Чого інвестори можуть навчитися від інсайдерської торгівлі

Не випадково керівники компаній завжди купують і продають у відповідний час. Адже Генеральні директори і фінансові директори світу мають доступ до будь -якої інформації компанії, яку ви коли -небудь хотіли б отримати. Однак той факт, що керівники компаній мають унікальні уявлення, не означає, що окремі інвестори завжди залишаються в темряві. Внутрішня торгівля дані доступні для всіх, хто хоче ними скористатися. У цій статті буде розглянуто, що таке інсайдерська торгівля, як ми можемо розуміти інсайдерську торгівлю та де знайти відповідні дані.

Що таке інсайдерська торгівля?

Існує два види інсайдерської торгівлі: легальна та незаконна. Спочатку поговоримо про незаконний сорт. Незаконна інсайдерська торгівля - це купівля або продаж цінних паперів інсайдерами, які володіють ними матеріал що досі не публічно. Цей акт порушує інсайдерів довірчий обов'язок. Як ви можете собі уявити, незаконна інсайдерська торгівля є певною faux pas для тих, хто тісно співпрацює з компанією.

Ключові висновки

instagram viewer

Незаконна інсайдерська торгівля відбувається, коли фізична особа в компанії діє за непублічною інформацією та купує або продає інвестиційні цінні папери.
Не всі покупки чи продажі з боку інсайдерів - таких як генеральні директори, фінансові директори та інші керівники - є незаконними, і багато дій інсайдерів розкриваються у нормативних документах.
Директори та вище керівництво - не єдині люди, яких можна засудити за торгівлю інсайдерами; будь -яка особа, що володіє істотною непублічною інформацією, може бути засуджена, якщо вона використовувала її для отримання незаконного прибутку.
Великі компанії можуть мати сотні інсайдерів, що ускладнює аналіз їх купівлі та продажу.

Будь -яка особа, яка володіє матеріальною та непублічною інформацією, може вчинити незаконний акт інсайдерської торгівлі. Це означає, що майже будь -хто, включаючи брокери, сім'ю, друзів та співробітників можна вважати інсайдером.

Інсайдерська торгівля, яка є незаконною

Нижче наведено приклади незаконної інсайдерської торгівлі:

Генеральний директор компанії продає акції, виявивши, що наступного місяця компанія втратить державний контракт.
Син генерального директора продає акції компанії, почувши від батька, що компанія втратить урядовий контракт.
Урядовий чиновник розуміє, що компанія втратить державний контракт, тому чиновник продає акції.

Файл Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) є надзвичайно суворим щодо тих, хто торгує несправедливо і тим самим підриває довіру інвесторів та цілісність фінансові ринки. Не думайте, що винні лише ті, хто здійснює торги. Якщо когось зловили, що він "підказує" стороннім особам матеріальну непублічну інформацію, він також може бути визнаний відповідальним.

Внутрішня торгівля, яка є законною

Тут важливо підкреслити, що інсайдери не завжди зв’язані руки. Інсайдери можуть (і роблять) купувати та продавати акції у власній компанії легально весь час; їх торгівля обмежена і визнається незаконною лише в певний час та за певних умов.

Поширеною помилкою є те, що лише директори та вищі керівники можуть бути засуджені за торгівлю інсайдерською інформацією.

SEC вважає корпоративних інсайдерів директорів, посадових осіб чи будь -яку особу з часткою 10% і більше. Корпоративні інсайдери зобов'язані повідомляти про свої інсайдерські операції протягом двох робочих днів з дати здійснення операції (до 2002 року Закон Сарбейнса-Окслі, часовими рамками був десятий день наступного місяця).

Наприклад, якщо інсайдер продав 10 000 акцій у понеділок, 12 червня, ця особа повинна повідомити про угоду до середи, 14 червня. Зміни в інсайдерських пакетах надсилаються до SEC в електронному вигляді як a Форма 4, де детально описуються інсайдерські операції чи позики компанії. Форма 14а, також подана компанією, містить перелік усіх директорів та посадових осіб разом із спільними інтересами, які вони мають.

Інформація, яка міститься у документах, надзвичайно цінна для окремих інвесторів. Наприклад, якщо інсайдери купують акції у власних компаніях, вони можуть знати те, чого не знають звичайні інвестори. Інсайдер може купити, оскільки бачить великий потенціал, можливість для злиття або поглинання у майбутньому або просто тому, що вони вважають, що їх акції занижені.

Один з найбільших інвесторів усіх часів, Пітер Лінч, було зазначено, що "інсайдери можуть продати свої акції з різних причин, але вони купують їх лише за одну: вони думають, що ціна зросте ". Інсайдерам заборонено купувати та продавати акції своєї компанії протягом шести місяців період; отже, інсайдери купують акції, коли відчувають, що компанія працюватиме добре у довгостроковій перспективі.

SEC використовує Тест Діркса, щоб визначити, чи інсайдер дав чайові незаконно; у тесті зазначено, що якщо типстер порушує їхню довіру до компанії та розуміє, що це було порушення, ця особа несе відповідальність за внутрішню торгівлю.

Неджат Сейхун, відомий професор та дослідник у сфері інсайдерської торгівлі в Мічиганському університеті та автор книги Інвестиційний аналіз від інсайдерської торгівлі, виявили, що коли керівники купували акції у власних компаніях, акції прагнули перевершити загальний ринок на 8,9% протягом наступних 12 місяців. І навпаки, коли вони продавали акції, ці акції були нижчими за ринок на 5,4%.

Де знайти інсайдерські торгові дані

Доступ до даних - це, безумовно, один із способів, за допомогою якого Інтернет зробив революцію в інвестуванні. Клацанням миші кожен може знайти найновішу статистику торгівлі інсайдерами практично для будь-якої публічна компанія. Ось декілька сайтів, які безкоштовно надають інформацію про внутрішню торгівлю:

Yahoo! Фінанси: Знайдіть будь -яку цитату на Yahoo! Фінанси та натисніть "Інсайдери", щоб переглянути список останніх угод. Деякі документи щодо інсайдерської торгівлі з’являються в базах даних лише через місяць після цього, але Yahoo! здається, що він має один з найновіших каналів даних.
База даних SEC EDGAR: Незважаючи на візуальну привабливість, база даних EDGAR вперше надсилається торговими даними. Щоб знайти документи на веб -сайті SEC, вам потрібно знайти "центральний ключ індексу" (CIK) для компанії. CIK використовується в комп'ютерних системах SEC для ідентифікації корпорацій та окремих людей, які подали інформацію до SEC. Після того, як у вас є CIK, ви можете шукати індивідуальні подання.

Суть

Дані інсайдерської торгівлі не є чимось новим. Інвестори протягом десятиліть приймають інвестиційні рішення на основі дій інсайдерів. Хоча дані важливі, просто пам’ятайте, що великі компанії можуть мати сотні інсайдерів, а це означає, що спроба визначити закономірність може бути складною. Продовжуйте, як зазвичай, до завершення належна перевірка на компанію, але також знайте, що роблять інсайдери. Напевно, вони знають більше, ніж ми.