Збори та витрати на придбаний фонд (AFFE)

Що таке збори та витрати на придбаний фонд (AFFE)?

Збори та витрати на придбаний фонд (AFFE)-це рядок у мультименеджері або фонд-фондів (FOF) проспект, який відображає операційні витрати базових фондів. Це стало вимогою з січня 2007 року. Зараз ця позиція включена до розкладу комісій фонду під заголовком "збори та витрати" та у його проспекті.

Розуміння зборів та витрат на придбаний фонд

Збори та витрати на придбаний фонд пов'язані з варіантами для кількох менеджерів та фондів, які мають більш складну структуру комісій. Ці збори збільшують

загальні річні витрати фонду та включати гонорари за управління, що сплачуються кільком менеджерам.

Фонд фондів (FOF) - це об'єднаний інвестиційний фонд, такий як пайовий фонд або хедж -фонд, який не відбирає власні інвестиції. Натомість ці FOF інвестують в інші пайові фонди або хедж -фонди. Іншими словами, його портфель містить різні базові портфелі інших фондів, якими керують власні портфельні менеджери. Ці холдинги замінюють будь -які прямі інвестиції в активи, такі як облігації, акції та інші види цінних паперів. Стратегія фонду фондів (FOF) спрямована на досягнення широкої урізноманітнення і доречний розподіл активів з інвестиціями в різні категорії фондів всі вони об’єднані в одне портфоліо.

Інвестор, який купує FOF, повинен сплатити два рівні комісій. Як і окремий фонд, FOF може стягувати плату управлінські збори та а плата за виконання, хоча плата за результати діяльності зазвичай нижча, ніж окремі пайові фонди, що відображає той факт, що більшість керівництва делеговано самим субфондам.

Регламентування та розкриття інформації SEC

У січні 2007 року Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) розпочала запровадження нових положень до Закон про інвестиційні компанії 1940 року, що спростило фондовим компаніям реєструвати опціони на фонди коштів. SEC розширився законодавство згідно з розділом 12 (d) (1) Закону 1940 р. щодо фондів із кількома менеджерами. SEC також переглянула свої форми реєстраційної заяви, щоб включити додаткову інформацію про витрати на ці кошти. Зокрема, реєстраційні заяви тепер вимагають, щоб менеджери фондів включали "внески та витрати на придбані фонди" як додану Вимоги щодо розкриття інформації про гонорари для кількох менеджерів, які повинні бути включені до вичерпного розкладу оплати, що міститься у проспект.

До 2007 року інвестування фонду коштів дозволялося лише за певних обставин, затверджених SEC. У більшості випадків ці інвестиції у фонди фондів звітуються коефіцієнти витрат нуля. Розкриття інформації вводило в оману, показуючи відсутність витрат та повідомляючи про те, що існують операційні витрати, понесені різними базовими фондами портфеля.

Нові вимоги AFFE тепер передбачають більш прозоре розкриття сумісних відносин та витрат, понесених акціонерами. Позиція AFFE додається до розкладу комісійного фонду та доповнює інші стандартні витрати фонду. AFFE встановлюється як комплексний збір, що складається з індивідуальних зборів, які інвестиційний радник погоджується сплачувати мультименеджери. AFFE може коливатися від 0,02% до 10% залежно від угод з окремими менеджерами.

Приклад: Мульти-менеджерський фонд абсолютного прибутку Нойбергера Бермана

Файл Нойберґер Берман Мультименеджерський фонд абсолютного повернення наводить один приклад структуризації гонорарів, що міститься у фондах для кількох менеджерів. Фонд є відкритим спільним фондом, що пропонує акції класу А, класу С та інституційні акції.

Стандартні збори застосовуються до фонду з управлінські збори від 1,92% до 1,81% для всіх класів акцій. Плата за розподіл стягується за акції класу А та класу 0,25% та 1,00% відповідно, без плати за розподіл інституційних акцій. Загальні інші операційні витрати коливаються від 1,04% до 1,02%. Збори та витрати на придбаний фонд завершують останню позицію витрат на комісію Фонду, при цьому всі класи акцій сплачують комісію 0,05%. Загальні річні витрати з відмовами коливаються від 3,94% до 2,83%.