Як сектор комунальних послуг використовується інвесторами для дивідендів та безпеки

Що таке комунальний сектор?

Сектор комунальних послуг відноситься до категорії компаній, які надають основні зручності, такі як вода, каналізація, електроенергія, греблі та природний газ. Це великий сектор та важлива частина економіки США, з ринковою капіталізацією понад 1,5 трильйона доларів (станом на березень 2021 року).

Хоча комунальні підприємства є приватними, комерційними компаніями, вони є частиною ландшафту державних послуг-забезпечуючи, як вони роблять такі основні засоби для повсякденного життя,-і тому суворо регулюються. Інвестори зазвичай розглядають комунальні послуги як довгострокові володіння і використовують їх для отримання стабільного доходу для своїх портфелів.

Розуміння сектору комунальних послуг

Комунальні підприємства зазвичай пропонують інвесторам стабільні та послідовні дивіденди у поєднанні з меншою мінливістю цін щодо загальних ринків акцій. В результаті комунальні підприємства, як правило, працюють добре під час рецесії та економічного спаду. Навпаки, акції комунальних послуг, як правило, потрапляють у немилість на ринку в період економічного зростання.

До багатьох доступних комунальних послуг належать великі компанії, які пропонують кілька послуг, таких як електроенергія та природний газ. Інші комунальні підприємства можуть спеціалізуватися лише на одному виді послуг, наприклад, на водопостачанні. Деякі комунальні підприємства для виробництва електроенергії покладаються на чисті та поновлювані джерела енергії, такі як вітрові турбіни та сонячні панелі. Інвестори також можуть придбати регіональні комунальні підприємства або інвестувати у фондові біржі (ETF), що містять кошики акцій комунальних послуг, розташованих по всій території США.

Сегменти постачальників комунальних послуг

Тоді як підприємства електроенергетики були регіональними монополістичнийзагалом, галузь розпадається на чотири сегменти постачальників:

• Генератори: Ці оператори створюють електроенергію.
• Оператори енергетичних мереж: Оператори мережі, регіональні мережеві оператори та оператори розподільних мереж продають доступ до своїх мереж постачальникам послуг роздрібної торгівлі.
• Продавці та маркетологи енергії: Купуючи та продаючи ф'ючерси на енергію та інші похідні інструменти та створюючи складні "структуровані продукти", ці компанії корисно допомагають комунальним підприємствам та енергоємним підприємствам забезпечити надійну роботу постачання електроенергії за стабільною, передбачуваною ціною.
• Постачальники та роздрібні торговці енергоносіями: У більшості штатів США споживачі тепер можуть обирати власних постачальників роздрібних послуг.

Рівні заборгованості сектору комунальних послуг

Комунальні послуги вимагають значних витрат інфраструктури і, отже, несуть великі суми боргу на своїх балансах. Ці боргові навантаження зробити комунальні підприємства підвищеною чутливістю до змін на ринку процентна ставка. А оскільки комунальні підприємства є капіталомісткими, вони вимагають постійного надходження коштів для фінансування оновлення інфраструктури та придбання нових активів. Значне боргове навантаження також призводить до високого комунального боргу перед власним капіталом (D/E) коефіцієнти, які можуть вплинути на компанії кредитні рейтинги, що ускладнює позичання коштів, що в кінцевому підсумку збільшує їх витрати на операції.

Вплив споживачів на комунальний сектор

Оскільки багато штатів дозволяють споживачам переходити від одного оператора комунального підприємства до іншого, споживачі зазвичай вибирають найменш дорогого місцевого оператора. Виробники з більш високими витратами врешті-решт виключаються з ринку, якщо тільки вони не зможуть вчасно скоротити свої витрати.

Довгострокові угоди про купівлю електроенергії між компаніями та споживачами також впливають на прибуток. Коли витрати на виробництво комунальних послуг збільшуються, компанії повинні продовжувати виконувати договірні угоди та продавати комунальні послуги за поточною узгодженою ставкою, що зменшує їх прибуток.

Як інвестори торгують комунальними послугами

Оскільки акції комунальних підприємств виплачують надійні дивіденди, інвестори часто віддають їм перевагу перед акціями, що виплачують нижчі дивіденди. Після фінансова криза 2008 рокуФедеральна резервна система знизила процентні ставки, намагаючись стимулювати економіку. В результаті інвестори скупчилися в комунальні послуги, як більш безпечні інвестиції. Простіше кажучи: комунальні підприємства є життєздатним захисним вибором для інвесторів під час макроекономічних спадів.

Однак у міру покращення економіки та зростання процентних ставок, інвестори можуть знайти більш прибуткові альтернативи, ніж комунальні послуги. Зі зростанням ставок зростає і дохідність казначейських векселів США. Наприклад, якщо комунальне підприємство виплачує дивідендну прибутковість у розмірі 3%, але збільшення процентних ставок збільшує прибутковість облігацій до 4%, комунальному підприємству доведеться збільшити виплату дивідендів, щоб відповідати зростаючій прибутковості Скарбниці. Тому комунальні підприємства добре працюють, коли процентні ставки знижуються, оскільки їх дивіденди більші за прибутковість казначейства. Однак у міру покращення економіки комунальні підприємства мають тенденцію до розпродажу, коли процентні ставки повертаються до нормальних рівнів, а їх дивіденди знову стають нижчими за казначейські.

Переваги та недоліки комунального господарства

Комунальні послуги-це стабільні інвестиції, які забезпечують регулярні дивіденди акціонерам, що робить їх популярним довгостроковим варіантом купівлі-утримання. Дивідендна прибутковість зазвичай вища, ніж виплата інших акцій. Під час економічного спаду з низькими процентними ставками такі акції стають привабливими. Насамперед тому, що вони демонструють меншу мінливість та забезпечують бажане джерело передбачуваної прибутковості інвестицій від дивідендів, які вони виплачують за свої акції. Інвестори можуть інвестувати в акції комунальних підприємств, ETF галузевого сектору, а також у комунальні облігації або інші боргові цінні папери.

Через інтенсивний регуляторний нагляд у комунальному секторі йому важко підвищити ставки для збільшення доходів. Комунальним службам потрібна дорога інфраструктура, яка потребує регулярного оновлення та обслуговування. Щоб задовольнити ці потреби в інфраструктурі, комунальні підприємства часто розміщують боргові продукти, що, у свою чергу, збільшує їх боргові навантаження. Цей борг також робить ці послуги особливо чутливими до процентного ризику. У разі зростання ставок компанія повинна запропонувати більш високі доходи, щоб залучити інвесторів у облігації, збільшивши їх витрати.

Реальний приклад комунальних послуг

Інвестори можуть купувати окремі акції комунальних послуг або облігації, або вони можуть інвестувати у фонди ETF, які складаються з кошиків багатьох комунальних послуг. Наприклад, Комунальні підприємства Виберіть сектор Фонду SPDR (XLU) - один з найбільших фондів комунального сектора, з активами, що знаходяться під управлінням, колосальні 9 мільярдів доларів. ETF також є одним з найбільш активно торгуваних ETF комунальних послуг, де щодня торгується понад 10 мільйонів акцій. Як правило, фонд виплачує дивідендну прибутковість близько 3% при низькому коефіцієнті витрат 0,13%.

Для порівняння, дивідендна прибутковість XLU перевершує прибутковість фондового фонду S&P 500 ETF - SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - це платить близько 1,86%.

Крім того, якщо бенчмарк 10-річна дохідність казначейства торги нижче 3%, інвестори можуть розглянути можливість купівлі комунального сектора через XLU або окремі акції. Важливо уточнювати у свого брокера поточні ринкові ціни, оскільки прибутковість казначейства та дивідендна прибутковість як комунальних послуг, так і акцій змінюються відповідно до ринкових умов.

Особливі міркування

Настання 2020 -х років приносить перспективи цікавих змін та ініціатив у комунальну галузь. Президент Джозеф Байден оголосив про намір США приєднатися до Паризької кліматичної угоди та закликав країну досягти 100% економія чистої енергії та чистий нульовий рівень викидів парникових газів не пізніше 2050 року, вклавши 2 трильйони доларів інвестицій для досягнення цієї мети гол.

Також з'явилися нові правила. У вересні У 2020 році Федеральна комісія з регулювання енергетики (FERC) схвалила остаточне правило, наказ 2222, який відкриває організовану оптову торгівлю ринків електроенергії для постачальників нових джерел енергії та мережевих послуг, які зазвичай називають DER (розподілена енергія) ресурси). "Ця смілива дія дає можливість новим технологіям виходити в Інтернет і брати участь на рівних умовах, подальше посилення конкуренції, заохочення інновацій та зниження витрат для споживачів », - FERC оголошено.

У звіті компанії Deloitte на початку 2021 року прогноз енергетичної та комунальної галузі визначив п’ять тенденцій у галузі комунальних послуг.

• Посилення конкуренції, спричинене такими нормативними документами, як Наказ FERC 2222, які відкривають ринок для менших, інноваційних фірм, які використовують відновлювані джерела енергії, такі як вітряна або сонячна енергія
• Розширення інфраструктури для управління новими відновлюваними джерелами енергії
• Більша електрифікація транспорту та батареї більшого радіусу дії для легкових та вантажних автомобілів
• Нафтові компанії та інші гравці традиційної енергетики виходять на сферу відновлюваних джерел енергії
• Більший акцент на готовності до катастроф

"Оскільки Сполучені Штати хочуть" зеленіти "свій електропарк, електроенергетичні компанії знаходяться на межі багаторічного Еволюція, яка пропонує довгу смугу для зростання », - прогнозував Дуглас Сіммонс, менеджер портфеля сектору комунальних послуг Fidelity. у грудні Перспективний звіт на 2020 рік. "Відновлювані джерела енергії [це] найкраще, що може статися з комунальними підприємствами з часів кондиціонування повітря".

Але не всі аналітики настільки оптимістичні. Чарльз Шваб, старший інвестиційний стратег Девід Кастнер у лютому. Аналіз 2021 року щодо 11 секторів власного капіталу передбачає, що комунальна галузь має низькі результати, принаймні в короткостроковій перспективі. Він наводить оцінки компаній, які є високими відносно історичних середніх показників галузі та, коли економіка відновлюється Спад 2020 року, перспектива зростання процентних ставок та інфляція - фактори, які мають тенденцію негативно впливати на комунальні послуги запаси.

Поширені запитання про комунальні послуги

Що таке комунальне підприємство?

Комунальне підприємство - це компанія чи бізнес, який постачає щоденні потреби. Слово "державне" позначає той факт, що воно обслуговує громадськість в цілому, а не його корпоративний статус-більшість комунальних підприємств насправді є приватною власністю, комерційним бізнесом, а не некомерційною організацією.

Які приклади комунальних послуг?

До комунальних послуг зазвичай відносяться:

• Вода
• Електрика
• Природний газ
• Каналізація та каналізація

Послуги зв'язку часто вважаються комунальними, але вони не входять до офіційного сектору комунальних послуг.

Які компанії належать до комунального господарства?

Комунальний сектор охоплює цілий ряд компаній різних галузей промисловості. Вони включають постачальників, виробників та постачальників, таких як:

• Енергетичні компанії
• Електроенергетичні компанії
• Водопровідні компанії
• Компанії з природного газу
• Компанії з санітарії та утилізації відходів

Крім того, деякі компанії є мульти-комунальними підприємствами, тобто вони різноманітні і мають справу з кількома різними типами комунальних послуг.

Яка найбільша комунальна компанія?

У всьому світі, найбільша комунальна компанія компанія - Électricité de France SA (ECIFY)з доходом близько 76 мільярдів доларів.

Які акції комунального господарства краще купувати?

Серед найкращі комунальні запаси купити такі:

• Для вартості: NRG Energy Inc. (NRG)
• Для зростання: Public Service Enterprise Group Inc. (ПЕГ)
• Для повернення: AES Corp. (AES), NextEra Energy Inc. (NEE)

Суть

Комунальний сектор - це промислова категорія запасів, що складається з компаній, які забезпечують основні побутові зручності, включаючи природний газ, електрику, воду та електроенергію. Комунальні компанії є приватними, комерційними організаціями, але оскільки вони надають державні послуги, вони підлягають суттєвому уряду та контролю.

Як правило, інвестори купують акції комунальних послуг як довгострокові. Ці акції зазвичай мають стабільні ціни та хороший дивідендний дохід. Сектор також має тенденцію до успіху у захисній грі проти макроекономічних спадів - навіть у важкі часи люди потребують проточної води, світла та санітарних послуг.

У США рух до "чистої" енергії разом із законодавством, що посилює конкуренцію, та адміністрацією президента прагнучи до поновлюваних джерел енергії, деякі фінансові аналітики прогнозують сильне зростання комунальної промисловості в Росії 2020 -ті роки.