Як працюють бігуни

Що таке книжковий бігун?

Термін «бігун книг» або «книгобійник» відноситься до первинного андеррайтер або провідного координатора з випуску нових інструментів власного капіталу, боргів або цінних паперів. Букмекер - провідна андеррайтингова компанія, яка веде або відповідає за книги в інвестиційному банкінгу. Учасники книг також можуть координувати дії з іншими, щоб зменшити свій ризик, наприклад, такі, що представляють компанії в цілому, викупи за допомогою кредитного плеча (LBO).

Розуміння бігунів книг

Бігуни - провідні андеррайтери, які беруть участь у різних сферах фінансової індустрії, в тому числі первинні публічні пропозиції (IPO) та LBO. Таким чином, вони також відомі в галузі як провідні організатори або провідні менеджери. За допомогою IPO бігун оцінює фінансові показники компанії та поточні ринкові умови, щоб досягти початкової вартості та кількості акцій, які будуть продані приватним особам. Хоча найчастіше це роблять під час IPO, бігуни також можуть робити це через вторинна пропозиція.

Щоб зменшити ризик, бухгалтер об'єднується з іншими страховими компаніями для випуску нового власний капітал, борг або забезпечення. Це досить поширене явище в інвестиційній банківській сфері та є тимчасовою угодою між суб’єктами господарювання. Букмекер працює як провідний андеррайтер, співпрацюючи з іншими інвестиційними банками над створенням андеррайтерський синдикат, тим самим створюючи початкову силу продажу акцій. Потім ці акції продаються інституційним та роздрібним клієнтам. Ці нові акції мають чималі розміри комісія- від 6% до 8% - для андеррайтерського синдикату, при цьому більшість акцій належить провідному андеррайтеру.

Лівий лідер книги, який також називається керуючим андеррайтером або синдикат менеджер, перерахований першим серед інших страховиків, які беруть участь у видачі. Ліворуч бігун книги відіграє найважливішу роль у транзакція і, як правило, передає частини нового випуску іншим андеррайтерським компаніям для розміщення, зберігаючи при цьому найважливішу частину для себе. Ім’я цього книгопровідника також є першим банком, зазначеним у проспекті у верхньому лівому куті.

Бігуни також працюють з великими викупними кредитами, які часто залучають кілька компаній. LBO відбуваються, коли компанія робить придбання використовуючи позиковий капітал. У цих випадках бігун представляє одну з компаній -учасниць і координує роботу з іншими фірмами -учасниками. Одна компанія, як правило, бере на себе відповідальність за ведення книг або управління ними, хоча більш ніж один бігун, який також називається спільним книговодителем, може контролювати випуск цінних паперів.

Особливі міркування

В цінні папери індустрії, андеррайтер представляє певний суб’єкт господарювання, найчастіше інвестиційний банк. Андеррайтер гарантує, що всі вимоги щодо документації та звітності виконані. Вони також співпрацюють з потенційними інвесторами для збуту майбутніх пропозицій та оцінки суспільних інтересів. Страхова компанія може запропонувати гарантії щодо обсягу акцій, які необхідно придбати. Вони також можуть купувати цінні папери для виконання мінімальної гарантії.

Букмекер виконує ті ж обов’язки, що і андеррайтер, одночасно координуючи зусилля різних сторін та джерел інформації. У зв'язку з цим книгобійник функціонує як центральний пункт для всієї інформації щодо потенційної пропозиції або проблема. Ця ключова позиція може дозволити бухгалтеру та його асоційованій фірмі знати нову інформацію до того, як вона стане широко відомою.

Вимоги до бігунів

Визначення фіналу ціна пропозиції є одним з найбільших обов'язків андеррайтера. По -перше, ціна визначає розмір надходжень до емітента. По -друге, він визначає, наскільки легко андеррайтер може продати цінні папери покупцям. Емітент та провідний бігун зазвичай працюють разом, щоб визначити ціну. Як тільки вони домовляються про ціну на цінні папери та Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) робить реєстраційну заяву ефективною, андеррайтери телефонують абонентам для підтвердження своїх замовлень. Якщо попит особливо високий, андеррайтери та емітент можуть підвищити ціну та підтвердити продаж з передплатниками.

Одним із обов’язків бігуна є створення книга містить робочий список. Це корисно для відстеження інформації про сторони, зацікавлені брати участь у новій пропозиції чи випуску. Ця інформація використовується для визначення ціни відкриття первинної публічної пропозиції, а також для того, щоб зрозуміти рівень зацікавленості, виражений потенційними інвесторів.

Будучи провідним андеррайтером пропозиції акцій, особливо IPO, може принести велику заробітну плату, якщо ринок покаже високий попит на акції. Емітент акцій часто дозволяє головному андерайтеру створювати надмірне виділення акцій якщо попит високий, це може принести ще більше грошей страховій компанії. Це називається а варіант зеленої взуття.

Андеррайтинг акцій містить значні ризики підношення. Наприклад, будь -яка компанія може впасти в відкритий ринок як тільки розпочнеться публічна торгівля. Ось чому великі інвестиційні банки, такі як Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers та інші, намагаються впродовж року проводити багато різноманітних пропозицій.