Збільшення прибутку: на що звернути увагу від ZM

Zoom Video Communications Inc. (ЗМ) за останній рік зазнав астрономічного зростання, оскільки віддалена робота та дистанційне навчання почалися під час пандемії, змусивши мільйони людей покластися на її платформу відеозв’язку. Але цей темп зростання починає згасати у міру відновлення економіки. Щоб прискорити зростання, Zoom у липні погодився придбати Five9 Inc. (FIVN), постачальника хмарного програмного забезпечення для обслуговування клієнтів. Очікується, що угода посилить взаємодію між високодохідними корпоративними клієнтами Zoom та їх клієнтами.

Інвестори зосередяться на тому, чи зможе Zoom продовжувати зберігати високі темпи заробітку та зростання доходів, коли компанія повідомить про прибутки 30 серпня 2021 року за 2 квартал 2022 року. 2021 фінансовий рік компанії (

FY) закінчився січ. 31, 2021. Аналітики очікують, що обидва скориговані прибутки на акцію (EPS) і дохід зростатиме з року в рік (YOY), але значно повільнішими темпами, ніж останні квартали.

Інвестори також будуть стежити за кількістю клієнтів Zoom, які внесуть понад 100 000 доларів США за 12-місячний трейлінг (TTM) дохід. Цей ключовий показник вказує на кількість великих підприємств, які використовують платформу Zoom. Ці клієнти, як правило, представляють стабільні, довгострокові потоки доходу, ніж менші клієнти. Аналітики очікують, що кількість клієнтів, що приносять дохід у розмірі понад 100 000 доларів, збільшиться у порівнянні з попереднім кварталом, але повільнішими темпами, ніж у останні квартали.

Акції Zoom за останній рік погіршили свою ефективність на широкому ринку. Протягом першої половини минулого року акції перевершували свої показники, досягнувши недавнього піку в середині жовтня 2020 року. Потім почався тривалий спад, який поступово падав назад у відповідність до решти показників ринку до початку березня 2021 року. З тих пір акції чергувалися між недостатніми та вищими показниками. Акції Zoom забезпечили загальний прибуток 16,3% за останній рік, нижче загального прибутку S&P 500 у 30,6%.

Історія прибутків Zoom

Про збільшення Прибуток за 1 квартал 2022 року що перевершує консенсусні оцінки. Скоригований EPS зріс на 566,4% порівняно з кварталом минулого року, розбивши очікування аналітиків. Однак він відзначив продовження уповільнення після зростання у темпі 1055,6% у третьому кварталі 2021 року. Виручка за квартал зросла на 191,4% у річному обчисленні, сповільнившись швидкими темпами попереднього кварталу. Повільне зростання слід очікувати після неймовірного розширення минулого року та по мірі того, як економіка знову почне відкриватися. Однак віддалена робота та дистанційне навчання, швидше за все, не припиняться найближчим часом, враховуючи постійні ризики, які створює швидко розповсюджуваний варіант коронавірусу Дельта.

Zoom різко перевершив очікування аналітиків щодо прибутку 4 квартал 2021 року. Скоригований EPS зріс на 723,2% у річному обчисленні, уповільнившись від темпів попереднього кварталу. Виручка збільшилася на 368,8% порівняно з кварталом минулого року, що є найшвидшим темпом з будь-якого кварталу принаймні за останні три роки. Квартал завершив безпрецедентний рік для Zoom, оскільки він значно розширив свій бізнес, надаючи критично важливі послуги відеозв’язку клієнтам під час пандемії.

Аналітики очікують ще одного сильного кварталу для Zoom у 2 -му кварталі 2022 року, але очікується, що зростання продовжить сповільнюватися. Очікується, що скоригований EPS збільшиться на 25,1% у річному вимірі, що буде найповільнішим темпом за останні три роки. За прогнозами, дохід збільшиться на 49,3%, що буде найповільнішим темпом зростання принаймні у 14 кварталах. За цілорічний 2022 фінансовий рік аналітики очікують, що скоригований EPS збільшиться на 39,5%, що буде найповільнішим темпом з 2019 року. Очікується, що річний дохід зросте на 51,1%, що буде найповільнішим зростанням щонайменше за чотири роки.

Статистика ключів масштабування
Оцінка на 2 квартал 2022 (ФР)	2 квартал 2021 (ФР)	2 квартал 2020 (ФР)
Скоригований прибуток на акцію ($)	1.16	0.92	0.08
Дохід ($ M)	990.3	663.5	145.8
Клієнти, які вносять понад 100 тис. Доларів США за 12-місячний прибутковий дохід	2,169	988	466

^{Джерело: Видима Альфа}

Ключова метрика

Як вже згадувалося вище, інвестори також будуть стежити за кількістю клієнтів, які роблять прибуток понад 100 000 доларів США за останні 12 місяців. Розмір цієї групи клієнтів визначає дві ключові можливості: здатність Zoom масштабувати її пропозиції для потреб своїх користувачів, а також здатність компанії залучати до неї більші організації платформи. Великі клієнти, ймовірно, стануть більш стабільним джерелом доходу порівняно з окремими особами або меншими організаціями, які можуть частіше переходити на інші послуги відеоконференцій. Забезпечення контрактів з великими підприємствами буде особливо важливим у міру виходу світової економіки з Росії пандемії, і стільки ж людей починають повертатися до офісів своєї компанії на роботу, а студенти повертаються класні кімнати. Очікується, що Zoom планує придбання Five9, транзакції вартістю приблизно 14,7 млрд доларів, покращить здатність компанії звертатися до корпоративних клієнтів. Очікується, що угода буде закрита протягом першої половини 2022 року.

Кількість клієнтів Zoom, які внесли понад 100 000 доларів у дохід від TTM, швидко зросла всього за кілька років. Наприкінці першого кварталу 2019 року компанія повідомила про 184 таких клієнтів. Ця цифра збільшилася майже в 11 разів лише за три роки, досягнувши загалом 1 999 в кінці 1 кварталу 2022 року. Незважаючи на постійно зростаючу базу великих клієнтів, Zoom підтримує високі та досить послідовні темпи зростання протягом цих трьох років. Однак аналітики очікують, що зростання буде уповільнюватися протягом решти поточного фінансового року. Очікується, що у 2 -му кварталі 2022 року кількість клієнтів, які внесуть понад 100 000 доларів США у прибуток від TTM, буде зростати 119,6% у річному обчисленні, сповільнившись у порівнянні з попереднім кварталом у 160,0% у річному обчисленні. Прогнозується, що зростання продовжуватиме уповільнюватися, сповільнившись до темпів 84,8% р / р у 3 -му кварталі та 61,1% р / р у 4 -му кварталі. Очікувані темпи зростання в четвертому кварталі будуть найповільнішими з будь -якого кварталу принаймні за останні чотири роки.