4 Поведінкові упередження та як їх уникнути

Прихильники ефективні ринки вважають, що вся відома інформація вже є ціною на акції чи інші інвестиції. Підйом алгоритмічна торгівля зробили цю обробку інформації за ринковими цінами майже миттєвою, на думку ефективних теоретиків ринку.

Однак інші залишаються непереконаними. Вони стверджують, що причина подобається довгостроковим інвесторам Уоррен Баффет або трейдери високої частоти може послідовно отримувати прибуток через ринок вефективність. Вони стверджують, що ця неефективність неминуча, оскільки ринки складаються з людей або комп’ютерів, запрограмованих людьми.

Незалежно від того, наскільки дисципліновані, люди часто приймають фінансові рішення, забарвлені поведінковими упередженнями, які змушують їх діяти на емоціях або помилятися в обробці інформації. Це є основою для поведінкові фінанси, галузь дослідження, що поєднує психологічну теорію зі звичайною фінансовою економікою. Поведінкові фінанси передбачають фактичну торговельну поведінку на основі цих факторів і використовуються як підстава для більш ефективного створення

торгові стратегії що відповідає людським обмеженням.

Тут ми виділяємо чотири видатних поведінкових упереджень, які були визначені поширеними серед роздрібних торговців, які торгують у межах своєї особи брокерські рахунки. Зокрема, ми розглядаємо надмірну самовпевненість, жаль, дефіцит уваги та відстеження тенденцій.

1. Надмірна самовпевненість

Надмірна впевненість має два компоненти: надмірна впевненість у якості вашої інформації та ваша здатність діяти відповідно до зазначеної інформації в потрібний час для максимального виграшу. Дослідження показують, що надмірно впевнені трейдери торгують частіше і не в змозі належним чином урізноманітнити свої портфелі.

В одному дослідженні були проаналізовані угоди від 10 000 клієнтів у великій дисконтній брокерській фірмі. Дослідження намагалося з'ясувати, чи часті торгівлі призводять до більш високої прибутковості. Після відступу податкові збитки торгів та інші для задоволення потреб у ліквідності, дослідження показало, що придбані акції погіршили продані акції на 5% за один рік та на 8,6% за два роки. Іншими словами, чим активніше роздрібний інвестортим менше грошей вони заробляють.

Це дослідження було повторено кілька разів на кількох ринках, і результати завжди були однаковими. Автори дійшли висновку, що трейдери "в основному платять збори, щоб втратити гроші".

Як уникнути цього упередження

Менше торгуйте та більше інвестуйте. Зрозумійте, що, здійснюючи торгову діяльність, ви торгуєте проти комп’ютерів, інституційні інвесторита інші у всьому світі з кращими даними та більшим досвідом, ніж ви. Шанси переважно на їхню користь. Збільшивши свої часові рамки, віддзеркаливши індекси та скориставшись дивідендами, ви, ймовірно, з часом створите багатство. Протистояти бажанням вірити, що ваша інформація та інтуїція кращі за інших на ринку.

2. Шкода

Погодьтеся, ви робили це хоча б раз. Ви були впевнені, що певні акції мають цінову ціну і мають дуже невеликий потенціал для зниження. Ви почали торгівлю, але вона повільно спрацювала проти вас. Все ще відчуваючи, що ви праві, ви не продавали, коли збиток був невеликим. Ви відмовляєтесь від цього, тому що жодна втрата не є втратою, якщо ви не продаєте позицію. Це продовжувало йти проти вас, але ви не продали, поки акція не втратила більшість своєї вартості.

Поведінкові економісти називають це "шкодувати". Ми, люди, намагаємось уникайте почуття жалю наскільки це можливо, і часто ми будемо докладати багато зусиль, іноді нелогічних, щоб уникнути того, щоб мати почуття жалю. Не продаючи позиції і не зафіксувавши збиток, трейдер не повинен мати справи з жалем. Дослідження показують, що трейдери мали в 1,5-2 рази більше шансів продати виграшну позицію занадто рано і втрата позиції занадто пізно, все для того, щоб уникнути жалю про втрату прибутку або втрату первісної вартості основу.

Як уникнути цього упередження

Встановіть правила торгівлі, які ніколи не змінюються. Наприклад, якщо біржова торгівля втрачає 7% своєї вартості, вийдіть із позиції. Якщо запас піднімається вище певного рівня, встановіть а трейлінг -стоп що зафіксує прибуток, якщо торгівля втратить певну суму прибутку. Зробіть ці рівні непорушними і не торгуйте емоціями.

3. Обмежений проміжок уваги

На вибір є тисячі акцій, але окремий інвестор не має ні часу, ні бажання досліджувати кожну. Людей стримує те, що економіст і психолог Герберт Саймон називається "обмежена раціональність". Ця теорія стверджує, що людина буде приймати рішення на основі обмежених знань, які вона може накопичити. Замість того, щоб приймати найефективніше рішення, вони приймуть найбільш задовільне рішення.

Через ці обмеження інвестори, як правило, розглядають лише ті акції, на які вони звернуть увагу через веб -сайти, фінансові засоби масової інформації, друзів та родину чи інші джерела, що не належать їм дослідження. Наприклад, якщо певні біотехнологічні акції виграють FDA схвалення блокбастера, перехід до позитивної сторони може бути збільшений, оскільки новина, що надходить, потрапляє в очі інвесторам. Менші новини про ті ж акції можуть викликати дуже незначну реакцію ринку, оскільки вони не доходять до ЗМІ.

Як уникнути цього упередження

Визнайте, що засоби масової інформації впливають на вашу торгову діяльність. Навчання дослідженню та оцінці запасів, які є одночасно добре відомими та не знаходяться на шляху ", може виявитися прибутковим професії, яких ви б ніколи не знайшли якби ви чекали, поки вони прийдуть до вас. Не дозволяйте медіа -шуму впливати на ваші рішення. Замість цього використовуйте медіа як єдину точку даних серед багатьох.

4. Погоня за тенденціями

Це, мабуть, найсильніший торговий ухил. Дослідники в галузі поведінкових фінансів виявили, що 39% усіх нових грошей, спрямованих на пайові фонди, надходять у 10% фондів з найкращими показниками минулого року. Хоча фінансові продукти часто містять застереження про те, що "минулі результати не свідчать про майбутні результати", роздрібні торговці все ще вважають, що можуть передбачити майбутнє, вивчаючи минуле.

Люди мають надзвичайний талант виявляти закономірності, і коли вони їх знаходять, вони вірять у їх дійсність. Коли вони знаходять візерунок, вони діють за ним, але часто ці моделі вже визначені. Навіть якщо закономірність буде знайдена, ринок буде набагато більш випадковим, ніж більшість трейдерів хоче визнати. Дослідження Каліфорнійського університету показало, що інвестори, які зважували свої рішення щодо минулих результатів, часто були найбіднішими в порівнянні з іншими.

Як уникнути цього упередження

Якщо ви ідентифікуєте тенденцію, цілком ймовірно, що ринок виявив та використав її задовго до вас. Ви ризикуєте купувати на максимумах - торгівля починається вчасно спостерігати за відступом вартості акцій. Якщо ви хочете використати неефективність, скористайтеся підходом Уоррена Баффетта; купувати, коли інші бояться, і продавати, коли вони впевнені в собі. Слідування за стадом рідко приносить великі прибутки.

Поширені запитання про упередження поведінки

Що таке відраза до жалю?

Відраза до жалю - це коли людина витрачає час, сили чи гроші, щоб уникнути жалю щодо первинного рішення, яке може перевищити вартість інвестицій. Одним із прикладів є покупка поганого автомобіля, а потім витрачання на ремонт більше грошей, ніж початкова вартість автомобіля, замість того, щоб визнати, що була допущена помилка і що вам слід було просто купити інший автомобіль.

Інвестори роблять те ж саме, не роблячи торгів або інакше занадто довго тримаючись за невдахами, боячись жалю. Маючи базове розуміння поведінкових фінансів, розвиваючи сильні портфоліо план, і розуміння вашого толерантність до ризику і причини цього можуть обмежити ймовірність залучення до руйнівної поведінки уникнення жалю.

Як я можу сказати, що я занадто самовпевнений?

Якщо ви задаєте це питання, можливо, ви вже схильні до надмірної впевненості. Відчуття того, що ви знаєте більше за інших або насправді - це вирішальна помилка, яку новачки роблять експертам. Як частину людської природи, можна з упевненістю припустити, що ви можете проявляти надмірну впевненість у деяких аспектах прийняття рішень.

Що я можу зробити, щоб уникнути тенденцій?

Пасічну поведінку та ринкову психологію важко відірвати від людей. Хороший спосіб уникнути відстеження тенденцій-створити об’єктивну та неупереджену стратегію, а потім дотримуватися її, незважаючи ні на що. Встановіть критерії виходу завчасно і не відхиляйтесь. Пасивна індексація або протилежні стратегії також можна використовувати, щоб уникнути цього упередження.

Суть

Ви бачите трохи себе в будь -якому з цих упереджень? Якщо ви це зробите, то зрозумійте, що найкращий спосіб уникнути підводних каменів людських емоцій - це мати правила торгівлі. Це може включати продаж, якщо акція падає на певний відсоток, не купувати акції після того, як вона зросте на певний відсоток, і не продавати позицію, поки не пройде певний час. Ви не можете уникнути будь -якої поведінкової упередженості, але ви можете звести до мінімуму вплив на вашу торгову діяльність.