Визначення облігацій, пов'язаних з індексом

Що таке облігація, пов'язана з індексом?

Індексована облігація-це облігація, у якій виплата процентного доходу за основним боргом пов'язана з певним індексом цін, зазвичай Індекс споживчих цін (ІСЦ). Ця функція забезпечує захист інвесторів, захищаючи їх від змін базового індексу. Грошові потоки облігації коригуються, щоб гарантувати, що власник облігації отримає відому інформацію реальна норма прибутку. Облігація, пов'язана з індексом, також відома як облігація реального прибутку в Канаді, цінні папери, захищені казначейством (TIPS) у США, і лінкер у Великобританії.

Як працює облігація, пов'язана з індексом

Інвестор облігацій має облігації з фіксованою процентною ставкою. Процентні виплати, відомі як купони, як правило, виплачуються піврічно і представляють прибуток власника облігацій від інвестування в облігацію. Однак з плином часу, інфляція також збільшується, тим самим руйнуючи вартість річної дохідності інвестора. Це на відміну від рентабельності власного капіталу та майна, де дивіденди та орендні доходи зростають із інфляцією. Щоб зменшити вплив інфляції, уряд випускає облігації, пов'язані з індексом.

Індексована облігація-це облігація, купонні виплати якої скориговані з урахуванням інфляції шляхом прив’язки платежів до якогось показника інфляції, такого як Індекс споживчих цін (ІСЦ) або Індекс роздрібних цін (RPI). Ці процентні інвестиції зазвичай платять інвесторам реальну прибутковість плюс нараховану інфляцію, забезпечуючи захист від інфляції. Прибутковість, виплата та сума основної суми розраховуються в реальному вираженні, а не в номінальних цифрах. Можна розглядати ІСЦ як обмінний курс, який перетворює прибуток від інвестицій у облігації в реальне повернення.

Індексована облігація цінна для інвесторів, оскільки реальна вартість облігації відома з моменту покупки, і ризик, пов'язаний з невизначеністю, усувається. Ці облігації також менш мінливі, ніж номінальні облігації, і допомагають інвесторам утримувати їх купівельна спроможність.

Приклад облігації, пов'язаної з індексом

Розглянемо двох інвесторів: один купує звичайну облігацію, а інший купує облігацію, пов'язану з індексом. Обидві облігації випускаються та купуються за 100 доларів США протягом липня 2019 року на однакових умовах - 4% купонна ставка, 1 рік до погашення та 100 доларів США номіналом. Рівень ІСЦ на момент видачі становить 204.

Звичайна облігація виплачує річний відсоток у розмірі 4%або 4 долари США (100 доларів США x 4%), а основна сума у ​​розмірі 100 доларів США погашується у зрілості. При погашенні основна сума та виплата відсотків, тобто 100 доларів США + 4 долари США = 104 долари США, будуть зараховані власнику облігацій.

Якщо припустити, що рівень ІСЦ у липні 2020 р. Становить 207, проценти та вартість основного боргу повинні бути скориговані з урахуванням інфляції за допомогою облігацій, пов'язаних з індексом. Купонні виплати розраховуються з використанням суми основної суми з урахуванням інфляції, та індексація коефіцієнт використовується для визначення суми основної суми з урахуванням інфляції. Для певної дати коефіцієнт індексації визначається як значення ІСЦ за дану дату, поділене на ІСЦ на дату первісного випуску облігації. Коефіцієнт індексації у нашому прикладі становить 1,0147 (207/204). Таким чином, рівень інфляції становить 1,47%, і власник облігацій отримає 105,53 дол. США (104 дол. США x 1,0147), коли він погасить.

Річна процентна ставка за облігацією становить 5,53% [((105,53 - 100 доларів)/100 доларів) x 100%]. Приблизна реальна норма прибутку інвестора становить 4,06% (5,53% - 1,47%), розрахована як номінальна ставка за вирахуванням рівня інфляції.