (купон)	Грошовий потік наприкінці року 2 (купон+ основний борг)	Чиста поточна вартість
П	4%	4%	$4	$104	$100
Преміум	4%	6%	$6	$106	$103.77
Знижка	4%	2%	$2	$102	$96.22

Різниця між мережею приведена вартість а основний платіж під час погашення оподатковується за а ставка приросту капіталу від 15%. У цьому випадку, дисконтна облігація (зверху) буде нікчемним для покупця, як показано нижче.

Бонд	Необхідна норма прибутку	Купонна ставка	Грошовий потік на кінець року 1 (купон)	Грошовий потік наприкінці 2 -го року (купон + основна сума - податок)	Чиста поточна вартість
Знижка (не оподатковується)	4%	2%	$2	$102	$96.22
Знижка (податок на прибуток від капіталу 15%)	4%	2%	$2	$ 101,34 (податок = $ 100 - $ 95,62 x 0,15)	$95.62

Інвестор міг би в кінцевому підсумку заплатити 96,22 дол. США за облігацію вартістю лише 95,62 дол. США, не знаючи, що прибуток залежить від податок на прибуток від капіталу. Тож, дивлячись на муні облігацію, запропоновану для продажу на вторинному ринку, інвестор повинен дивитися на ціну облігації, а не лише на дохідність до погашення, щоб визначити, чи податкові наслідки вплинуть на прибуток.

Погана новина полягає в тому, що в той час як облігації з дисконтом оподатковуються, облігації, придбані за адресою преміум не працюють однаково; вони не можуть компенсувати прирост капіталу шляхом надання капітальні втрати. Це правило оподаткування суперечить правилам більшості інвестицій, включаючи інші види облігацій, оскільки Служба внутрішніх доходів поводиться з неоподатковуваними інструментами інакше, ніж їхні податкові контрагенти.

Тому при аналізі доходності за муні облігаціями, що пропонуються на вторинному ринку, показника дохідності до погашення зазвичай достатньо для визначення очікувана віддача. Для облігацій дисконтування також необхідно враховувати негативні наслідки оподаткування, які можуть виникнути внаслідок приросту капіталу.

Муніципальні облігації та "De Minimis"

Одним з найбільш заплутаних понять, пов'язаних з муні -облігаціями, є правило оподаткування de minimis. Цей самородок податкового законодавства стверджує, що якщо ви купуєте облігацію зі знижкою, а знижка дорівнює або більша за кварталу на рік до погашення, тоді прибуток, який ви реалізуєте при погашенні облігації (номінальна вартість мінус ціна покупки) оподатковуватись як звичайний дохід, а не як прирост капіталу. Це може означати різницю між виплатою 15% та 37% від прибуткудля тих, хто входить у верхню податкову категорію.

Наприклад, візьмемо облігацію дисконту з попереднього прикладу. Оскільки це дворічна облігація, ми можемо підрахувати, що її придбання за 99,50 доларів або менше означатиме потрапляння у правило de minimis та оподаткування звичайним податком податок на прибуток ставка:

Номінальна вартість	-	(Допустима сума * років до погашення)	=	Відсічення де мініміс
$100	-	(0.25 * 2)	=	$99.50

Оскільки чиста теперішня вартість цієї облігації значно нижче 99,50 доларів США, нам потрібно розрахувати податкові наслідки, коли прибуток від основної суми оподатковується як звичайний дохід, як зазначено тут:

Бонд	Необхідна норма прибутку	Купонна ставка	Грошовий потік на кінець року 1 (купон)	Грошовий потік наприкінці 2 -го року (купон + основна сума - податок)	Чиста поточна вартість
Шапка. Податок на прибуток (15%)	4%	2%	$2	$101.34	$95.62
Звичайний податок на прибуток (37%)	4%	2%	$2	100,38 дол. США (податок = 100 - 95,62 дол. США x 0,37)	$94.73

Хоча інвестор міг би заплатити 95,62 дол. США, якби тільки враховував податок на прибуток від капіталу, справжня вартість набагато нижча - лише 94,73 дол. Під час покупки покупець повинен визнати, чи підлягає облігація de minimis, оскільки декларація після сплати податків може бути значно меншим, ніж очікувалося.

Муніципальні облігації та федеральні податки

Федеральний уряд не оподатковує більшість видів діяльності штатів та муніципалітетів, тим самим надаючи більшості муні облігацій статус звільненого від оподаткування. Однак деякі види діяльності не підпадають під цей податок звільнення. Наприклад, купонні виплати за муні -облігації, продані для фінансування цієї діяльності, оподатковуються федеральним податком, одним із поширених прикладів є облігації, випущені для фінансування державних пенсійна програма зобов'язання. Коли цей вид облігацій продається, брокери, що продають облігації, повинні легко знати, чи підлягає це оподаткуванню.

Іншим більш жахливим прикладом оподаткованих муні є ті, які випущені як оподатковуються, потім стане оподатковуваним, якщо і коли IRS визначить, що виручка використовується для цілей, які не підпадають під статус звільнення від оподаткування. Це дуже рідко, але коли це трапляється, це залишає багато дуже нещасних інвесторів; їх купонні виплати оподатковуються як звичайний дохід, і, якщо вони вирішать продати облігацію, ціна, яку вони отримують, буде зменшена, оскільки покупці вимагатимуть більшої прибутковості оподатковувана облігація.

Як правило, оподатковувані муні все ще звільнені від державних та місцеві податки, тому інвестори у державах з високим податком на прибуток можуть виявити, що вони отримують кращу декларацію після сплати податків, ніж інші інвестиції з фіксованим доходом, які повністю оподатковуються на всіх рівнях, наприклад, корпоративні облігації або депозитні сертифікати.

Альтернативний мінімальний податок

Хоча це відносно рідко, деякі муні -облігації оподатковуються федеральним податком, якщо власник підлягає цьому альтернативний мінімальний податок (AMT). Якщо ви не впевнені, чи підпадає AMT до певного муні, зверніться до брокер перед покупкою.

Наприклад, облігація, яка використовується для конкретного поліпшення муніципалітету, не підкріплена кредитом держави або муніципалітету, а радше корпорації (наприклад, авіакомпанії, що підтримує гарантію покращення аеропорту), підлягатиме AMT.

Муніципальні облігації з нульовим купоном

Муніципальні облігації з нульовим купоном, які купуються зі знижкою, оскільки вони не приносять відсотків або купонних платежів, не підлягають оподаткуванню. Насправді більшість - ні. Поки ви інвестуєте в місцеві муніципальні облігації, податки не будуть викликати занепокоєння. Це дає велику перевагу перед оподатковуваними облігаціями, навіть з меншими відсотками. Щоб визначити, чи є неоподатковувана облігація кращим варіантом, ніж оподатковувана облігація, просто застосуйте Податкова еквівалентна прибутковість (TEY) формула.

Ще одна важлива примітка тут полягає в тому, що ви, ймовірно, будете піддані приросту капіталу або втрати якщо ви продаєте облігацію до її погашення. Якщо ви продаєте вищу, ніж скоригована ціна випуску, ви реєструєте прибуток від капіталу. Якщо ви продаєте за меншу, ніж скоригована ціна випуску, ви зазнаєте втрати капіталу, яку можна використати для зменшення загальної суми податку.

Найбільша і найбільш очевидна перевага облігацій з нульовим купоном полягає в тому, що ви купуєте облігацію з великою знижкою до її номіналу. Це також відоме як знижка на оригінальний випуск або OID. Наприклад, ви можете купити облігацію в розмірі 1000 доларів за 500 доларів. Однак більшість муніципальних облігацій з нульовим купоном продається номіналом 5000 доларів США. У будь -якому випадку, ви купуєте з величезною знижкою. Це, у свою чергу, дозволяє вам купувати більше облігацій, якщо ви так бажаєте. Чим довше має погаситися облігація, тим більшу знижку ви отримаєте.

Звичайно, вам доведеться витримати кінець угоди, щоб побачити найбільші переваги. І це просто означає, що ви повинні зберігати терпіння, поки зв’язок не дозріє. Таким чином ви побачите значну прибутковість, яка також не оподатковується. І якщо ви є людиною, яка не любить здогадок або турбується про економічні умови, це того варто розглядаючи муніципальні облігації з нульовим купоном, оскільки ви отримаєте один платіж під час погашення, який базується на довірителя інвестиції плюс відсотки, зароблені (збільшуються піврічно) на заздалегідь визначений час врожайність.

Більшість муніципальних облігацій з нульовим купоном погашаються у віці від 20 до 20 років. Якщо ви є схильний до ризику інвестора, і ви прагнете до виходу на пенсію, то настійно рекомендуємо обговорити з вами свої муніципальні облігації з нульовими купонами фінансовий радник.

Муніципальні облігації - одна з найбезпечніших інвестицій, яку ви знайдете з середнім показником ставка за замовчуванням 0,08% між 1970 та 2019 роками, згідно щорічного дослідження кредитного агентства Moody's. Дійсно, більшість муніципальних облігацій з нульовим купоном оцінюються рейтинговими агентствами з рейтингом А або вище, але все ж важливо перевірити якість емітента. Якщо ви не впевнені або сумніваєтесь, чи прийняли ви добре рішення, ви можете полегшити свій розум, купивши страховку для облігації.

Поширені запитання про податки на Muni Bond

У чому відмінність оподаткування муніципальних облігацій?

Муніципальні облігації вільні від федеральних податків і часто вільні від державних податків. Якщо облігація придбана з держави, яка не є місцем проживання покупця, держава -власник може стягнути податок з процентного доходу облігації.

Крім того, якщо власник облігацій продає облігації і є прибуток, вони підлягають оподаткуванню податком на прибуток від капіталу. Крім того, коли облігації купуються з дисконтом на вторинному ринку, податок на прибуток від капіталу може застосовуватися при погашенні облігацій.

Що відбувається з цінами Муні при збільшенні податків?

Оскільки муніципальні облігації, як правило, вільні від податків, вони стають привабливою інвестицією при збільшенні податків.Зростає попит на муні, а отже, і ціни на них.

Як оподатковуються державні муніципальні облігації?

Муніципальні облігації, випущені державою, вільні від федеральних податків і часто звільняються від податків від держави, яка випустила облігації. Муні часто не мають державних податків, якщо емітент облігацій не перебуває у країні проживання покупця.

Однак у таких штатах, як Оклахома, Іллінойс, Айова та Вісконсін, процентний дохід оподатковується для резидентів. У державах, де немає податку на прибуток, покупець може придбати муні у будь -якому штаті без сплати державного податку.

Чи відображаються муніципальні облігації у 1099 податкових формах?

Форма 1099-INT повідомляє про відсотки від муніципальних облігацій. Хоча повідомляється, федеральні податки не сплачуються.

Чи звільнені від сплати податків муніципальні облігації ETF?

Муніципальні облігації ETF як правило, вільні від федеральних і державних податків, якщо у них є лише звільнені від оподаткування облігації. Однак, якщо муніципальна облігація ETF має поєднання неоподатковуваних та оподатковуваних відсотків, податки можуть сплачуватися на федеральному та державному рівнях.

Як я можу придбати неоподатковувані муніципальні облігації?

Муніципальні облігації можна придбати у брокера-дилера або банку, що займається муніципальними цінними паперами, у інвестиційного радника через самостійний керований рахунок або у спільному фонді муні або фонді, що торгується на біржі (ETF).

Суть

Хоча традиційні муніципальні облігації з нульовим купоном є привабливою інвестицією для багатьох через економію податків, ви повинні розуміти потенціал податкові зобов’язання перед здійсненням покупки. За відсутності належної перевірки, вас може здивувати несподіваний податковий рахунок.