Погляди після виборів на бразильські ETF

Популіст про-ринків Жаїр Болсонаро рішуче переміг на президентських виборах у Бразилії, потенційно сигналізуючи про нову еру для найбільшої економіки Латинської Америки та її фінансових ринків. Болсонаро, якого окремі оглядачі ринку назвали кандидатом, що схиляється до прав, анти істеблішменту, був улюбленим вибором ринку.

Протягом 90 днів, що закінчуються жовтнем. 30 - період, включаючи час, коли Болсонаро піднявся на виборах, став найбільшим відсоток у першому турі виборів і врешті -решт виграв президентство - iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) та VanEck Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF) зріс на 12,20% та 6,80% відповідно. Файл Індекс розвиваючих ринків MSCI впала майже на 13% за той же період. EWZ - найбільша Бразилія біржовий фонд (ETF), зареєстрований у США

"Проте ми бачимо вирішальну перемогу Болсонаро, який широко сприймається як більш сприятливий для ринку, ніж його лівий опонент Фернандо Хаддад,-як багато в чому ціну на фінансових ринках",-сказав BlackRock у нещодавній примітці. "Подальший приріст бразильських активів буде залежати від успіху нового уряду у проведенні економічних реформ,

особливо щодо роздутої пенсійної системи Бразилії, на наш погляд ".

Зусилля Болсонаро втілити в життя його реформаторську програму мають вирішальне значення для ближньої та середньострокової долі бразильських акцій, які є одними з найбільш летючі серед великих ринки, що розвиваються. Файл велика шапка EWZ та маленька шапка BRF мають трирічний термін стандартні відхилення 33,33% та 30,66% відповідно, що значно вище порівнянної метрики за Індексом розвиваються ринків MSCI.

"Ці реформи, які включають обмеження витрат, приватизацію та послаблення законодавства на ринку праці, допомогли підтримати поступове відновлення економіки", - сказав БлекРок. "Проте, якщо Болсонаро діятиме так, що завдає шкоди інститутам, як деякі побоюються, це може створити довгострокові ризики для зростання Бразилії".

Протягом 13 з останніх 15 років президенти Бразилії були схильні до лівих позицій, підкреслюючи деякі занепокоєння навколо провокаційних економічних та соціальних поглядів Болсонаро. З початку 2003 року EWZ легко випередила Індекс розвиваючих ринків MSCI, але в останні роки зростання корупції, інфляція і розгульні витрати зважили на бразильські активи. З 2012 по 2017 рік EWZ генерувала позитивну річну прибутковість лише тричі і перевершувала Індекс розвиваються ринків MSCI лише один раз (у 2016 році).

Соціально -ліберальна партія Болсонаро отримала несподівану кількість місць у нижньому конгресі Бразилії будинок, який міг би допомогти новообраному президенту просунути його порядок денний, включаючи пенсію реформу.

«Зростаючий борговий тягар, обумовлений величезними зобов’язаннями щодо соціального забезпечення, є ключовою проблемою Бразилії. Ми бачимо широку підтримку реформ соціальна безпека", повідомляє BlackRock. "Президент нижньої палати Бразилії заявив, що подасть на голосування законопроект про пенсійну реформу, якщо новообраний президент публічно його підтримає. Основним напрямком для інвесторів буде чиста приведена вартість фіскальної економії від будь -яких майбутніх скорочень виплат ».