JPMorgan на підйомі перед сезоном прибутків

У міру наближення ключових звітів про прибутки для початку роботи деяких з найбільших акцій фінансового сектора сезон заробітку, Аналіз як останніх цінових дій, так і активності опціонів може дати спостерігачам глибше розуміння настроїв трейдерів та інвесторів до окремих компаній. Однією з таких компаній є JPMorgan Chase & Co. (JPM). Оскільки це найбільший банк США, інвесторам буде цікаво дивитися звіт про прибутки JPMorgan, особливо коли економіка заглиблюється в інфляційне середовище.

Трейдери та інвестори нещодавно підняли ціни акцій JPMorgan до екстремального діапазону напередодні оголошення про прибутки компанії за четвертий фінансовий квартал. Аналітики очікують, що JPMorgan оголосить 3,06 дол прибуток на акцію (EPS) разом із доходом у 29,69 мільярдів доларів. Ці цифри представляють зростання в порівнянні з минулим роком для обох ключових показників. На прибутки банку за останній рік вплинула рекордна активність на ринках акцій, низький попит на кредити та дружні умови кредитування, які дозволили резерв випуски.

Врахуйте, що в той час як відкритий інтерес для JPMorgan має більшу кількість опціони ставок ніж дзвінки, неявна волатильність вбудований у ці ціни свідчить про те, що трейдери продають ці опції, можливо, за деякими помітними винятками.

Оскільки привид інфляції вимальовується, інвестори, схоже, переміщують кошти в сектори, які можуть отримати вигоду від зростання процентні ставки. Фінансовий сектор виграє від невеликого підвищення процентних ставок, і ринок готується до зростання крива прибутковості на користь банківської маржі.

За останній місяць JPMorgan випередив ринок в цілому. За цей період часу, S&P 500 індекс ETF State Street (Шпигун) впали на 0,2%, тоді як акції JPMorgan зросли майже на 6%.

Сучасні тенденції

Порівняння останніх цінових дій і торгівлі опціонами може дати уявлення про загальні настрої трейдерів та інвесторів щодо майбутньої діяльності компанії. Ключ до максимізації цього розуміння полягає в розумінні контексту, в якому відбувалася цінова поведінка. Графік нижче ілюструє цінову дію акцій JPMorgan станом на понеділок, січня. 10, що ілюструє налаштування перед звітом про прибутки.

З моменту останнього звіту про прибутки в жовтні ціна акцій JPMorgan ненадовго виросла, а потім зазнала тенденцію до зниження з кінця жовтня до середини грудня, що підкреслюється червоною стрілкою. Ціна акцій поступово зростала, перш ніж різко піднятися вище свого 20-денного періоду ковзне середнє. Ціна нещодавно закривалася в надзвичайно високому діапазоні, як показують технічні дослідження на цьому графіку.

Дослідження формуються на 20-й день Кельтнер Ченнl індикатори. Вони показують рівні цін, які кратні середній істинний діапазон (ATR) для акції. Цей масив допомагає виділити те, як ціна піднялася від середньої частини цього діапазону до верхніх меж. Зміна ціни на акції JPMorgan означає, що інвестори можуть набувати довіри до акцій у міру наближення опублікування прибутків.

Графік також показує результати діяльності акцій JPMorgan після звіту про прибутки за попередній квартал. Після звіту про прибутки в середині жовтня акції JPMorgan впали на 2,6% у день звіту про прибутки, потім піднявся до 52-тижневих максимумів протягом наступних дев'яти торгових сесій, перш ніж розпочати тривалу тенденція до зниження. Це важливо врахувати, якщо трейдери та інвестори очікують подібного зміни прибутку для акцій JPMorgan у цьому кварталі.

Профіль гучності та параметри Подивіться

Цінова дія у вакуумі теоретично може вказувати на загальні настрої щодо будь-якої конкретної акції. Однак надання додаткового контексту для цієї цінової дії може намалювати більш чітку картину, висвітлюючи ключові деталі для спостерігачів за графіками. Наведений нижче графік ілюструє нещодавню цінову дію JPMorgan, на додаток до моделі обсягу на основі ціни на лівій стороні.

Модель об’єму на основі ціни ілюструє ціни, за якими інвестори купували та продавали акції раніше. Коли обсяги за даною ціною мізерні, це означає, що небагато інвесторів, якщо такі є, мають позиції для захисту на цих рівнях. Значна кількість покупок у минулому часто означає, що трейдери та інвестори відчувають потребу в цьому захищати свої позиції за тих самих цін, або купуючи більше акцій, або принаймні не продаючи далі.

На цьому графіку є кілька помітних зон дії ціни та обсягу. У нижній частині цього графіка, біля діапазону 155 доларів, є тонка зона з низьким або відсутнім обсягом, виділена червоним прямокутником. Цю територію можна було б розглядати як низьку територію підтримка за цінами, оскільки єдиний раз, коли ціна впала нижче цього рівня, наприкінці грудня, її розкупили.

І навпаки, біля поточної ціни закриття JPMorgan є зона купівлі, що перевищує норму, виділена зеленим прямокутником. У цій області найбільші обсяги торгів, що також можна вважати точкою контролю. Це визначає рівень цін, на якому відбулася більшість торгів. Для JPMorgan точка контролю з’являється на графіку біля рівня ціни в 167 доларів.

Профіль обсягу інтригує, враховуючи недавню діяльність опціонних трейдерів. На перший погляд здається, що трейдери опціонів налаштовані ведмежа по відношенню до JPMorgan, оскільки відкриті інтереси мають 649 000 путів у порівнянні з 471 000 колів. Однак останні обсяги торгів перекошуються в бичачий бік. Це тому, що в понеділок, січ. 10, трейдери опціонами віддавали перевагу колл над путами у співвідношенні більше 3 до 1.

Подальший аналіз опціонної діяльності може дати уявлення про настрої опціонних трейдерів. Для січня 21, наступний місячний варіант термін придатності, найвищий відкритий інтерес – за коллом у розмірі 170 доларів США з 40 000. Це означає зростання на 1,6% до поточної ціни акцій JPMorgan; однак це інтригує, оскільки цей рівень у профілі обсягів є відносно ведмежою зоною, де відбувається більше продажів, ніж купівлі.

Для січня 21 термін дії, відкритий інтерес містить 151 000 колл проти 283 000 путів. Слід зазначити, що велика кількість цих опціонів пут є значною з грошей. Найвищий відкритий відсоток опціону пут – це пут 75 доларів і пут 95 доларів, 22 000 та 21 000 відповідно. Це може свідчити про дії продавців опціонів, які бажають отримати підвищені премії до прибутку.

Є відкритий інтерес у розмірі 12 000 за 155 доларів США. Це майже ідеально збігається з відносною тонкою зоною на діаграмі профілю об’єму. Ця опція становить 7% зниження ціни акцій JPMorgan.

Для страйків на гроші і один удар в будь-якому напрямку в ланцюжку опціонів, колл значно перевищує кількість путів — від 63 000 до 21 000. Примітно, що опціонні трейдери, схоже, продають опціон пут у розмірі 167,50 дол. США, оскільки цей опціон наразі має збільшення відкритого інтересу, але зниження неявної волатильності, що свідчить про те, що трейдери продають більше контрактів на короткі позиції у варіанті. Це відносно бичачий, особливо враховуючи, що цей варіант на грошах.

Дивлячись вперед

Акції JPMorgan, безумовно, можна вважати а дзвоник запас. Хоча банківські прибутки далеко не найбільші чи найвпливовіші акції, прибутки банку задають тон сезону прибутків. Будучи членом індексу Dow Jones Industrial Average, і S&P 500, цілком можливо, що прибутки JPMorgan можуть безпосередньо змінювати індекси. Інвестори можуть покладатися на високі очікування щодо JPMorgan та фінансового сектору в цілому, особливо з огляду на останні позитивні показники сектору. Якщо JPMorgan та інші фінансові акції будуть підбиті, розгортання позицій може мати значні наслідки для ринку.

Незалежно від того, як компанія звітує, вона повинна мати значний вплив на акції у фінансовому секторі. Однозначно позитивний або негативний звіт може створити основу для звітності про фінансові акції в найближчій перспективі, наприклад, Morgan Stanley (РС) або The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). У будь-якому випадку, буде цікаво побачити, як JPMorgan та інші фінансові акції, які повідомляють про прибутки до початку сезону прибутків, мають загальний вплив на волатильність ринку.

Підведенню

Інвестори будуть звертати пильну увагу на результати прибутків JPMorgan як найбільшого банку в Сполучених Штатах. Інвестори нещодавно виставляли ціни на акції JPMorgan до екстремального діапазону, в той час як опціони, схоже, позиціонують себе для подальшого зростання ціни акцій JPMorgan в найближчій перспективі.