Федеральна резервна система пропонує припустити, що компанії зі страхування життя надто залучені на тлі Covid-19
У новому звіті Федеральної резервної системи поставлено під сумнів, чи мають компанії зі страхування життя в США достатньо грошей для виплати позовних вимог на тлі пандемії коронавірусу.Головне занепокоєння викликає те, що в умовах низьких процентних ставок страховики вкладають кошти в активи з меншою ліквідністю. Нездатність впоратися з раптовим поривом претензій може потенційно загрожувати економіці - побоювання, яке може призвести до посилення регулювання галузі.
Ключові висновки
- Федеральна резервна система опублікувала звіт, що висвітлює ризики кредитного плеча та ризики ліквідності серед компаній зі страхування життя.
- Занепокоєння викликає те, що пандемія коронавірусу може спровокувати зростання вимог, які страховики можуть не змогти оплатити.
- Страховики вжили заходів щодо збільшення резервів грошових коштів шляхом запозичення та обмеження дивідендів та викупу акцій.
- Індустрія страхування життя стурбована тим, щоб знову бути позначеними як «системно важливі фінансові установи», що посилить регуляторний нагляд.
- Керівники страхування наполягають на тому, що їх рівень капіталу та ліквідності адекватний, але звіт ФРС не можна ігнорувати.
Чи може коронавірус спровокувати невдачі страховика життя?
Понад 250 000 американців померли внаслідок пандемії коронавірусу, і оскільки країна вступає у зимові місяці з черговим зростанням випадків, компанії зі страхування життя можуть почати спостерігати зростання вимог порівняно зі звичайними часами.
У Звіті про фінансову стабільність Федеральної резервної системи за листопад 2020 року агентство висловлює занепокоєння з приводу ліквідності в галузі, що може вплинути на її платоспроможність у разі різкого зростання претензії.
Компанії зі страхування життя заробляють, інвестуючи премії, які вони отримують від страхувальників. Однак в умовах низьких процентних ставок стандартне безпечне інвестування казначейських облігацій втрачає свою привабливість. Натомість страховики звернулися до корпоративних облігацій, де ФРС каже, що вони володіють значною частиною своїх активів, а також комерційної нерухомості та альтернативних активів.
Хоча ці інвестиції можуть приносити більший дохід, їх важче вивантажити поспіхом. ФРС також виявила, що 35% активів загального рахунку страховиків життя складаються з ризикованих активів.
При цьому кредитні аналітики відзначають, що компанії зі страхування життя мають більший капітал, ніж раніше фінансова криза 2007-2008 років і їм вдалося збільшити ліквідність готівки за рахунок зменшення дивідендів та викупу акцій, а також запозичень.
Однак збільшення важелів може стати ще однією причиною для занепокоєння. Там, де рівні кредитного плеча серед банків, посередників та інших фінансових установ є скромними, вони вищі в галузі страхування життя. Це збільшує їх ризик, пов'язаний з різким падінням цін на активи.
Керівники страхування життя бояться нового регулювання
Керівники галузі запевнили інвесторів та аналітиків, що їх рівень капіталу та ліквідності достатній, виходячи з нормативних вимог. Однак звіт ФРС не слід ігнорувати.
Однією з потенційних причин, чому промисловість перебуває в обороні, є те, що страховики побоюються, що вхідна адміністрація Байдена знову позначить їх як системно важливі фінансові установи (SIFI). У розмовній формі ці установи називають “занадто великими, щоб зазнати невдачі”, що означає, що в разі їх невдачі це може спровокувати нову фінансову кризу.
До установ із маркою SIFI застосовуються більш жорсткі правила, які можуть включати додаткові вимоги до капіталу, а також вони можуть стрес -тестування, які можуть викликати обмеження, якщо вони не пройдуть тест.
MetLife, Prudential Financial та American International Group вдалося видалити етикетку, скоротивши свої баланси та ризик ризикових активів. MetLife також подав до суду на уряд, щоб скасувати призначення.
Але повернення до цих міток може мати значний вплив на галузь.