До чого посилається "WPPSS" у дефолтах Muni Bond?

Історія WPPSS

Вашингтонська система державного електропостачання (WPPSS) була створена в 1950 -х роках, щоб переконатися, що на північно -заході Тихого океану є постійне джерело електричної енергії. Гребля на озері Паквуд - це перший проект, здійснений WPPSS, і тривав сім місяців після передбачуваної дати завершення. Цей перший проект WPPSS передвіщав його майбутній некомпетентність у громадських роботах.

Ідея використання чистої, дешевої ядерної енергії стала популярною в 1960 -х роках, і WPPSS, яка стала більш відомою як "Упс, "побачили можливість задовольнити зростаючі потреби споживання на Північному заході. Він планував систему з п'яти атомних електростанцій, яка фінансуватиметься за рахунок публічного випуску облігації і погашено за рахунок продажів із заводів. Облігації були випущені, але надійні продажі, які очікував WPPSS, ніколи не здійснилися.

Які були одні з найбільших проблем для "Упс"?

Найбільшими проблемами були ендемічні перевитрати, неохайне управління та відвертий ідіотизм. Приклад проблем WPPSS включав вішалку для труб, по суті, кронштейн для утримання труб на місці, який був перероблений і перебудований не менше 17 разів, що коштує дорожче з кожною переробкою. Підрядники, які давно звикли до ефективності діяльності уряду, мають надмірну плату та недоопрацювання майже у всіх категоріях. Це змусило інспекторів з безпеки закликати до введення більш жорстких правил, які впроваджувалась у середині будівництва Комісією з ядерного регулювання. Внаслідок посилення законодавства більшість зведеного потрібно було зруйнувати та перепланувати.

На початку 1980 -х років лише одна з п'яти заводів WPPSS наближалася до завершення. До цього часу ядерна енергетика була переглянута і виявилося не такою чистою, як спочатку вважалося. Деякі міста бойкотували атомну енергію з електростанцій ще до того, як об’єкти запрацювали.

Перевищення витрат та великий дефолт

Перевищення витрат досягло такого рівня, коли для завершення роботи знадобилося б понад 24 мільярди доларів, але окупність коштів була б складною справою через менш перспективні продажі. Будівництво було зупинено на всіх, крім майже завершеного другого заводу. Незабаром після цього WPPSS був змушений за замовчуванням на $ 2,25 млрд муніципальні облігації.

Зрештою, другий завод запрацював у 1984 році, але це було невеликим комфортом для інвесторів. Напередодні Різдва у 1988 р. Було досягнуто 753 мільйонів доларів. Структура розрахунку означала, що інвестори отримували від десяти до 40 центів за вкладений долар - правда.