Визначення нетрадиційного грошового потоку
Що таке нетрадиційний грошовий потік?
Нетрадиційний грошовий потік - це серія вхідних та вихідних грошових потоків з плином часу, в якому відбувається більше однієї зміни грошовий потік напрямок. Це контрастує з а звичайний грошовий потік, де є лише одна зміна напрямку руху грошових коштів.
Ключові висновки
- Нетрадиційний грошовий потік - це зміна напрямку руху грошових коштів компанії з плином часу від вхідного грошового потоку до вихідного грошового потоку або навпаки.
- Нетрадиційний грошовий потік ускладнює складання бюджету капіталу, оскільки вимагає більш ніж однієї внутрішньої норми прибутку (IRR).
- Більшість проектів мають звичайний грошовий потік; один відтік готівки, яка є капітальною інвестицією, а потім багаторазові надходження готівки, які є доходами.
Розуміння нетрадиційного грошового потоку
З точки зору математичних позначень, де знак "-" представляє відтік, а "+" позначає an приплив, нетрадиційний грошовий потік може виглядати як -, +, +, +, -, +або, як альтернатива, +, -, -, +, -, -. Це означатиме, що перший набір має чистий приплив грошових коштів, а другий набір має чистий відтік готівки. Якщо перший набір представляв грошові потоки у першому фінансовому кварталі, а другий набір представляв грошові потоки у Другий фінансовий квартал, зміна напрямку руху грошових коштів означатиме нетрадиційний грошовий потік для компанії.
Моделюються грошові потоки чиста приведена вартість (NPV) у a дисконтований грошовий потік (DCF) аналіз у складі бюджету капіталу, щоб допомогти визначити, чи будуть початкові інвестиційні витрати на проект корисними у порівнянні з NPV майбутніх грошових потоків, отриманих від проекту.
Нетрадиційні грошові потоки аналізувати NPV складніше, ніж a звичайний грошовий потік оскільки він буде виробляти декілька внутрішні норми прибутку (IRR), залежно від кількості змін у напрямку руху грошових коштів.
У реальних ситуаціях прикладів нестандартних грошових потоків багато, особливо у великих проектах, де періодичне обслуговування може передбачати величезні капітальні витрати. Наприклад, великий проект з виробництва теплової енергії, де грошові потоки прогнозуються протягом 25-річного періоду, може мати відтік грошових коштів за перший три роки на етапі будівництва, припливи з чотирьох до 15 років, відтік у 16 році для планового обслуговування, після чого надходження до року 25.
Виклики, пов'язані з нестандартним грошовим потоком
Проект зі звичайним грошовим потоком починається з негативного грошового потоку (інвестиційний період), де є лише один відтік грошових коштів, початкові інвестиції. Далі слідують послідовні періоди позитивних грошових потоків, де всі грошові потоки є надходженнями, які є доходами від проекту.
З цього типу проектів можна розрахувати єдину IRR, порівнявши IRR з компанією коефіцієнт перешкод визначити економічну привабливість передбачуваного проекту. Однак, якщо в майбутньому на проект поширюватиметься інший набір негативних грошових потоків, буде дві IRR, що спричинить невизначеність у прийнятті рішень для керівництва. Наприклад, якщо IRR складають 5%та 15%, а коефіцієнт перешкод - 10%, керівництво не матиме впевненості, щоб продовжити інвестиції.