Що таке період блокування IPO і скільки він триває?

Первинна публічна пропозиція (IPO) період блокування це положення контракту, що забороняє інсайдерам, які вже мають акції, продавати їх протягом певного часу після IPO. Хоча період очікування змінюється в кожному конкретному випадку, він зазвичай становить від 90 до 180 днів.Інвестори також повинні зауважити, що період блокування зазвичай довший для компаній, що займаються придбанням спеціальних цілей (SPAC) IPO. Блокування для IPO IPAC зазвичай триває від 180 днів до одного року.

Періоди блокування зазвичай поширюються на інсайдерів, таких як засновники компанії, власники, менеджери та співробітники. Однак це також може поширюватися на венчурні капіталісти та інших перших приватних інвесторів.

Причини періодів блокування IPO

Головна мета періоду блокування IPO-зупинити великі інвестори від затоплення ринку акціями, що спочатку знизило б ціну акцій. Простіше кажучи, інсайдери компанії, як правило, володіють непропорційно високим відсотком акцій у порівнянні з широкою публікою. Отже, їх велика продажна діяльність могла різко змінитися вплинути на ціну акцій компанії одразу після того, як компанія стане публічною.

Періоди блокування також можуть усунути видимість того, що найближчі до компанії відчувають брак віри в її перспективи. Іноді інсайдери просто хочуть заробити на довгоочікуваних прибутках. На жаль, це може створити помилкове сприйняття, яке негативно вплине на компанію без поважних причин.

Інсайдерам все ще може бути заборонено продавати свої акції після закінчення строку блокування. Це може статися, коли інсайдер має доступ до матеріальної, непублічної інформації, де продаж акцій є юридичним внутрішня торгівля. Такий сценарій може статися, якщо кінець періоду блокування збігається з сезон заробітку.

Правовий статус блокувань IPO

Слід зазначити, що періоди блокування не встановлені Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) або будь -який інший регулюючий орган. Натомість періоди блокування або самостійно накладаються компанією на публічний розгляд, або вимагаються інвестиційний банк андеррайтинг запиту на IPO. В будь -якому випадку мета одна і та ж: зберегти ціни на акції після того, як компанія вийде на біржу.

Громадськість може дізнатися про період (и) закриття компанії в її поданні S-1 до SEC. Подальші S-1A оголосять про будь-які зміни періоду (-ів) блокування.

Інвестиційні міркування

Багато інвестиційних фахівців, у т.ч Джим Крамер, іноді рекомендують інвесторам дочекатися закінчення терміну блокування, перш ніж інвестувати в нові компанії. У той час як нові акції протягом деякого часу можуть просто продовжувати зростати ринки биків, ринок не завжди сприятливий для IPO. У менш сприятливих умовах нові акції часто падають у ціні, коли інсайдери розвантажують свої акції в кінці періоду блокування. Тоді інвестори можуть підмітати і отримати акції відносно нової компанії зі знижкою. Шанси отримати угоду таким чином зростають, коли інсайдери мають великі пакети акцій у компанії.

Очікування закінчення періоду блокування також дає інвесторам більше часу для розгляду ефективності акцій. Він випав прямо з воріт? Якщо це так, може бути гарною ідеєю інвестувати в щось зовсім інше. Якби акції виглядали добре до закінчення терміну блокування, то це все одно може виявитися надійною інвестицією.

Стратегії варіантів

Період блокування IPO також має деякі цікаві наслідки варіанти ринку. Опції недоступні в день IPO. Однак вони часто стають доступними для великих і рівних середня кришка компаній до закінчення періоду блокування IPO. Якщо інвестори нервують через потенційне зниження акцій після закінчення періоду блокування, вони, можливо, зможуть купити захисні засоби. Спекулянти можуть вважати за краще просто купувати дзвінки або пути, залежно від того, в якому напрямку вони очікують, що курс акцій буде рухатися.

Приклад з реального світу

Мабуть, найвідоміший приклад періоду блокування-це Facebook. Після первинного публічного розміщення акцій 18 травня 2012 року блокування запобігло продажу 268 мільйонів акцій протягом перших трьох місяців публічної власності компанії.Ціна акцій Facebook впала до історичного мінімуму в 19,69 доларів за акцію в день закінчення першого періоду блокування.Це приблизно на 50% нижче, ніж ціна акцій компанії на день її відкриття.Цікаво, що Facebook ввів більш жорсткі, ніж зазвичай, обмеження, які перешкоджали продажу ще 1,66 млрд акцій до середини 2013 року. Загалом, нетипова політика блокування Facebook випустила інсайдерські акції на п'ять різних дат.