Фондовий ринок стикається з дикими коливаннями у другому таймі: Байрон Він

У 1970-х і 1980-х роках телевізійна реклама брокерської фірми E.F. Hutton містила слоган: «Коли Е.Ф. Хаттон говорить, люди слухай.» Те саме гасло могло б описати Байрона Віна, шанованого гуру ринку, пов’язаного з The Blackstone Group з 2005 року. До цього він провів 21 рік як інвестиційний стратег в Morgan Stanley, протягом цього часу він також був співавтором книги з легендарним хедж-фонд менеджер Джордж Сорос. Він вважає, що Індекс S&P 500 (SPX) може досягти позначки 3000 після проміжних виборів у листопаді, що означає збільшення приблизно на 10% з моменту закриття 2 липня і понад 12% з початку 2018 року, але попереджає, що це може бути нерівним їздити. «Я завжди думав, що ми повернемося і перевіримо лютневі мінімуми», сказав він CNBC.

«Потужний заробіток»

Виправдовуючи свій прогноз 3000 на S&P 500, Він сказав CNBC: «Я думаю, що це реалістично, оскільки прибутки надходять дуже потужно. Друга чверть, я думаю, покаже рік за роком збільшення прибутків на 25%. І я думаю, що ми будемо плюс-20 [відсотків] протягом двох кварталів, що залишилися». Тим не менш, він сказав: «Я думаю, що літо буде нудним. Я думаю, що ми відзначимо час до листопадових виборів", - сказав Він CNBC, що йому все ще подобаються технології, біотехнології та енергетичні запаси. Він вважає, що ціни на нафту йдуть вгору, і бачить недавнє зниження цін на технологічні акції як позитив.

^SPX дані за YCharts

«Плутанина на кожному рівні»

На запитання CNBC під час його інтерв'ю 26 червня, чи згоден він з недавнім прогнозом від менеджер хедж-фонду Пол Тюдор Джонс, що четвертий квартал буде захоплюючим, навіть «божевільним» часом для трейдерів через зростання волатильність, Відень сказав: «Я дотримуюся його думки». Причина, пояснив він, полягає в тому, що «у нас плутанина на кожному рівні», посилаючись на розриви всередині як Демократична, так і Республіканська партії, а також зростаюча невизначеність, викликана жорсткими розмовами та діями президента Трампа щодо торгівлі. (Докладніше див. також: Тюдор Джонс: Акції, ставки зростуть на «божевільному» ринку.)

Ризики від торгівлі та протекціонізму

Щодо мети президента виграти більш вигідні торгові угоди для США, Він сказав: «Я думаю, що Трамп буде Щодо посилення торгівлі з Китаєм, він сказав: "Я думаю, що це правильно". Він очікує, що США залишатися в НАФТАі попереджає, що США не повинні вступати в боротьбу з Канадою, Мексикою та Європою через торгівлю.

Джо Зідл, ан інвестиційний стратег у Blackstone, мабуть, більше турбується про торгівлю, ніж Wien. Як Zidle сказав CNBC в наступному інтерв'ю: «Торгівля буде ризиком. Зростання протекціонізму може сповільнити зростання, це буде інфляційним». Тим не менш, він на тій же сторінці, що і Відень, очікуючи прибутків за рік. зростання цього показника «прискориться до кінця року» приблизно до 20% у річному обчисленні, підвищуючи S&P 500 до нового історичного максимуму 3,000.

Арт Хоган, давній бик, який зараз є головним ринковим стратегом у B. Райлі FBR настільки нервує через торговельні конфлікти, що може знизити свою власну ціль у 3000 на S&P 500, згідно з третьою доповіддю CNBC. «Зростання [прибутків] у третьому та четвертому кварталах може бути порушено», — попередив він, вказуючи на те, що невизначеність щодо торгівлі може змусити великі компанії утримуватися від прийняття важливих рішень. Навпаки, компанії, що працюють переважно на внутрішньому ринку маленька шапкаІндекс Russell 2000 (RUT) Він зазначив, що має бути в основному неушкодженим.

Страшні передбачення

Тим часом а плоска крива прибутковості зазвичай є ознакою уповільнення економіки, тоді як an перевернута крива прибутковості, з короткостроковими ставками, вищими за довгострокові, зазвичай є надійним показником майбутнього рецесія. Четверта репортаж CNBC вказує на те, що крива прибутковості найплоска з 2007 року, коли почалася остання рецесія. На відміну від відносно оптимістичних поглядів Віна та Зідл, Тюдор Джонс бачить небезпечні бульбашки активів і «лякаючу» рецесію попереду. (Докладніше див. також: Інвесторам слід готуватися до "страшної" рецесії.)

Інші поважні спостерігачі попереджають про назріваючу рецесію, крах фондового ринку або і те й інше в останні місяці. Серед них є колишні Рада Федеральної резервної системи Стілець Бен Бернанке, колишній директор OMB Девід Стокман, і ринки, що розвиваються менеджер фонду Марк Мебіус, і це лише деякі з них. (Докладніше див. також: Бичий ринок завершується в 2019 році після фіскальної «цукрової лихоманки».)