Що таке активний менеджмент при інвестуванні?

Що таке активний менеджмент?

Термін активний менеджмент означає, що професійний менеджер з грошей або команда професіоналів відстежує виконання інвестиційного портфеля клієнта та регулярне прийняття рішень щодо купівлі, утримання та продажу активів у цьому. Мета активного менеджера - перевершити загальний ринок.

Активні менеджери можуть покладатися на аналіз інвестицій, дослідження та прогнози, а також на власне судження та досвід у прийнятті рішень щодо того, які активи купувати та продавати.

Протилежністю активного управління є пасивне управління, більш відомий як індексація. Ті, хто дотримується пасивного управління, стверджують, що найкращі результати досягаються шляхом купівлі активів, що відображають a конкретного ринкового індексу або індексів та утримуючи їх у довгостроковій перспективі, ігноруючи повсякденні коливання ринки.

Розуміння активного управління

Інвестори, які вірять в активне управління, не дотримуються цього гіпотеза ефективного ринку, який стверджує, що неможливо перемогти ринок у довгостроковій перспективі. Тобто збирачі, які витрачають свої дні на купівлю -продаж акцій, щоб використати їх часті коливання, з часом не будуть краще, ніж інвестори, які купують компоненти основних індексів, які використовуються для відстеження результатів діяльності більш широких ринків час.

Активні менеджери, навпаки, вимірюють власний успіх, вимірюючи, наскільки їх портфелі перевищувати (або не досягати) показників порівнянного некерованого індексу, галузі чи ринку сектор.

Наприклад, Фонд зростання блакитних фішок Fidelity використовує індекс зростання Russell 1000 як свій орієнтир. За п'ять років, що закінчилися 30 червня 2020 року, фонд Fidelity повернув 17,35%, тоді як індекс зростання Russell 1000 зріс на 15,89%. Таким чином, фонд Fidelity перевершив свої показники на 1,46% за цей п'ятирічний період.

Стратегії активного управління

Активні менеджери вважають, що можна отримати прибуток з фондового ринку за допомогою будь -якої із низки стратегій, спрямованих на виявлення акцій, які торгуються за нижчою ціною, ніж їх вартісні переваги.

Інвестиційні компанії та спонсори фондів вважають можливим перевершити ринок та найняти професійних інвестиційних менеджерів для управління пайовими фондами компанії.

Недоліки активного управління

Кошти, які активно управляються, мають більші комісії, ніж пасивні фонди. Інвестор платить за постійні зусилля інвестиційних радників, які спеціалізуються на активних інвестиціях, а також за потенціал більш високої прибутковості, ніж ринки в цілому.

Пасивне управління вимагає одноразових зусиль, щоб підібрати відповідні активи для окремого інвестора, після чого слід періодичне перебалансування портфеля та належна ретельність у його відстеженні з плином часу.

Інвестор, який розглядає активне управління, повинен уважно подивитися на фактичну прибутковість після винагороди менеджера.

Переваги активного управління

Досвід, досвід та судження менеджера фонду використовуються інвесторами у фонді, який активно управляється. Активний менеджер, який керує фондом автомобільної промисловості, може мати великий досвід роботи в цій галузі і міг би інвестувати у вибрану групу акцій, пов'язаних з авто, які, на думку менеджера, є занижена.

Активні розпорядники коштів мають більшу гнучкість. У процесі відбору більше свободи, ніж в індексному фонді, який повинен максимально відповідати відбору та зважуванню інвестицій в індекс.

Кошти, які активно управляються, дозволяють отримувати пільги в управлінні податками. Гнучкість у купівлі та продажу дозволяє менеджерам компенсувати переможених переможцями.

Управління ризиком

Активні розпорядники фондів можуть спритніше керувати ризиками. Для утримання певної кількості британських банків може знадобитися глобальний банківський біржовий фонд (ETF). Ймовірно, цей фонд значно скоротиться після шокового голосування щодо Brexit у 2016 році. Тим часом глобальний банківський фонд, що активно управляється, міг би зменшити свій вплив на британські банки через підвищений рівень ризику.

Активні менеджери також можуть зменшити ризик за допомогою різних стратегій хеджування, таких як короткі продажі та використання похідних інструментів.

Ефективність активного управління

Навколо діяльності активних менеджерів існує багато суперечок. Їх успіх чи невдача багато в чому залежить від того, яка зі суперечливих статистичних даних цитується.

За 10 років, що закінчилися у 2017 році, активні менеджери, які інвестували у акції з великою капіталізацією, швидше за все, перемогли індекс, перевершивши в середньому на 1,13% за рік. Дослідження показало, що 84% активних менеджерів у цій категорії перевершили свій контрольний індекс до вирахування гонорарів.

Але за короткий термін-три роки-активні менеджери погіршили показники індексу в середньому на 0,36%, а за п’ять років вони відстали від нього на 0,22%.

Інше дослідження показало, що за 30 років, що закінчилися у 2016 році, фонди, які активно управлялися, повертали в середньому 3,7% щорічно, порівняно з 10% для повернення коштів пасивно керованих фондів.