Зниження індексних фондів

Індексні фонди забезпечують інвесторам прибуток, безпосередньо пов'язаний з окремими ринками, при цьому стягуючи мінімальні суми витрат. Незважаючи на їх переваги та зростаючу популярність, не всі точно знають, що таке індексні фонди - або як вони порівнюються з багатьма іншими фондами, які пропонує ринок. Тут ми детальніше розглянемо та відстежимо їх ефективність з плином часу порівняно з інвестиціями, якими активно керують.

Активний проти Пасивне управління

Перш ніж ми перейдемо до деталей індексні фонди, важливо усвідомити два стилі управління пайовими фондами: пасивний та активний.

Більшість пайових фондів входять до категорії активного управління. Активне управління передбачає подвійне мистецтво збір запасів та ринкові терміни. Це означає, що менеджер фонду випробовує свої навички, намагаючись підібрати цінні папери що перевершить ринок. З тих пір активно розпоряджаються коштами вимагають більше практичних досліджень, а оскільки вони мають більші обсяги торгівлі, їхні витрати, природно, більші.

З іншого боку, пасивно керовані фонди не намагаються подолати ринок. Натомість пасивна стратегія прагне відповідати ризику та поверненню бала фондовий ринок або його сегмент. Ви можете розглядати пасивне управління як підхід "купи і утримуй" до управління грошима.

Що таке індексний фонд?

Індексний фонд - це пасивне управління в дії: це пайовий фонд, який намагається імітувати ефективність певного індексу. Наприклад, фонд, що відстежує Індекс S&P 500 буде володіти тими ж акціями, що й у S&P 500. Це так просто! Ці фонди вважають, що відстеження діяльності ринку дасть кращі результати порівняно з іншими фондами.

Пам'ятайте, що коли люди говорять про "ринок", вони найчастіше мають на увазі або Середній показник Dow Jones або S&P 500. Однак існує безліч інших індексів, що відстежують ринок, наприклад, Nasdaq Composite, Індекс загального ринку Wilshire, Рассел 2000, та ін.

Які переваги дає індексація?

Існує дві основні причини, чому хтось вирішує інвестувати в індексний фонд. Перший пов'язаний з теорією інвестування, відомою як гіпотеза ефективного ринку. Ця теорія стверджує, що всі ринки є ефективними, і що інвестори не можуть отримати прибуток більший від нормального прибутку, оскільки вся відповідна інформація, яка може вплинути на ціну акції, вже включена у його ціну. Отже, менеджери індексних фондів та їх інвестори вважають, що якщо ви не можете подолати ринок, ви можете приєднатися до нього.

Друга причина вибору індексного фонду пов'язана з низьким рівнем коефіцієнти витрат. Як правило, діапазон цих фондів становить близько 0,2-0,5%, що набагато нижче, ніж 1,3-2,5%, що часто спостерігається для фондів, які активно управляються. Однак економія коштів на цьому не зупиняється. Індексні фонди не мають витрати на продаж відомий як навантаження, що роблять багато пайових фондів.

В ринки биків, коли прибутковість висока, інвестори можуть не звертати особливої ​​уваги на ці коефіцієнти; однак, коли ведмежі ринки Зрозуміло, що вищі коефіцієнти витрат стають більш помітними, оскільки вони безпосередньо вираховуються з теперішньої мізерної прибутку. Наприклад, якщо прибутковість пайового фонду становить 10%, а коефіцієнт витрат - 3%, реальна прибутковість для інвестора становить лише 7%.

Що ви втрачаєте?

Одним з головних аргументів активних менеджерів є те, що інвестуючи в індексний фонд, інвестори відмовляються ще до того, як почали. Ці менеджери вважають, що ринок уже переміг інвесторів, які купують ці фонди. Оскільки індексний фонд завжди буде отримувати прибуток, ідентичний доходу ринку, який він відстежує, інвестори індексу не зможуть брати участь у будь -якому аномалії що може статися. Наприклад, під час техніки бум кінця 90 -х, коли запаси нових технологічних компаній досягли рекордно високі показники, індексні фонди не змогли порівняти рекордні прибутки деяких фондів, якими активно управляють.

У той же час, активні фонди, котрі захоплюються дорогими акціями на даний момент під час буму сектора (або міхура), можуть отримати гарний прибуток. Вони також можуть гірко шкодувати про це у разі обриву (або розриву). Перевагою індексу є те, що він набагато частіше відновлюється, ніж будь -які окремі акції. Наприклад, індексний фонд, що відстежує S&P 500 у 2008 році, втратив би приблизно 37% своєї вартості. Однак цей же індекс зріс на 350% до 1 січня 2018 року.

Які результати?

Як правило, коли ви дивитесь на результати діяльності пайових фондів у довгостроковій перспективі, ви можете побачити тенденцію активного управління фондами, які поступаються індексом S&P 500. Загальноприйнятою статистикою є те, що S&P 500 перевершує 80% пайових фондів. Хоча ця статистика є правдивою протягом кількох років, це не завжди так.

Краще порівняння дає Бертон Малкіель, людина, яка популяризувала ефективну теорію ринку в Росії Випадкова прогулянка по Уолл -стріт. Видання його книги 1999 року розпочинається порівнянням інвестицій у розмірі 10 000 доларів США в індексний фонд S&P 500 з такою ж сумою у середньому активно керованому спільному фонді. З початку 1969 р. По 30 червня 1998 р. Індекс -інвестор випередив майже на 140 000 доларів США початкові 10 000 доларів збільшилися в 31 раз до 311 000 доларів США, тоді як інвестор з активного фонду отримав лише $171,950.

Суть

Це правда, що над короткий термін, деякі пайові фонди будуть перевершити ринок зі значною надбавкою - але в довгостроковій перспективі активні інвестиції мають тенденцію погіршувати пасивну індексацію, особливо після врахування зборів та податків.

Зібрати цих високопродуктивних працівників з буквально тисяч там майже так само складно, як вибрати акції самостійно! Незалежно від того, вірите ви в ефективні ринки чи ні, витрати, пов'язані з інвестуванням у більшість пайових фондів, ускладнюють випередження індексного фонду в довгостроковій перспективі.