Суверенні фонди багатства: Вступ

Державні фонди багатства привернули значну увагу, оскільки все більше країн відкривають фонди та інвестують у відомі компанії та активи-деякі прозоріше інших. Це поступилося місцем широкій стурбованості через вплив цих фондів на світовий рівень економіки. Таким чином, важливо точно розуміти, що таке суверенні фонди і як вони вперше виникли.

Суверенний фонд багатства

Суверенний фонд багатства-це державний фонд грошей, який вкладається в різні фонди фінансові активи. Гроші зазвичай надходять з бюджету країни надлишок

. Коли нація має надлишок грошей, вона використовує державний фонд багатства як спосіб спрямування її на інвестиції, а не просто утримання їх у центральний банк або направити його назад в економіку.

Мотиви створення державного фонду багатства залежать від країни. Наприклад, Об’єднані Арабські Емірати генерують значну частину своїх доходів від експорту нафти і потребують способів захисту надлишкових запасів від ризику на основі нафти; таким чином, він розміщує частину цих грошей у суверенному фонді багатства.

Історія

Перші кошти виникли в 1950 -х роках. Суверенні фонди багатства з'явилися як рішення для країни з надлишком бюджету. Першим державним фондом багатства був Кувейтська інвестиційна служба, створена в 1953 р. для інвестування надлишкових надходжень від нафти.Тільки через два роки Кірібаті створив фонд для утримання своїх резервів доходів.Поки не було створено три основні фонди, відбулася невелика нова діяльність:

• Інвестиційний орган Абу -Дабі (1976)
• Сінгапурська державна інвестиційна корпорація (1981)
• Уряд Норвегії Пенсійний фонд (1990)

За останні кілька десятиліть розмір та кількість державних фондів різко зросли. За даними Інституту SWF, у 2020 році існує більше 91 суверенних фондів із сукупними активами на суму майже 8,2 трлн доларів.

Товарні проти нетоварних суверенних фондів багатства

Суверенні фонди багатства можна поділити на дві категорії: товарні або нетоварні. Різниця між цими двома категоріями полягає в тому, як фінансується фонд.

Товарні суверенні фонди фінансуються за рахунок експорту товарів. Коли ціна на товар зросте, країни, які експортують цей товар, побачать більші надлишки. І навпаки, коли економіка, орієнтована на експорт, відчуває падіння ціни на цей товар, а дефіцит створюється, що може завдати шкоди економіці. Суверенний фонд багатства діє як стабілізатор для диверсифікації грошей країни шляхом інвестування в інші сфери.

Нетоварні фонди, як правило, фінансуються за рахунок надлишку іноземних коштів валютні резерви від поточний рахунок надлишки.

У що інвестують державні фонди багатства?

Суверенні фонди багатства традиційно є пасивний, довгострокових інвесторів. Кілька державних фондів розкривають свою повноту портфоліо, але державні фонди капіталу інвестують у широкий спектр класів активів, включаючи:

• Державні облігації
• Акції
• Прямі закордонні інвестиції

Однак все більша кількість коштів звертається альтернативні інвестиції, такі як хедж -фонди або приватний капітал, недоступні більшості роздрібних інвесторів. Файл Міжнародний Валютний Фонд повідомляє, що державні фонди мають вищий ступінь ризику, ніж традиційні інвестиційні портфелі, і володіють великими пакетами акцій на часто нестабільних ринках, що розвиваються.

Суверенні фонди багатства використовують різноманітні інвестиційні стратегії:

• Деякі фонди інвестують виключно у фінансові активи, котрі публічно котируються.
• Інші інвестують у всі основні класи активів.

Кошти також відрізняються за рівнем контролю, який вони припускають, інвестуючи у компанії:

• Існують державні фонди, які обмежують кількість акцій, придбаних у компанії, та застосовуватиме обмеження або для урізноманітнення своїх портфелів, або для дотримання власної етики стандарти.
• Інші суверенні фонди активніше підходять, купуючи більші пакети акцій компаній.

Міжнародні дебати

Суверенні фонди багатства становлять значну і зростаючу частину світової економіки. Розмір та потенційний вплив цих коштів Міжнародна торгівля спричинили значний спротив, а критика стала ще більш суперечливою після інвестицій у Сполучені Штати та Європу. Слідуючи іпотека криза 2006-2008 рр., державні фонди сприяння допомогли врятувати борються із західними банками CitiGroup, Merrill Lynch, UBSта Морган Стенлі.Це викликало у критиків занепокоєння, що іноземні держави надто сильно контролюють національні фінансові установи і що ці країни можуть використовувати цей контроль з політичних причин. Цей страх також може призвести до інвестицій протекціонізму, потенційно завдаючи шкоди світовій економіці, обмежуючи цінні інвестиційні долари.

У Сполучених Штатах та Європі багато фінансових та політичних лідерів наголошували на важливості моніторингу та, можливо, регулювання державних фондів багатства. Багато політичних лідерів стверджують, що суверенні фонди багатства становлять загрозу національній безпеці та їх відсутність прозорість розпалив цю суперечку. Сполучені Штати вирішили цю проблему, передавши документ Іноземні інвестиції та Закон про національну безпеку 2007 року, який встановив посилений контроль, коли іноземний уряд або державна організація намагається придбати американський актив.

Західні держави були обережні щодо дозволу інвестиціям суверенних фондів і просили покращити прозорість. Однак, оскільки немає істотних доказів того, що фонди діють з політичних чи стратегічних мотивів, більшість країн пом’якшили свої позиції і навіть вітали інвесторів.