Визначення та формула економічної доданої вартості (EVA)
Що таке економічна додана вартість (EVA)?
Економічна додана вартість (EVA) - це показник компанії фінансові результати на основі залишкового багатства, обчисленого шляхом вирахування його вартості капіталу з операційного прибутку, скоригованого для сплати податків на готівковій основі. EVA також можна назвати економічний прибуток, оскільки вона намагається відобразити справжній економічний прибуток компанії. Цей захід був розроблений консалтинговою фірмою Stern Value Management, спочатку зареєстрованою як Stern Stewart & Co.
Ключові висновки
- Економічна додана вартість (EVA), також відома як економічний прибуток, спрямована на розрахунок справжнього економічного прибутку компанії.
- EVA використовується для вимірювання вартості, яку компанія генерує за рахунок коштів, вкладених у неї.
- Однак EVA значною мірою спирається на вкладений капітал і найкраще його використовувати для компаній, багатих активами, де компанії з нематеріальними активами, такі як технологічний бізнес, можуть не бути хорошими кандидатами.
Розуміння економічної доданої вартості (EVA)
EVA - це поступова різниця в норма прибутку (RoR) над вартістю капіталу компанії. По суті, він використовується для вимірювання вартості, яку компанія генерує із коштів, вкладених у неї. Якщо EVA компанії є негативним, це означає, що компанія не генерує цінності із коштів, вкладених у бізнес. І навпаки, позитивна EVA показує, що компанія виробляє цінність із коштів, вкладених у неї.
Формула для розрахунку EVA виглядає так:
EVA = NOPAT - (Вкладений капітал * WACC)
Де:
- NOPAT = Чистий операційний прибуток після сплати податків
- Вкладений капітал = Борг + оренда капіталу + власний капітал
- WACC = Середньозважена вартість капіталу
Особливі міркування
Рівняння для EVA показує, що є три ключових компоненти EVA компанії - NOPAT, розмір інвестованого капіталу та WACC. NOPAT можна обчислити вручну, але зазвичай він зазначений у a публічна компанія фінансів.
Вкладений капітал - це сума грошей, що використовується для фінансування компанії чи конкретного проекту. WACC - це середня норма прибутку, яку компанія очікує виплатити своїм інвесторам; вагові коефіцієнти визначаються як частка кожного фінансового джерела компанії структура капіталу. WACC також можна розрахувати, але зазвичай надається.
Рівняння, що використовується для інвестованого капіталу в EVA, зазвичай являє собою загальні активи мінус поточні зобов’язання - дві цифри, які легко можна знайти на балансі фірми. У цьому випадку змінена формула для EVA - NOPAT - (загальні активи - поточні зобов'язання) * WACC.
Метою EVA є кількісна оцінка вартості інвестування капіталу у певний проект чи фірму, а потім оцінити, чи генерує вона достатньо грошових коштів, щоб вважати її хорошою інвестицією. Позитивна EVA показує, що проект генерує прибутки, що перевищують необхідний мінімальний прибуток. Як зазначає Stern Value Management, "У 1983 році ми розробили показник економічної доданої вартості для вимірювання вартості, яку генерують компанії".
Переваги та недоліки EVA
EVA оцінює результати діяльності компанії та її керівництва через уявлення про те, що бізнес є прибутковим лише тоді, коли він створює багатство та повертається за акціонерів, таким чином, вимагаючи ефективності вище вартості капіталу компанії.
EVA як показник ефективності дуже корисний. Розрахунок показує, як і де компанія створювала багатство, шляхом включення бухгалтерський баланс предметів. Це змушує менеджерів знати про майно та витрати під час прийняття управлінських рішень.
Однак розрахунок EVA значною мірою залежить від суми інвестований капітал і найкраще використовувати для компаній, багатих активами, які є стабільними або дозрілими. Компанії з нематеріальні активи, наприклад, технологічний бізнес, може бути поганим кандидатом для оцінки EVA.