Чи може компанія оголосити дивіденд, що перевищує EPS?
Декларування та оплата дивіденди не має прямого відношення до струму прибуток на акцію (EPS). Компанії можуть виплачувати дивіденди на акцію, що перевищує її EPS. Компанія, чий EPS є нижчим за її дивіденди в поточному році, може вийти з ряду більш прибуткових років з вищим EPS, з яких вона відклала готівку для виплати майбутніх дивідендів.
Ключові висновки
- Компанії можуть виплачувати дивіденди, що перевищують прибуток на акцію (EPS), використовуючи готівку, відкладену з попередніх років, для виплати дивідендів.
- При розгляді дивідендів найбільше значення мають грошові кошти та нерозподілений прибуток - EPS, менше.
- Багато відомих компаній із списку Fortune 500 виплатили дивіденди за роки, коли вони розмістили негативний прибуток.
- Наявність великого залишку нерозподіленого прибутку дозволяє компанії виплачувати послідовні дивіденди без негативних сюрпризів.
- EPS розраховується після виплати дивідендів за привілейованими акціями з більш високою прибутковістю, де значна частина витрат компанії на дивіденди вже може бути відображена в EPS.
Багато відомих Фортуна 500 компанії виплачували дивіденди за роки, коли вони розміщували негативний прибуток на акцію. Єдині цифри, які мають значення при виплаті дивідендів, - це нерозподілений прибуток та наявні гроші.
Коефіцієнт виплати дивідендів
Якщо EPS використовується для оцінки здатності компанії виплачувати дивіденди, коефіцієнт виплати дивідендів використовується. Коефіцієнт виплати дивідендів - це дивіденд на акцію, поділений на EPS.
Коефіцієнт виплати дивідендів, менший за 100%, означає, що компанія виплачує акціонерам менше 100% свого прибутку.
З точки зору управління, зберігаючи деякі з акціонерів"заробіток щоквартально або щорічно має великий сенс. Наявність великого залишку нерозподіленого прибутку дозволяє компанії виплачувати послідовні дивіденди без негативних сюрпризів. Крім того, компанія може зберігати готівку в руках реінвестувати у своєму майбутньому розширенні.
З іншого боку, багато інвесторів не усвідомлюють, що EPS компанії розраховується після того, як прибутковість буде вищою привілейовані акції дивіденди виплачено. Іншими словами, значна частина дивідендних витрат компанії вже може бути відображена в кількості EPS, на яку дивиться більшість інвесторів.
Компанії з високими коефіцієнтами виплат
Багато разів інвестиційні трести в нерухомість (REITs) та освоїти товариства з обмеженою відповідальністю (MLP) будуть виплачувати дивіденди, більші за їхній прибуток. Це відбувається тому, що REIT та MLP повинні виплачувати понад 90% доходу за рахунок дивідендів. Таким чином, їх дивіденди легше перевищувати прибуток у певні періоди.
Наприклад, ось деякі з поточних МЛП або РЕІТ з коефіцієнтами виплат вище 100%. Коефіцієнт виплати Extra Space Storage (EXR) становить 108%, тоді як середньоамериканські квартирні громади (MAA) мають коефіцієнт виплат 137%. Потім є ONEOK (OKE), який має коефіцієнт виплат 186%.
Однак навіть великі мега-ковпачок компанії можуть мати дивіденди, які перевищують прибуток. Наприклад, існує Procter & Gamble (PG). Коефіцієнт виплат P&G становить 163%. Тобто його поточний річний дивіденд становить $ 3,00. Однак його EPS за останні дванадцять місяців склав лише 1,84 долара. Компанія використовувала свої грошові скарби для фінансування своїх дивідендів, оскільки прибуток знизився.