Чиста вартість активів - визначення NAV

Що таке чиста вартість активів (NAV)?

Чиста вартість активів (NAV) являє собою чисту вартість підприємства та обчислюється як загальна вартість активів підприємства мінус загальна вартість його зобов'язань. Найчастіше використовується в контексті a взаємний фонд або an біржовий фонд (ETF), NAV представляє ціну за акцію/одиницю фонду на певну дату або час. NAV - це ціна, за якою акції/паї фондів зареєстровані в США Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) торгуються (інвестуються або викуповуються).

Чиста вартість активів зазвичай використовується для визначення потенційних можливостей інвестування у пайових фондах, ETF або індексах. Можна також використовувати чисту вартість активів для перегляду холдингів у власному портфелі. Щоб інвестувати в будь -який із вищезгаданих активів, потрібен інвестиційний рахунок.

Розуміння вартості чистих активів

Теоретично, будь -який відповідний суб'єкт господарювання або фінансовий продукт, що має справу з концепціями бухгалтерського обліку активів та пасиви може мати NAV. У контексті компаній та суб’єктів господарювання різниця між активами та пасивами відома як чисті активи або чиста вартість чи капітал компанії. Термін NAV набув популярності стосовно оцінки фондів та ціноутворення, до яких дійшов поділ різниці між активами та пасивами на кількість акцій/паїв, якими володіє інвесторів. Таким чином, NAV фонду являє собою вартість фонду "на акцію", що полегшує його використання для оцінки та здійснення операцій з акціями фонду.

Часто буває, що NAV близький до або дорівнює балансова вартість бізнесу. Компанії, які вважаються високими перспективами зростання, традиційно цінуються дорожче, ніж може запропонувати NAV. NAV найчастіше порівнюють із ринкова капіталізація знайти недооцінені або завищені інвестиції. Існує також кілька фінансових коефіцієнтів, які використовують для аналізу коефіцієнти NAV або вартості підприємства.

Формула чистої вартості активів фонду

Формула для розрахунку NAV пайового фонду проста:

NAV = (Активи - Пасиви) / Загальна кількість акцій в обігу.

Правильні кваліфікаційні статті повинні бути включені до активів та пасивів фонду.

NAV та пайові фонди

Фонд працює, збираючи гроші від великої кількості інвесторів. Потім він використовує зібраний капітал для інвестування у різноманітні акції та інші фінансові цінні папери, які відповідають інвестиційним цілям фонду. Кожен інвестор отримує певну кількість акцій пропорційно своїй вкладеній сумі, і вони можуть вільно продати (викупити вартість) своїх акцій фонду пізніше та покласти в прибуток/збиток. Так як регулярні купівлі -продажу (інвестиційні та викуп) акції фонду починаються після запуску фонду, необхідний механізм визначення ціни акцій фонду. Цей механізм ціноутворення базується на NAV. Отже, коли пайовий фонд ст NAVPS оновлення, так само як і його ціна.

На відміну від акцій, ціна яких змінюється з кожною секундою, взаємні фонди не торгують у режимі реального часу. Натомість ціна пайових фондів визначається на основі методології до кінця дня на основі їх активів та зобов’язань.

Активи пайового фонду включають загальну ринкову вартість інвестицій фонду, грошові кошти та їх еквіваленти, дебіторську заборгованість та нарахований дохід. Ринкова вартість фонду розраховується один раз на день на основі ціни закриття цінних паперів, що знаходяться в портфелі фонду. Оскільки фонд може мати певну суму капіталу у вигляді грошових коштів та ліквідних активів, ця частина обліковується у заголовку грошових коштів та їх еквівалентів. Дебіторська заборгованість включати такі статті, як дивіденди або процентні виплати, що застосовуються в цей день нарахований дохід відноситься до грошей, зароблених фондом, які ще не отримані. Сума всіх цих статей та будь -який з їх кваліфікаційних варіантів становлять активи фонду.

Зобов'язання пайового фонду, як правило, включають гроші боргів перед банками -кредиторами, незавершені платежі та різноманітні збори та збори, заборговані різним асоційованим організаціям. Крім того, фонд може мати іноземні зобов'язання, які можуть бути акціями, випущеними нерезидентам, дохід або дивіденди, за якими очікуються виплати нерезидентам, і виручка від продажу, що очікує на розгляд репатріація. Усі такі відтоки можуть бути класифіковані як довгострокові та короткострокові зобов’язання залежно від горизонту платежів. Зобов'язання фонду також включають нараховані витрати, як -от заробітна плата персоналу, комунальні послуги, операційні витрати, витрати на управління, витрати на розповсюдження та маркетинг, гонорари трансферного агента, збори опікуна та аудитора та інші операційні витрати.

Для обчислення NAV за певний день усі ці різні статті, що належать до активів та пасивів, приймаються станом на кінець конкретного робочого дня.

NAV для фондових бірж

Тому що ETF і закриті фонди торгуйте, як акції на біржах, їх акції торгуються за ринковою вартістю, яка може бути на кілька доларів/центів вище (торгівля з премією) або нижче (торгівля зі знижкою) фактичного NAV. Це дає можливість вигідним торговим можливостям активним трейдерам ETF, які вчасно можуть виявити та заробити такі можливості. Подібно до пайових інвестиційних фондів, ETF також розраховують свій NAV щодня на момент закриття ринку для цілей звітності. Крім того, вони також обчислюють і розповсюджують NAV протягом дня кілька разів на хвилину в режимі реального часу.

NAV та торгові терміни

Важливо відзначити, що хоча NAV обчислюється та повідомляється на конкретну дату бізнесу, усі замовлення на купівлю та продаж за пайові інвестиційні фонди обробляються на основі часу відсічення в NAV дата торгівлі. Наприклад, якщо регулюючі органи передбачають час відсічення до 13:30 вечора, то купуйте та продавайте замовлення, отримані до 13:30. буде виконано в NAV цієї конкретної дати. Будь -які замовлення, отримані після закінчення граничного часу, будуть оброблятися на основі NAV наступного робочого дня.

Вимірювання ефективності інвестицій

Інвестори фондів часто намагаються оцінити результативність пайового фонду, виходячи з різниці між їх чистими даними між NAV. Наприклад, можна, ймовірно, порівняти NAV 1 січня з NAV 31 грудня і побачити різницю у двох значеннях як показник ефективності фонду. Однак зміни у NAV між двома датами - не найкращий показник ефективності пайових фондів.

Пайові інвестиційні фонди зазвичай виплачують своїм акціонерам практично весь свій дохід (наприклад, дивіденди та відсотки). Крім того, пайові фонди також зобов’язані розподіляти накопичену суму реалізованої продукції приросту капіталу до акціонерів.Приріст капіталу відбувається за будь -якою ціною, яка продається за ціною, вищою за ціна покупки що за це було заплачено. Оскільки ці два компоненти, дохід та прибуток, регулярно виплачуються, NAV відповідно зменшується. Тому, хоча інвестор спільного фонду отримує такий проміжний дохід та прибутки, вони не відображаються в абсолютних значеннях NAV у порівнянні між двома датами.

Одним з найкращих можливих показників діяльності пайових фондів є річний загальний прибуток, що є фактичною нормою прибутку інвестицій або пулом інвестицій за певний період оцінки. Інвестори та аналітики також дивляться складні річні темпи зростання (CAGR), що представляє собою середньорічні темпи зростання інвестицій за певний період часу, що перевищує один рік за умови обліку всіх проміжних виплат за доходи та прибутки.

Приклад розрахунку NAV

Припустимо, що пайовий фонд має загальну суму інвестицій у різні цінні папери на суму 100 мільйонів доларів США, що розраховується на основі ціни закриття дня кожного окремого активу. Він також має на руках 7 мільйонів доларів готівки та їх еквівалентів, а також 4 мільйони доларів загальної дебіторської заборгованості. Нарахований дохід за день становить 75 000 доларів. Фонд має 13 мільйонів доларів США за короткостроковими зобов’язаннями та 2 мільйони доларів за довгостроковими зобов’язаннями. Нараховані витрати за день складають 10 000 доларів США. Фонд має 5 мільйонів акцій в обігу. Використовуючи вищезазначену формулу, NAV обчислюється так:

NAV = [(100 000 000 000 + 7 000 000 $ + 4 000 000 + 75 000 $) - (13 000 000 + 2 000 000 + 10 000 $)] / 5 000 000 = (111 075 000 - 15 010 000 $) / 5 000 000 = 19,21 дол.

На даний день акції пайових інвестиційних фондів будуть продаватися за ціною 19,21 долара за акцію.