Що таке цінність конверсії?
Що таке цінність конверсії?
Термін конвертаційної вартості відноситься до фінансової вартості цінних паперів, отриманих шляхом обміну a конвертована безпека за основні активи. Конвертовані товари - це така категорія фінансових інструментів, як конвертовані облігації та привілейовані акції, які можна обміняти на базовий актив, наприклад, звичайні акції.
Вартість конверсії обчислюється шляхом множення звичайної ціни акцій на коефіцієнт конверсії.
Ключові висновки
- Конверсійна вартість - це сума, яку інвестор отримав би, якщо конвертований цінний папір змінився на звичайний.
- До цієї величини можна дійти шляхом множення коефіцієнта конверсії (скільки акцій, отриманих за облігацію) на ринкову ціну звичайних акцій.
- Розрахунки вартості конвертації корисні для визначення беззбитковості або мінімальної вартості, пов'язаної з утриманням конвертованих цінних паперів.
Розуміння вартості конверсії
Як і у випадку інших видів інвестицій, таких як опціони на акції, ключовою метою конвертованого цінного паперу є утримувати його доти, доки ринкова ціна вища за конверсійну вартість, таким чином приносячи прибуток шляхом конвертації та пізнішого продажу
звичайні акції отримав.Вартість конверсії тісно пов'язана з ринкова ціна конверсії або паритетна вартість, які використовуються для визначення вартості беззбитковості за певною ціною акції. З іншого боку, вартість конвертації обчислює, якою буде чиста вартість конверсії, здійсненої зараз, за поточними ринковими цінами на акції.
Кажуть, що конвертований цінний папір, який торгується за ціною вище його конверсійної вартості, має конверсійна премія. Це робить безпеку цінною та бажаною. Конвертований цінний папір вважається "зламаним", коли він торгується за ціною, значно нижчою від вартості конвертації. Якщо ціна основна безпека падає занадто далеко від вартості конвертації, вважається, що конвертований цінний папір досяг свого мінімуму.
Як визначається вартість конверсії
Розуміння мінімальної вартості конвертованих облігацій може допомогти власнику облігацій визначити, коли базовий актив варто конвертувати. Це включає знання номінальної вартості облігації. Наприклад, зазвичай, коли конвертована облігація досягає терміну погашення, власник отримує номінальну вартість основного боргу, що дорівнює сумі, яку вони спочатку сплатили за облігацію. Облігація також генерувала відсотки протягом періоду погашення.
Мінімальна вартість може бути визначена ще до того, як облігація досягне терміну погашення шляхом розрахунку. Додавання основного платежу до процентних платежів або доходу за облігаціями, які були отримані і очікуються до досягнення ними терміну погашення, призведе до мінімальної вартості. Це цифра, яку можна використати для порівняння з конверсійною вартістю для оцінки вартості цінних паперів.
У багатьох прикладах не вигідно застосовувати опцію конвертації, якщо це дозволено, до настання терміну дозрівання конвертованої цінної папери. Можуть існувати умови, які вимагають утримання цінних паперів до досягнення ними певної ціни конверсії. Можливо, емітентам конвертованих нот буде потрібно роздвоєння або поділ справедливої вартості або ціни конвертовану облігацію між справедливою вартістю для аспекту конверсії та для прямого боргу, чого не може бути перетворений.
Приклад вартості конверсії
Припустимо, що інвестор володіє конвертованими облігаціями в XYZ Corp., і вирішує використати опціон колл для того, щоб конвертувати ці облігації в звичайні акції компанії.
Якщо припустити, що коефіцієнт конверсії облігації становить 50 акцій на облігацію, а акції облігації XYZ торгуються за 20 доларів, то вартість конверсії однієї облігації складе 1000 доларів (тобто 50 х 20 доларів)